한국 증시, MSCI 투자상품 접근성 평가 상향에도 선진국지수 핵심 과제는 유지

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Andreas Kristo

2시간 전

한국 증시, MSCI 투자상품 접근성 평가 상향에도 선진국지수 핵심 과제는 유지 — MSCI 평가 상향과 과제

MSCI의 연례 시장 분류 검토 발표를 앞두고 한국 증시는 투자상품 접근성 부문에서 평가 개선을 받으며 선진국지수 관찰대상국 재편입 기대를 키우고 있다. 다만 외환시장 개방, 청산·결제, 정보 흐름 등 핵심 제도 과제는 여전히 개선 필요 항목으로 남아 있어 최종 판단의 변수로 작용하고 있다.

하이라이트

MSCI는 2026 글로벌 시장 접근성 리뷰에서 한국 증시의 '투자상품 가용성' 평가를 기존 '-'에서 '+'로 상향 조정했다.
18개 시장 접근성 평가 항목 중 '개선 필요' 항목은 지난해 6개에서 올해 5개로 줄었으나, 외환‧결제 등 5개 핵심 과제는 여전히 유지된다.
정부가 MSCI 로드맵 39개 주요 과제 중 상반기 71.8% 달성을 목표로 하며, 한국의 선진국지수 관찰대상국 재편입 기대가 커지고 있다.

MSCI 평가 변화와 24일 관찰대상국 발표

매일경제 보도에 따르면 MSCI는 18일 공개한 '2026 글로벌 시장 접근성 리뷰'에서 한국 증시의 '투자상품 가용성' 평가를 기존 '-'에서 '+'로 상향한다.

MSCI는 최근 해외 거래소에 한국 지수 연계 파생상품이 상장되면서 글로벌 투자자들이 활용할 수 있는 투자 수단이 확대됐다고 평가한다. 다만 금융상품 개발을 위한 거래소 데이터 활용에는 일부 제약이 남아 있다고 덧붙인다.

이번 평가로 한국의 18개 시장 접근성 평가 항목 가운데 '개선 필요' 판정을 받은 항목 수는 지난해 6개에서 올해 5개로 줄어든다. MSCI는 24일 현지시간 기준 연례 시장 분류 검토 결과를 발표하며, 한국의 선진국지수 관찰대상국 포함 여부를 공개한다.

외환·결제 등 구조 과제와 시장 기대

외환시장 자유화 수준, 외국인 투자자 등록 및 계좌 개설, 정보 흐름, 청산·결제, 증권 이동성 등 5개 항목은 이번에도 '-' 평가를 유지한다. MSCI는 한국 금융당국이 외환시장 구조 개선, 영문 공시 확대, 결제 시스템 보완 등 추가 조치를 추진하고 있다고 보면서도, 근본적인 접근성 문제는 아직 해소되지 않았다고 판단한다.

외환시장 부문에서는 7월 국내 외환시장의 24시간 거래와 2027년 역외 원화 결제 추진 계획이 언급된다. 그러나 완전한 역외 원화 시장은 아직 구축되지 않았고 국내 외환시장 규제도 남아 있다는 점이 지적된다.

외국인 투자자 등록과 계좌 개설에서는 국제표준 법인식별기호인 LEI로 식별체계를 전환하는 과정에서 기존 제도와 병행 운영되며 실무 마찰이 발생한 것으로 평가된다. 이는 글로벌 사업자들이 사용하는 옴니버스 계좌 구조에도 영향을 주고 있는 것으로 지목된다.

정보 흐름 부문에서는 올해 5월 2단계 영문 공시 의무화가 시작됐고, 2027년에는 모든 코스피 상장사로 확대될 예정이다. 다만 MSCI는 전면 시행이 끝난 뒤 제도의 실효성을 평가해야 한다는 입장이다.

청산·결제 부문에서는 한국예탁결제원이 결제 개시 시각 조정과 사전 예치 자금 부담 완화 조치를 일부 반영한 점이 인정된다. 그럼에도 결제가 여전히 투자자 ID 기준으로 이뤄지고 자금 산정 방식의 불확실성에 따른 비효율이 남아 있다고 평가된다.

공매도는 이번 '개선 필요' 5개 항목에는 포함되지 않는다. 그러나 MSCI는 공매도 금지 해제 이후 운영상 마찰, 규제 복잡성, 준수 부담이 발생했다며 제도의 실효성과 안정성을 계속 점검하겠다고 밝힌다.

정부가 올해 외국인 투자자들의 지적 사항을 반영한 MSCI 로드맵을 마련해 가동하면서 시장의 기대도 커지고 있다. NH투자증권의 김규진 연구원은 정부가 MSCI 로드맵 39개 주요 과제 일정을 제시했고 상반기 기준 71.8% 달성을 목표로 하고 있다며, 한국의 선진국지수 관찰대상국 재편입 가능성이 높아지고 있다고 진단한다.

우리 매체는 코스피가 9,000선을 돌파했지만 삼성전자·SK hynix 등 반도체 대형주에 상승세가 과도하게 집중되면서 지수 상승이 시장 전반의 체감 수익으로 이어지지 않았다는 점을 이전에 짚었습니다. 당시 코스닥과의 격차 확대, 단일종목 레버리지 ETF로의 개인 자금 쏠림, 그리고 이에 따른 금감원의 소비자경보 등 ‘시장 양극화’ 리스크를 핵심 변수로 정리했습니다.

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