국내 인버스 2X ETF 저가 심화에도 개인 매수 지속

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Parshwa Turakhiya

29.05.2026

국내 인버스 2X ETF 저가 심화에도 개인 매수 지속 — 인버스 ETF 개인 매수 지속

국내 증시 강세가 이어지면서 코스피200 인버스 2X 상장지수펀드 가격이 잇따라 100원 아래로 내려가고 있다. 수익률 부진에도 개인 자금은 계속 유입되고 있어 유동성 공급 부담과 거래 안정성 저하 우려가 함께 커지고 있다.

하이라이트

29일 기준 KODEX 등 인버스 2X ETF 4종의 1주당 가격이 100원 미만으로 하락했으며 올해 평균 수익률은 약 마이너스 86% 기록.
KODEX 200선물인버스2X에는 최근 한 달간 5,484억원, 연간 누적 1조7,388억원 순유입이 이어지고 반면 KODEX 레버리지는 1조5,900억원 순유출.
국내 ETF는 역분할 등 가격 안정화 제도 부재로 거래 효율성 저하 우려 지속, 금융당국에 제도 보완 요청 증가.

저가 구간 진입과 자금 유입 확대

Seoul Economic Daily 보도에 따르면 29일 코스콤 ETF CHECK 기준으로 국내에 상장된 코스피200 인버스 2X ETF 5종 가운데 KODEX, TIGER, RISE, KIWOOM 등 4종의 1주당 가격이 100원 아래로 떨어졌다. 이 가운데 규모가 가장 큰 삼성자산운용의 KODEX 200선물인버스2X는 이날 84원에 마감했고, 이를 포함한 올해 인버스 2X 상품의 평균 수익률은 약 마이너스 86%로 집계됐다.

가격이 사실상 동전주 수준으로 낮아졌지만 투자자 매수세는 이어지고 있다. KODEX 200선물인버스2X에는 최근 한 달간 5천484억원이 순유입됐고, 연간 누적 순유입은 1조7천388억원에 달했다.

반면 코스피 상승 방향을 2배로 추종하는 KODEX 레버리지는 같은 기간 1조5천900억원 순유출을 기록했고, 연간 기준으로는 2조5천45억원이 빠져나갔다. 코스피가 올해 거의 100% 급등한 상황에서도 추가 상승보다 조정을 예상한 역방향 베팅 수요가 유지되고 있는 셈이다.

거래 안정성 제도 보완 요구

시장에서는 ETF 가격이 지나치게 낮아질 경우 유동성공급자 부담이 커지고 거래 효율성과 가격 발견 기능이 약화될 수 있다는 우려가 나온다. 최소 호가단위인 1원의 영향력이 커지면 실제 지수 움직임을 상품 가격에 정교하게 반영하기 어려워질 수 있다는 지적이다.

여기에 지수가 오르내리는 과정에서 음의 복리 효과가 누적되면 손실이 더 커질 수 있다. 이론적으로 가격이 0원에 도달하지는 않더라도 주식시장의 장기 상승이 이어질 경우 사실상 소멸 가격에 수렴할 수 있다는 설명이다.

U.S. 시장에서는 장기 상승 추세 속에 ETF 가격이 일정 수준 아래로 내려가면 운용사가 역분할을 실시해 거래 안정성을 높인다. 나스닥100지수를 3배 역방향으로 추종하는 SQQQ는 주가가 10달러 안팎으로 낮아질 때 역분할을 진행한 사례가 있다.

반면 국내 ETF는 주식이 아니라 수익증권으로 분류돼 이런 조치를 위한 제도적 기반이 아직 없다는 지적이 나온다. 자산운용사 고위 관계자는 인버스 2X 상품 가격 하락에 대응해 ETF 역분할을 포함한 제도 보완을 금융당국에 지속적으로 요청해 왔다며, 반대로 반도체 레버리지 상품처럼 1주 가격이 수십만원대로 오른 경우에는 투자자 접근성 개선을 위한 액면분할 성격의 조치도 필요하다고 말했다.

우리의 이전 기사에서는 반도체주 급등을 배경으로 삼성전자·SK hynix를 추종하는 단일종목 레버리지 ETF가 상장 직후 개인투자자 자금이 대거 몰리며 거래대금이 2조원에 육박한 흐름을 짚었습니다. 지수와 대형주 상승 기대가 레버리지 상품 선호를 키웠지만, 하락 시 손실이 빠르게 확대될 수 있어 변동성 국면에서는 특히 신중한 접근이 필요하다는 점도 함께 강조했습니다.

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