Galaxy、次の上昇局面を前にBitcoinの買い増しを推奨

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Eugene Komchuk

27.10.2026

Galaxy、次の上昇局面を前にBitcoinの買い増しを推奨 — Bitcoinを買い増すべきか？

Galaxyのリサーチ責任者を務めるAlex Thorn氏は、Bitcoinが80,000ドル前後で長期にわたりもみ合う中、投資家に買い増しを推奨している。同氏は、弱気相場は6月に終了し、Bitcoinは過去に新たな上昇局面に先行してきた蓄積局面に入ったとみている。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

「今こそBTCを買い増して保有すべき理由」と題したリサーチノートで、Thorn氏はBitcoinが6月、価格が58,000ドルを下回った時点で底を打ったと述べた。それ以降、Bitcoinは約38%上昇したものの、126,000ドルを超える過去最高値をなお35%下回る水準で取引されている。

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「弱気相場は6月に終わり、Bitcoinは過去のすべての上昇局面に先立っていた蓄積局面にあると考えている」と同アナリストは述べた。

GalaxyがBitcoinの回復を見込む理由

Thorn氏が挙げる主な根拠の一つは、Bitcoin のテクニカル面の見通しが改善していることだ。50週移動平均線を44週間下回って推移した後、Bitcoinは同水準を上抜けた。現在は週足で5週連続、同水準を上回って終えており、同氏はこれを市場が底を打った証拠とみている。

もう一つの好材料は、投機的なポジションの縮小だ。Galaxyによると、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のBitcoin先物における資産運用会社のネットロングポジションは、Bitcoinが過去最高値に達した週と比べて57%減少した。

同時に、複数の大手トレーディング会社が現物Bitcoin ETFの保有を大幅に減らしている。Thorn氏は、短期投機筋の退出によって市場構造の耐性が高まったと考えている。

一方、長期投資家は引き続きBitcoinを買い増している。6月の安値以降、米国の現物Bitcoin ETFには約87,000 BTCが流入した。Galaxyはこれを、裁定取引の縮小が続く中で投資需要が回復している兆候とみている。

Bitcoinの上昇を妨げる要因は？

Galaxyはテクニカル要因に加え、米国のマクロ経済情勢にも注目している。政府債務の増加、財政赤字の長期化、債務返済コストの上昇により、供給量に上限のある資産としてBitcoinの魅力が高まる可能性がある。

Thorn氏はまた、現在の機関投資家はBitcoinそのものより、ステーブルコインや資産のトークン化に強い関心を示していると指摘する。同氏によると、過去の暗号資産市場の底値圏でも同様のセンチメントの変化が見られた。

ただし、Galaxyのアナリストは複数のリスクも認めている。世界の金融市場の下落、人工知能業界の動向、量子コンピューティングの進展などが挙げられる。

Thorn氏は76,540ドルを重要なテクニカル水準とみている。Bitcoinがこの水準を下回って週を終え、その後1カ月以内に回復できなければ、弱気相場が終了したとの見方は疑問視されることになる。

それでもGalaxyは、テクニカル指標、投機活動の縮小、マクロ経済要因が相まって、Bitcoinがさらに回復するための好条件が整いつつあると考えている。

追加の上昇要因

Bitcoinの長期的な上昇を支える要因の一つは、供給量に上限があることだ。発行上限は21 million BTCで、その大半はすでに採掘されている。およそ4年ごとに実施され、マイナーのブロック報酬を半減させる半減期も重要な役割を果たす。直近の半減期は2024年4月に実施され、ブロック報酬は6.25 BTCから3.125 BTCに減少した。歴史的には、こうしたイベントの後に大幅な価格上昇が続いてきたが、同じパターンが繰り返される保証はない。

もう一つの上昇要因となる可能性があるのは、機関投資家の需要拡大だ。米国で現物Bitcoin ETFが登場したことで、大口投資家にとってBitcoinへの投資が容易になった。一方、自社のBitcoin準備金を積み増す上場企業もある。新規発行コインの供給が限られる中、需要が増加すれば、長期的に価格を支える可能性がある。ただし、Bitcoinの今後の値動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策、世界経済の状況、投資家のリスク許容度にも左右される。

なお、Galaxy Digital株には、CoreWeaveに関連するリスクがある。

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