AI 붐과 ICO 과대광고: 같은 거품의 양면

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Eugene Komchuk

06.10.2025

AI 붐과 ICO 과대광고: 같은 거품의 양면 — 인공지능 열풍은 ICO 시대와 어떤 점이 비슷할까요?

인공 지능을 둘러싼 열풍은 점점 더 ICO 시대와 닮아가고 있습니다. 완성된 제품이 없는 프로젝트에 자금이 쏟아지고, 수익보다 가치가 더 빠르게 상승하며, '놓칠 수 있다'는 두려움이 시장을 계속 자극하고 있습니다. 2017년에는 투자자들이 새로운 경제에 대한 꿈을 쫓아 토큰을 샀다면, 지금은 기술 혁명에 대한 약속에 투자하고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

제프 베조스의 "산업 거품"

아마존의 회장인 제프 베조스는 현재 인공지능에 대한 투자의 물결이 "산업적 거품"이라고 생각합니다. 물론 손실을 초래할 수 있지만 궁극적으로는 사회를 더 나은 곳으로 만들 것입니다. 그에 따르면, 오늘날의 과대광고 속에서 모든 사람이 자금을 지원받습니다.

"오늘날처럼 사람들이 인공지능에 대해 매우 흥분하면 모든 실험이 자금을 지원받고, 모든 회사가 자금을 지원받습니다. 투자자들은 좋은 아이디어와 나쁜 아이디어를 구분하는 데 어려움을 겪습니다."라고 베조스는 말합니다.

그는 수십 개의 스타트업이 파산했지만 그 혼란 속에서 수백만 명의 생명을 구한 의약품이 탄생했던 1990년대의 생명공학 붐과 직접적으로 비교했습니다. 이 비유는 우연이 아닙니다: 베조스는 AI도 마찬가지일 것이라고 확신합니다. 오늘날의 행복감은 사라지고 진정으로 산업을 변화시킬 수 있는 사람들만 남게 될 것입니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

그는 또한 고통스러운 조정 끝에 현대 경제의 거인들을 탄생시킨 또 다른 과열기였던 밀레니엄 전환기의 닷컴 버블을 회상했습니다. 베조스에 따르면 이러한 주기가 발전을 이끈다고 합니다: "먼지가 가라앉고 승자가 누구인지 알게 되면 사회는 이러한 발명을 통해 이익을 얻게 됩니다. 인공 지능도 그렇게 될 것입니다."

ICO 시대를 기억하며

인공지능 열풍은 닷컴과 생명공학 붐과 유사할 뿐만 아니라, 2017년 ICO (초기 코인 공개)를 중심으로 모든 논의가 이루어졌던 때와 많은 공통점을 가지고 있습니다. 당시 수백 개의 스타트업이 제품이나 비즈니스 모델도 없이 토큰을 발행했고, 투자자들은 "새로운 경제"에 대한 약속을 좇아 토큰을 사려고 달려들었습니다.

백서가 프로토타입을 대체하고 로드맵이 마케팅 도구가 되는 등 모든 것이 빠르게 움직였습니다. 프로젝트는 법적 구조나 투명성 없이 몇 시간 만에 수천만 달러에서 수억 달러를 모금하기도 했습니다. "블록체인"이라고 표시된 아이디어는 실제 유용성이나 지속 가능성에 관계없이 자동으로 투자 자산이 되었습니다. 시장은 분석과 실사보다는 믿음과 추측을 바탕으로 운영되었습니다.

거품은 금세 꺼졌습니다. 2017년 ICO 자금이 200억 달러를 돌파하는 기록적인 성과를 거둔 후, 시장은 1년도 채 되지 않아 붕괴했습니다. 수천 개의 토큰이 가치를 잃었고, 대부분의 스타트업이 사라졌으며, 투자자들의 신뢰가 증발했습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

하지만 그 결과가 순전히 파괴적인 것만은 아니었습니다. 투기적 혼란 속에서 표준, 규제 프레임워크, 기술 플랫폼 등 현대 암호화폐 산업의 인프라가 생겨났고, 이는 나중에 DeFi와 Web3의 근간을 형성했습니다. ICO 시대는 고통스럽지만 시장의 성숙을 위한 필수적인 단계가 되었습니다.

AI가 ICO를 반영하는 방법

이제 AI의 세계에서도 비슷한 역학 관계가 펼쳐지고 있습니다. 칩 제조업체와 데이터 센터부터 "차세대 클라우드 솔루션"을 약속하는 기업에 이르기까지 신경망과 관련된 모든 분야에 자본이 쏟아지고 있습니다. "인공 지능"이라는 라벨은 한때 "블록체인"이 그랬던 것과 같은 마케팅 방아쇠가 되었습니다.

ICO 시대와 마찬가지로, 시장은 기술보다는 기대에 의해 움직입니다. 펀딩 라운드는 몇 주 만에 마감되고, 스타트업은 제품을 출시하기 전에 수십억 달러의 기업 가치를 확보하며, 벤처 펀드는 실사보다 속도를 우선시합니다. 핵심 동인은 놓칠 수 있다는 두려움이라는 점은 변함이 없습니다. 2017년에는 탈중앙화에 대한 꿈이 그 원동력이었다면, 오늘날에는 AI가 모든 산업을 변화시킬 것이라는 믿음이 그 원동력입니다. 유일한 차이점은 규모에 있습니다. 당시에는 수십억 달러였지만 지금은 수조 달러의 잠재적 자본이 있습니다.

하지만 AI와 ICO가 닮았다고 해서 두 물결이 같은 방식으로 끝날 것이라는 의미는 아닙니다. 2018년 이후 암호화폐 시장이 정화 과정을 거쳤던 것처럼, AI 분야도 필연적으로 자체적인 심판에 직면하게 될 것입니다. 이더리움과 바이낸스가 ICO 광풍의 끝에서 살아남은 것처럼, 과대광고 중심의 프로젝트는 사라질 것이지만 실질적인 가치를 창출하는 프로젝트는 살아남을 것입니다. 이것이 바로 제프 베조스가 말한 '고수익 거품'의 의미인 것 같습니다. 기술이 세상을 재편하기 전에 먼저 과열, 실망, 성숙의 단계를 거쳐야 합니다.

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