SpaceX 상장 배정에서 한국 소외, 일본 수요 집중으로 공모 물량 격차

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Ciaran Ryan

8시간 전

SpaceX 상장 배정에서 한국 소외, 일본 수요 집중으로 공모 물량 격차 — SpaceX 배정 격차 논란

일본에 장기 체류 중인 한국 국적 투자자가 일본 미즈호증권을 통해 SpaceX 공모주 3주를 배정받으면서, 같은 상장 과정에서 국내 투자자들이 사실상 참여 기회를 얻지 못한 대비가 부각된다. SpaceX는 12일 현지 시간 상장 첫날 공모가 대비 19.22% 오른 채 마감했고, 한국에서는 최종 배정 물량이 0주로 귀결되며 공모 접근성 한계가 드러난다.

하이라이트

Goldman Sachs는 SpaceX 상장 직전 최종 배정 단계에서 미래에셋증권을 제외하여 한국 공모 배정 없이 3억1,200만달러 물량이 배정되지 않았다.
일본 투자자는 SpaceX 청약에서 62억달러 주문을 넣었고, 실제 배정액이 22억달러까지 확대되어 한국과 큰 격차가 발생했다.
미래에셋자산운용 등 한국 운용사와 ETF는 배정 실패로 공모주 직접편입 전략 수정이 불가피하며, 현지법인을 통한 배정 물량은 국내에 재배분하지 않는다.

상장 배정 과정과 한일 청약 격차

Maeil Business Newspaper에 따르면 미래에셋증권에 따르면 Goldman Sachs는 12일 SpaceX 상장 거래 직전 최종 배정 단계에서 미래에셋증권을 제외한다. 앞서 U.S. 증권거래위원회, SEC에 제출된 투자설명서의 인수단 항목에는 미래에셋증권이 인수단 구성원으로 참여해 231만4,815주를 인수하는 것으로 적시된다.

해당 물량은 공모가 기준 3억1,200만달러 규모다. 하지만 국내 공모 배정은 이뤄지지 않았고, 미래에셋증권은 제외 결정에 강하게 항의했으나 Goldman Sachs는 별도 답변을 내놓지 않는다.

투자은행 업계는 이번 글로벌 상장 절차가 수요 중심의 자금 경쟁 성격을 강하게 띤다고 본다. 일본 금융청에 따르면 일본 투자자들은 SpaceX 청약 과정에서 62억달러 규모 주문을 넣었고, 미즈호증권의 초기 예상 배정액은 미래에셋증권과 같은 3억1,200만달러였지만 실제 일본 투자자 배정액은 22억달러로 불어난다.

반면 국내에서는 전문 투자자와 기관투자가 중심 청약이 5억달러 수준에 그치고, 예상 경쟁률도 1.60대 1에 머문다. 국내 일반 투자자가 U.S. 주식 공모에 직접 참여하기 어려운 제도적 한계와 원화 약세 우려에 따른 청약 여건 악화가 겹치면서 한국 수요가 낮게 형성된 것으로 풀이된다.

국내 운용 전략 수정과 시장 파장

국내 금융투자업계에서는 투자설명서에 인수 물량이 명시됐는데도 최종 단계에서 한국 배정이 전혀 없었던 점을 두고 한국 시장이 소외됐다는 비판이 나온다. 특히 이번 무배정으로 국내 투자자뿐 아니라 관련 ETF와 공모주 편입 전략을 세운 운용사들도 계획 수정이 불가피해진다.

미래에셋자산운용은 SpaceX 상장 전 'TIGER Global AI Active'를 통해 공모주 투자에 참여할 계획이었지만, 미래에셋증권이 최종 물량을 확보하지 못하면서 전략 변경이 필요해진다. 한국투자신탁운용도 'ACE U.S. Space Tech Active'와 '한국투자 Global Space Technology & Defense Fund'에 공모 물량을 편입하는 방안을 추진했으나, 결국 상장 후 시장에서 직접 매수하는 방식으로 선회한다.

다만 미래에셋그룹은 미국 현지 자산운용 자회사를 통해 국내 기관 자격으로 4,000억∼5,000억원 규모의 SpaceX 공모주를 배정받는다. 미래에셋 측은 국내 투자자 배분 방안도 검토했지만, 한미 규제상 국내 투자자에게 재배분하는 것은 위법 소지가 있다고 해석해 실행하지 못한다고 설명한다.

당사 이전 기사에서는 SpaceX IPO에서 미래에셋증권이 공동 인수단에 이름을 올렸음에도 최종 배정 물량을 확보하지 못해 국내 전문투자자 배정이 0주로 확정되고 청약 증거금이 전액 환불된 경위를 정리했습니다. 또한 SEC 공시에 인수 수량이 기재돼 있더라도 이는 ‘인수 비율’에 가까울 수 있으며, 실제 배정은 대표 주관사의 재량과 글로벌 수요 구조에 따라 크게 달라질 수 있다는 점을 짚었습니다.

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