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안톤 카리토노프

11.09.2026

저장량 증가가 LNG 리스크를 압도하면서 천연가스는 여전히 압력을 받고 있습니다 — 천연가스가 핵심 지지 구간을 유지

천연가스는 9월 11일 $2.85 부근에서 반등을 시도한 후 약 $2.89/MMBtu에 거래되고 있지만, 가격에 대한 압력은 여전히 지속되고 있습니다. 어제 발표된 EIA 보고서는 Henry Hub에 다소 약세 요인으로 작용했습니다. 9월 4일까지의 주간 저장량은 40 Bcf 증가한 3.254 Tcf를 기록했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

동시에 저장량 구조는 여전히 고르지 않습니다. East는 20 Bcf 증가한 773 Bcf, Midwest는 18 Bcf 증가한 908 Bcf를 기록한 반면, South Central은 1.051 Tcf에서 1.044 Tcf로 감소했고, 염수 저장량은 238 Bcf에서 227 Bcf로 줄었습니다. 다시 말해 전체 저장량 수준은 계속 증가하고 있지만, 보다 유연한 남부 저장 시설은 전체적인 상황에 비해 여전히 눈에 띄게 타이트한 상태입니다.

계절적 공급 압력이 여전히 우세

9월 STEO 역시 앞으로 몇 주 동안 지속적인 상승을 뒷받침할 강력한 근거를 제시하지 못하고 있습니다. EIA는 10월 31일 기준 저장 가스가 약 3.969 Tcf에 이를 것으로 예상하며, 이는 2021–2025년 평균보다 5%, 2025년 10월 수준보다 1% 높은 수치입니다. 동시에 Mountain은 5년 평균보다 약 21% 높은 수준에서 인출 시즌에 진입할 것으로 예상되며, Pacific은 10%, Midwest는 6%, South Central은 4% 높을 것으로 전망됩니다. East는 정상 수준과 대체로 비슷할 것으로 예상됩니다.

이에 따라 지속적인 난방 수요가 시작될 때까지 시장은 공급 측면의 압력에 계속 직면할 가능성이 커졌습니다. 동시에 LNG는 주요 상쇄 요인으로 남아 있습니다. 2026년 상반기 미국 수출은 전년 대비 23% 증가한 17.4 Bcf/d를 기록했으며, EIA는 하반기에 약 17.3 Bcf/d, 2027년 상반기에 18.7 Bcf/d에 이를 것으로 예상합니다.

호르무즈 해협 차질로 대외 수요 지지

반면 중동 상황은 글로벌 LNG 프리미엄을 계속 지지하고 있습니다. 호르무즈 해협을 통한 운송은 여전히 크게 제한되고 있습니다. 9월 10일 해협을 통과한 선박은 7척에 불과했으며, 이는 이전 10일간 평균 약 15척에 비해 적은 수치입니다. 동시에 일부 카타르산 LNG 화물은 여전히 통과하고 있어, 물류 흐름이 완전히 중단된 것이 아니라 극도로 불안정한 상태임을 보여줍니다.

카타르 주변 상황에서도 추가적인 리스크가 발생하고 있습니다. 카타르의 LNG 수출은 여전히 심각한 차질을 빚고 있으며, 미국산 가스 구매 가능성을 둘러싼 협상까지 진행되고 있다는 보도도 나왔습니다. Henry Hub에 직접적인 가격 촉매는 아니지만, 호르무즈 해협의 문제가 오래 지속될수록 유럽과 아시아가 미국산 LNG에 대한 높은 수요를 유지하려는 유인은 더욱 커집니다.

$2.93이 핵심 회복 촉발 요인

그럼에도 현재 NATGAS 반등은 $2.93 수준의 저항선에서 제한되었고, 해당 수준을 테스트한 후 가격은 다시 $2.90 아래에서 거래되고 있습니다. 그러나 저장량 전망이 가격 압력을 유지하면서 천연가스 하락세가 이어진다 에서 언급했듯이, 위 요인들을 고려하면 $2.85 지지선 하회와 더 큰 폭의 하락 가능성은 낮아 보입니다. 따라서 매수세가 $2.93 저항선을 돌파할 가능성은 여전히 있으며, 이 경우 $2.96–3.00을 향한 상승이 예상됩니다.

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