KCC 목표가 상향, 실리콘 가격과 삼성물산 지분가치 반영

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Dan Blystone

07.05.2026

KCC 목표가 상향, 실리콘 가격과 삼성물산 지분가치 반영 — KCC 목표가 상향

하나증권은 7일 KCC의 목표주가를 60만원에서 73만원으로 올리며 실리콘 가격 상승과 보유지분 가치 확대가 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 봤다. 1분기 실적은 시장 기대를 밑돌지만, 지난해 저점을 지난 실리콘 업황이 2027년까지 회복 국면에 들어설 수 있다는 전망도 함께 제시됐다.

하이라이트

KCC 목표주가가 73만원으로 상향된 배경은 실리콘 가격 인상과 삼성물산 지분가치 상승에 있다.
KCC 1분기 영업이익은 881억원으로 전년 대비 15% 감소, 컨센서스대비 10% 하회하며, 2분기 실적 역시 전년 대비 25% 감소 전망.
삼성물산 지분가치가 5조2000억원에서 6조4000억원으로 증가했고, 전체 주식수 13.2% 소각 공시가 주가에 긍정적 영향 예상.

목표주가 상향 배경과 실적 전망

According to a report by Maeil Business Newspaper, 하나증권은 KCC의 목표주가를 73만원으로 높이며 실리콘 가격 인상 흐름과 삼성물산 지분가치 상승을 핵심 근거로 제시했다. 윤재성 하나증권 연구원은 올해부터 2027년까지의 이익 추정치에 큰 변화는 없지만, 실리콘 가격 인상과 보유지분 가치에 주목해 목표주가를 상향했다고 밝혔다.

KCC의 올해 1분기 영업이익은 881억원으로 전년 동기 대비 15% 감소했고, 컨센서스 975억원을 10% 밑돌았다. 건자재와 도료는 견조한 흐름을 보였지만 실리콘 부문의 회복이 상대적으로 더뎌 전체 실적 부진에 영향을 준 것으로 하나증권은 분석했다.

촉매 가격과 운송비 등 여러 비용이 이란 전쟁 영향으로 상승한 가운데, 판가 전가에 시차가 존재한 점도 수익성에 부담으로 작용했다. 하나증권은 2분기 영업이익이 1047억원으로 전년 동기 대비 25% 감소할 것으로 추정했다.

실리콘 부문은 전 분기 대비로는 개선될 수 있지만, 건자재와 도료는 원가 상승 영향이 반영되면서 부담이 이어질 것으로 예상됐다. 같은 기간 실리콘 영업이익은 전년 동기 대비 44% 감소한 230억원으로 전망됐다.

보유지분 가치와 업황 회복 기대

하나증권은 경쟁사를 중심으로 10~20% 수준의 판가 인상 흐름이 이어지고 있어 KCC도 비슷한 수준의 시장가격 인상이 가능할 것으로 내다봤다. 특히 코팅, 헬스케어, 전자전기 등에 쓰이는 PA와 FS 제품군의 판매 비중 확대는 상대적으로 높은 판매단가 측면에서 긍정적이라고 평가했다.

다만 건자재와 도료의 합산 영업이익은 820억원으로 전 분기보다 106억원 줄어들 것으로 추산됐다. PVC와 에폭시 등 주요 원재료 가격이 급등하고 있지만, 창호와 건축용 도료, 소비자용 도료 등 일부 제품을 중심으로는 시장가격 인상이 쉽지 않을 가능성이 크다는 판단이다.

하나증권은 삼성물산 지분가치가 5조2000억원에서 6조4000억원으로 늘어난 점과 117만4300주, 전체 주식 수의 13.2%에 해당하는 소각 공시도 주가에 긍정적으로 반영될 수 있다고 봤다. 윤 연구원은 실리콘 산업이 지난해를 저점으로 2027년까지 업사이클에 진입할 것이라고 전망했다.

우리 매체는 앞서 5월 6일 국내 상장사들이 자사주 소각·처분과 대형 공급계약 체결 내용을 일제히 공시하며 주주환원과 수주 모멘텀이 동시에 부각됐다고 전했다. 특히 자사주 소각은 주식 수 축소를 통한 주주가치 제고 신호로 해석되며, 계약 공시는 실적 가시성과 해외 매출 확대 기대를 높일 수 있다고 짚었다.

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