국내 은행권 ELD 판매 확대, 주가 급등에 실수익률 저하 경고

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Ciaran Ryan

31.05.2026

국내 은행권 ELD 판매 확대, 주가 급등에 실수익률 저하 경고 — ELD 실수익률 경고

국내 증시 강세가 이어지면서 주요 은행들이 주가지수연동예금, ELD 판매를 확대하고 있지만 실제 가입자가 받는 수익은 기대보다 크게 낮아질 가능성이 커지고 있다. 최근 주가 변동성이 커지면 높은 만기 수익률 대신 낮은 확정금리가 적용되는 녹아웃 조건이 잇따라 발동되면서, 예금 대체 상품으로 접근한 소비자들의 주의가 요구된다.

하이라이트

2023년 4대 은행의 ELD 판매액은 12조3338억원에 달했으나 코스피 급등으로 253개 상품 중 133개에서 녹아웃이 발생했다.
2024년 출시 ELD 69개 중 48개가 녹아웃 조건을 포함했고, 이 중 37개(77%)에서 실제 녹아웃이 발생해 실수익률 대폭 하락 사례 다수.
금감원은 녹아웃 옵션 및 중도해지 시 원금 일부 손실 위험을 경고하며 은행권에 불완전판매 방지와 소비자 안내 강화를 주문했다.

녹아웃 조건 발동 현황과 상품 구조

매일경제 보도에 따르면 31일 금융권에서 집계한 결과, KB국민은행, 신한은행, 하나은행, NH농협은행 등 4대 은행이 지난해 판매한 ELD는 모두 253개 상품, 판매액은 12조3338억원이다. ELD는 코스피와 코스닥 등 주가지수 흐름에 따라 수익률이 결정되는 예금성 상품으로, 지수가 완만하게 오르면 연 10%를 넘는 수익도 기대할 수 있다.

문제는 최근처럼 주가지수 변동 폭이 커질 때다. 많은 ELD 상품에는 지수가 한 차례라도 크게 오르거나 내리면 사전에 정한 연 1~2% 수준의 고정금리만 지급하는 녹아웃 조건이 붙어 있다. 통상 녹아웃은 가입 시점 대비 주가가 20~30% 오를 때 발생하는데, 지난해 이후 코스피가 급등하면서 지난해 출시된 253개 가운데 133개 상품에서 녹아웃이 발생했다. 녹아웃 조건이 있는 상품만 놓고 보면 발동 비율은 100%였다.

올해도 흐름은 비슷하다. 4대 은행이 올해 출시한 69개 ELD 가운데 48개가 녹아웃 조건을 포함했고, 이 중 37개는 실제로 녹아웃이 발생했다. 녹아웃 조건이 있는 상품 기준으로는 77%, 전체 상품 기준으로는 53% 수준이다. KB국민은행의 'KB Star ELD 제26-1호' 고수익형 상품은 최고 연 11.2%를 제시했지만 녹아웃으로 실제 수익률은 연 2.45%에 그쳤고, NH농협은행의 '원금보장형 ELD 26-1호' 수익2형도 최고 연 10.1% 대신 연 2.1%만 적용됐다.

은행권 판매 확대와 소비자 유의점

시중은행 한 관계자는 예금과 적금 자금이 주식으로 이동하는 머니무브를 막기 위해 은행들이 ELD와 상장지수펀드, ETF 상품을 적극 내놓고 있다고 설명했다. 홍콩 H지수 주가연계증권, ELS 사태 이후 ELS 취급이 어려워지면서 대안 상품으로 ELD 비중이 커지는 측면도 있다는 것이다.

실제로 최근 1주일 사이 KB국민은행, NH농협은행, IBK기업은행은 신규 ELD 상품을 내놨다. 다만 기존 상품에서 녹아웃이 잇따르는데도 새 상품 출시가 계속된다는 비판이 나온다. 올해 출시 상품의 녹아웃 조건 비중은 지난해보다 더 높고, IBK기업은행 일부 상품은 녹아웃 발생 시 금리가 연 0.5%까지 낮아진다.

ELD는 중도해지 수수료 부담도 있을 수 있다. 금융감독원은 4월 회의를 열어 소비자 유의사항을 안내했고, 금감원 관계자는 녹아웃 옵션이 있으면 최저금리가 적용될 수 있고 중도해지 때는 원금 일부 손실도 발생할 수 있는데 이를 충분히 알지 못한 채 가입하는 사례가 있다고 밝혔다. 금감원은 금융회사들에 불완전판매가 발생하지 않도록 판매 과정 관리도 주문하고 있다.

우리 매체는 앞서 국내 주요 시중은행의 개인 신용대출 잔액이 5월 들어 한 달 새 2조원 넘게 늘며 차입을 통한 주식 투자 수요가 다시 커지고 있다고 전했습니다. 같은 기간 주택담보대출 증가세는 크게 둔화했고, 신용대출 금리도 상승해 가계의 이자 부담이 커질 수 있다는 점을 짚었습니다.

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