Google sotto i 350 $ tra aumento degli investimenti nell’AI e rischi normativi

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Anton Kharitonov

16.09.2026

Google sotto i 350 $ tra aumento degli investimenti nell’AI e rischi normativi — Google bilancia la crescita e i rischi dell’AI

Il 16 settembre Alphabet scambia intorno a 345–346 $. Dopo la correzione di agosto, il titolo ha finora faticato a consolidare un movimento sostenuto sopra i 350 $, nonostante i solidi fondamentali della società. Nel secondo trimestre, i ricavi di Alphabet sono aumentati del 24% su base annua, raggiungendo 119,8 miliardi di dollari; i ricavi di Google Services sono cresciuti del 15%, a 94,5 miliardi di dollari; Search & Other è salito del 17% e YouTube Ads del 13%.

GOOGL previsione del prezzo

24H 0.06%

284,96 $

48H -0.37%

283,75 $

7D -0.51%

283,35 $

1M -23.13%

218,92 $

3M -14.48%

243,57 $

6M -19.34%

229,72 $

12M -8.27%

261,24 $

Dettagliato

Prezzo attuale: 284,8 $ 2.23 0.79%

Chiuso 11/06

Intervallo giornaliero 284.66

288.76

Intervallo settimanale 277.22

296.25

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La crescita del cloud compensa l’aumento degli investimenti

Google Cloud è stata la principale fonte di accelerazione, con ricavi in aumento dell’82%, a 24,8 miliardi di dollari, e un portafoglio ordini cloud salito a 514 miliardi di dollari. L’utile operativo di Alphabet è cresciuto del 30%, mentre il margine operativo si è ampliato al 34%. L’EPS reported di 9,11 $, tuttavia, è stato fortemente distorto da quasi 98 miliardi di dollari di plusvalenze non realizzate sugli investimenti; per valutare la solidità del core business, risultano quindi più rilevanti le performance sottostanti di Search, Cloud e dei margini operativi.

La domanda chiave per GOOGL riguarda ora il costo necessario per sostenere la crescita trainata dall’AI. Alphabet ha aumentato la previsione di CapEx per il 2026 da 180–190 miliardi di dollari a 195–205 miliardi e prevede che gli investimenti aumenteranno ulteriormente nel 2027, poiché la domanda di infrastrutture AI e capacità cloud continua a superare l’offerta disponibile. Nel secondo trimestre, la portata di questi investimenti ha già spinto il free cash flow a circa -5,9 miliardi di dollari, aumentando la sensibilità del titolo a qualsiasi segnale di indebolimento dei rendimenti della spesa per i data center.

Nel frattempo, il lato commerciale della strategia AI di Alphabet continua a espandersi. Quasi il 90% delle società Fortune 100 utilizza Gemini Enterprise, mentre all’inizio di settembre Google ha presentato Gemini 3,8 Flash e lo specializzato 3,8 Flash Cyber. Un ulteriore segnale dell’espansione infrastrutturale della società è arrivato con l’annuncio di 13 miliardi di euro di investimenti in infrastrutture digitali e AI in Finlandia nei prossimi due anni.

La regolamentazione diventa sempre più rilevante per l’espansione dell’AI

La portata di questo programma infrastrutturale sta rendendo anche le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti e il più ampio dibattito normativo rischi sempre più rilevanti per Alphabet. Secondo un sondaggio AP-NORC pubblicato il 16 settembre, il 53% degli americani è estremamente o molto preoccupato per l’impatto ambientale dell’AI, mentre circa il 60% sostiene restrizioni alla costruzione di nuovi data center.

AP osserva inoltre che i data center sono già diventati un tema rilevante nella campagna del 2026 a causa del consumo di acqua ed elettricità, con l’opposizione a nuovi progetti che emerge in comunità appartenenti a entrambi gli schieramenti politici. Allo stesso tempo, i legislatori democratici stanno spingendo più attivamente per misure federali di sicurezza sull’AI, mentre l’amministrazione Trump ha generalmente favorito un approccio normativo significativamente meno restrittivo.

Un cambiamento nella maggioranza del Senato potrebbe quindi modificare le aspettative degli investitori sulla futura regolamentazione, ma non porterebbe automaticamente a nuove norme né a una svendita inevitabile di GOOGL. Per Alphabet, la questione più importante riguarda la forma specifica di eventuali requisiti futuri relativi a data center, sicurezza dei modelli e consumo energetico, poiché potrebbero aumentare i costi e rallentare il ritmo dell’ulteriore espansione della capacità AI.

GOOGL resta bloccata sotto la resistenza

Dopo aver trovato supporto intorno a 328 $, GOOGL è risalita verso la resistenza a 348 $, ma gli acquirenti non sono finora riusciti a superare questo livello. Il titolo resta quindi in una fase di consolidamento. Le prospettive di lungo periodo rimangono costruttive, mentre nel breve termine, come osservato in L’espansione dell’AI di Google sostiene la ripresa nonostante il pesante CapEx, resta possibile un pullback verso l’area 330–325 $.

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