Microsoft resta vicino ai massimi locali mentre la monetizzazione dell’AI sostiene la valutazione

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Anton Kharitonov

31.08.2026

Microsoft resta vicino ai massimi locali mentre la monetizzazione dell’AI sostiene la valutazione — Microsoft

MSFT mantiene una solida struttura di breve periodo il 31 agosto, dopo la chiusura di venerdì intorno a 513,5 $, mentre il grafico mostra che il titolo ha già testato l’area 517-518 $. Questo è importante perché il titolo si è portato effettivamente al di sopra della precedente zona di consolidamento tra 505 e 510 $ e ha formato un nuovo massimo locale dopo il ritracciamento verso 480 $.

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In questo contesto, il quadro tecnico rimane rialzista, ma il rialzo attuale sta già entrando in un’area in cui aumenta la probabilità di prese di profitto. Finché MSFT resterà al di sopra di 505-508 $, il mercato manterrà la possibilità di proseguire verso 520 $ e successivamente 525-530 $. Una rottura al di sotto di 500 $ indebolirebbe sensibilmente il momentum e riporterebbe l’attenzione verso 490-485 $.

L’efficienza dell’infrastruttura rafforza il caso dell’AI

La base fondamentale rimane inoltre molto solida. Nel quarto trimestre fiscale, Microsoft ha portato i ricavi a 90,0 miliardi di dollari, Microsoft Cloud ha generato 59,3 miliardi di dollari, Azure e gli altri servizi cloud sono cresciuti del 43%, mentre gli obblighi di performance residui commerciali hanno raggiunto 678 miliardi di dollari. I ricavi annuali di Azure hanno superato per la prima volta i 100 miliardi di dollari, mentre Microsoft 365 Copilot ha raggiunto oltre 30 milioni di postazioni a pagamento.

È particolarmente importante che la società abbia riferito di aver aggiunto un altro 1 GW di capacità di calcolo durante il trimestre e che rimanga sulla buona strada per raddoppiare all’incirca la capacità infrastrutturale totale nell’arco di due anni. Allo stesso tempo, Microsoft ha aumentato di 4 volte il throughput per i carichi di lavoro di Copilot dall’inizio dell’anno, il che significa che il mercato sta osservando non solo una conferma della domanda, ma anche segnali di maggiore efficienza nell’infrastruttura esistente.

Warsh mantiene elevato il rischio legato al costo del capitale

Un nuovo fattore di rischio è che la solida dinamica dei prezzi si sta ora sviluppando in un contesto di rivalutazione più hawkish della politica della Fed. Dopo il discorso di Kevin Warsh a Jackson Hole, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è salita a circa il 58-60%, mentre il rendimento dei Treasury biennali è balzato verso il 4,35%.

Oggi è sceso leggermente a circa il 4325%, mentre il rendimento decennale si mantiene vicino al 4,71%; tuttavia, il contesto complessivo per le Big Tech rimane meno favorevole. Per MSFT, questo è particolarmente importante dopo il rapido rialzo delle ultime settimane: un tasso di sconto più elevato potrebbe limitare un’ulteriore espansione del P/E anche in presenza di solidi risultati operativi. Allo stesso tempo, il titolo continua a mostrare una forza relativa, il che significa che il mercato sta chiaramente dando priorità alla crescita di Azure, Copilot e dell’infrastruttura AI rispetto alla pressione macroeconomica.

517-520 $ diventano il prossimo test del momentum

La domanda più rilevante ora non è se Microsoft possa continuare a crescere, ma se l’attuale ritmo di monetizzazione dell’AI possa essere sostenuto con un costo del capitale più elevato. Se MSFT manterrà il livello sopra 517-520 $, come indicato in Microsoft estende il breakout mentre la domanda di AI sostiene un nuovo slancio, il mercato potrebbe entrare in una nuova fase di momentum. Se la zona 517-520 $ dovesse nuovamente innescare vendite, lo scenario più probabile sarebbe un consolidamento, con un primo supporto intorno a 508-505 $.

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