한국은행 금융통화위원회의 향후 6개월 기준금리 전망이 불과 석 달 만에 완화 기조에서 긴축 기조로 크게 이동하고 있다. 현재 기준금리 2.50%를 유지하는 전망은 소수에 그치며, 연내 추가 인상 가능성이 통화정책 경로의 중심으로 부상하고 있다.
하이라이트
- 한국은행 점도표에서 3.00% 이상 전망이 12개로 과반을 차지해 연내 최소 2~3차례 기준금리 인상 가능성이 확대됐다.
- 올해 성장률 전망을 2.6%로, 소비자물가 상승률 전망을 2.7%로 각각 상향 조정하며 통화긴축 기조를 강화했다.
- 장용성·유상대 위원이 기준금리를 즉시 2.75%로 인상해야 한다는 소수의견을 제시해 긴축 압력이 커졌다.
5월 점도표와 금리 경로 변화
한국은행이 금요일 공개한 '2026년 5월 금융통화위원별 향후 6개월 조건부 기준금리 전망'에 따르면 위원들의 기준금리 전망 점도는 3.25% 2개, 3.00% 10개, 2.75% 7개, 2.50% 2개로 집계됐다.전체 점도 가운데 12개가 3.00% 이상에 배치돼 절반을 넘었고, 현 수준인 2.50%에 머문 점도는 2개에 불과했다. 각 금통위원이 3개의 점도를 제시한다는 점을 고려하면 최소 3명은 11월까지 두 차례 인상 가능성을 열어둔 것으로 해석된다. 현재 2.50%에서 25bp씩 두 번 올리면 3.00%가 되며, 일부 위원은 3.25% 점도까지 제시해 연내 세 차례 인상 가능성도 시사하고 있다.
이는 2월 전망과는 정반대 흐름이다. 당시 점도는 2.75% 1개, 2.50% 16개, 2.25% 4개로 동결 또는 인하 기대가 우세했지만, 3개월 만에 통화정책 방향이 긴축 쪽으로 크게 선회했다.
물가와 성장 전망이 긴축 압력 키워
한국은행은 통화정책방향 문구에서 물가가 상당 기간 목표 수준을 웃돌 것으로 예상된다고 밝혔다. 이어 향후 통화정책은 물가 압력의 정도, 경기 개선 속도, 금융안정 상황을 면밀히 점검하면서 기준금리 인상 시점을 결정해 나갈 것이라고 설명했다.거시지표도 이런 기조 변화를 뒷받침하고 있다. 올해 성장률 전망치는 2.0%에서 2.6%로 상향됐고, 소비자물가 상승률 전망치는 2.2%에서 2.7%로 크게 높아졌다. 이번 회의에서는 장용성, 유상대 위원이 즉시 기준금리를 2.75%로 올려야 한다는 소수의견을 냈다.
한국은행의 성장률 전망 상향 조정은 1분기 GDP 개선과 반도체 중심 수출 호조를 반영해 올해 실질 GDP 성장률 전망치를 2.0%에서 2.6%로 높였다는 내용입니다. 내년 성장률 전망도 1.8%에서 2.1%로 올리며 수출 회복이 경기 전반으로 확산될 수 있다는 점을 짚었습니다.
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