米インフレが次の重要な試金石となる中、EUR/USDは下落を継続

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米CPIを前にEUR/USDに下落圧力

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Anton Kharitonov

11.09.2026

米インフレが次の重要な試金石となる中、EUR/USDは下落を継続 — 米CPIを前にEUR/USDに下落圧力

EUR/USDは9月11日時点で1.1592付近で取引されており、昨日のECBの決定を受けて下落を続けています。ECBは預金金利を2.50%に引き上げ、ラガルド総裁は、根強いインフレ圧力を背景に、今回の利上げを実質的に明白な措置と表現しました。

EUR/USD 価格予測

24H 0.01%

1.1023

48H 0%

1.1022

7D -0.07%

1.1014

1M 0%

1.1022

3M 1.04%

1.1137

6M -0.4%

1.0978

12M -3.42%

1.0645

詳細

現在の価格： $1.1022 -0.003380 0.31%

クローズ 11/13

日間レンジ 1.1020

1.1072

週間レンジ 1.1020

1.1251

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この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

同時に、市場の主な注目点は利上げそのものではなく、追加利上げへのコミットメントが示されなかったことでした。ECBは改めてデータ依存の姿勢と高い不確実性を強調するとともに、インフレの上振れリスクと成長の下振れリスクを指摘しました。その後、市場は早ければ10月にも追加利上げが実施される確率を約50%、12月まででは約89%織り込み始めましたが、今回の動きは事前に完全に織り込まれていたため、ユーロは持続的な支援を得られませんでした。

PPIが金利見通しへの圧力を維持

米国側では、昨日発表されたPPIデータがユーロへの圧力を強めました。8月の生産者物価は前月比0.4%、前年比5.4%上昇し、エネルギー項目は4.2%上昇したことで、インフレがより長期化するとの懸念が強まりました。発表後、10年物米国債利回りは4.9%を上回り、9月15～16日のFOMC会合でFedが利上げを行う確率は約70%まで上昇しました。

本日は、8:30 ETに発表されるCPIに市場の注目が完全に集まっています。市場予想では、総合インフレ率が前年比約3.4%、コアが2.4%となっています。コアインフレ率が予想を上回れば、ドルはさらに上昇する可能性があります。一方、予想を下回る内容となれば、EUR/USDは1.1600～1.1620を速やかに上回る可能性があります。

金利差は引き続きドルを支援

週初めと比べた重要な変化は、相対的な金利環境が、ECBのタカ派姿勢がユーロを支える以上に、ユーロに不利に作用していることです。ECBの決定後に欧州の利回りは上昇しましたが、米国債のイールドカーブは依然として原油価格やインフレに対してさらに敏感な状態にあります。

Brent原油が100ドルを上回る限り、FX市場では米国の高金利が長期化するリスクが引き続き織り込まれており、EUR/USDの回復を抑制しています。同時に、ECBによる予想を上回る成長見通しが、ユーロのさらなる下落を回避する支えとなっています。

1.1570～1.1550が次の下値ゾーンに

1.1620付近のサポートを失い、1.1600を下抜けたことで、ECBのガイダンスが焦点となりEUR/USDが上昇の勢いを強めるで警告したように、1.1570～1.1550に向けて下落するリスクが高まっています。ただし、米国の消費者物価上昇率が鈍化すれば、EUR/USDが1.1620を上回って反発する可能性も否定できませんが、大規模な上昇は見込みにくいでしょう。

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