IMFが財政・市場リスクを指摘する中、キリバス経済は成長を維持

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Artem Shendetskii

19 時間前

IMFが財政・市場リスクを指摘する中、キリバス経済は成長を維持 — キリバスの成長、IMFが警告

キリバスは厳しい対外環境下でも底堅さを維持しており、政府支出、建設活動、インフラ整備が2026年の経済成長を支えている。今年はインフレが大幅に鈍化しているものの、IMFは資金調達需要の増加、変動の大きい漁業収入、政府系ファンドのエクスポージャーが引き続きリスクとなると指摘している。

ハイライト

IMFは、キリバスの実質GDP成長率が2025年の4.3%に続き、2026年には3.0%となり、インフレ率は5.9%から2.5%に低下すると予測している。
補正予算、運営コストの上昇、KOILの資金調達需要の増加により、2026年の財政赤字はGDP比2.8ポイント拡大すると予測されている。
Revenue Equalization Reserve Fundは2026年末までにA$1.72 billion（GDP比302.3%）に達すると推計されるが、60%超の株式配分が市場調整リスクを高めている。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

2026年の成長見通しと政策上の圧力

国際通貨基金の報告によると、入手可能なデータはキリバスが2026年も成長を継続することを示しており、IMFスタッフは実質GDP成長率を、2025年の4.3%に続き3.0%と推計している。IMFによると、高い運営コストや熟練労働者の不足が引き続き企業活動を制約する一方、政府支出と建設活動が経済活動を支えている。

IMFによると、6月までの物価データは、2026年にインフレが著しく鈍化していることを示している。今年の平均インフレ率は2.5%と推計され、2025年の5.9%から低下する見込みである。これは、過去の燃料・電力料金引き上げの影響が薄れたこと、国際価格の低下、豪ドル高を反映している。

IMFスタッフの定義では、2026年の財政政策は引き続き拡張的となり、全体的な財政赤字はGDP比2.8ポイント拡大すると予測されている。声明では、土地賃料補助金を含む補正予算や政府の運営コスト上昇に加え、長期化する世界的なエネルギーショックと原油価格上昇を背景に、国営燃料輸入業者KOILの資金調達需要が高止まりしていることが指摘されている。

開発支出はGDP比推定52.0%で、引き続き成長の中心的な牽引役となっている。その大部分はGDP比40.0%に相当する対外助成金で賄われている。IMFは、漁業収入は依然として変動が大きく、中間コストの上昇により同部門の収益性は低下していると付け加えた。

インフラ整備の進展と中期的な脆弱性

声明によると、キリバスでは不可欠なインフラ整備と制度改革が進展している。稼働中の海水淡水化プラントが給水を強化し、衛生・道路プロジェクトも進行している。また、合計設備容量7.5 MWの太陽光発電所は、電力供給の信頼性向上に向けて全面稼働に近づいている。

財政バッファーは依然として潤沢であり、Revenue Equalization Reserve Fundは2026年末までにA$1.72 billionに達し、GDP比302.3%に相当すると推計されている。しかしIMFは、ポートフォリオの60%超が現在株式に投資されているため、市場調整へのエクスポージャーが高まっていると警告している。一方、年末時点でGDP比7.7%と推計される公的対外債務は、中期的に大幅に増加すると見込まれている。

IMFによると、消費者物価、金融部門、GDP、債務に関する報告は改善しているものの、経済データの不足により、漁業部門が生産と財政にどの程度寄与しているかは依然として不明瞭である。合弁事業に関する情報が限られていることに加え、一部事業者の収益性や活動が低調であることは、より綿密な監視を要する潜在的な財政リスクを浮き彫りにしている。

社会給付金の銀行口座への直接振込やデジタル決済の普及により金融サービスへのアクセスは拡大しているが、土地所有権や借り手情報の不足により融資は依然として制約されている。今後についてIMFは、地政学的緊張、商品価格・海運コスト、漁業収入の減少、開発援助の弱まり、悪天候の影響により、リスクは下振れ方向に傾いていると指摘している。また、段階的で成長に配慮した財政再建と、RERFからの引き出しに関する残高ベースのルールを求めている。

以前の記事では、支出義務の増大に伴うマレーシアの財政バッファーについて取り上げ、繰り返される世界的なショックと高金利の長期化により、政府の政策余地が狭まる可能性があるとの警告を紹介した。記事では、運営支出が支出の大半を占める中、成長を守るための強靭性向上には、課税ベースの拡大、燃料補助金の見直し、信頼性のある財政再建計画の維持といった措置が必要となる可能性があると強調した。

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