정부, 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 보완책 추진

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Dan Blystone

16.07.2026

정부, 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 보완책 추진 — ETF 규제 강화 예고

국내 증시 변동성이 커지는 가운데 정부가 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드, ETF를 시장 불안의 핵심 요인으로 보고 대응 수위를 높이고 있다. 하루 거래대금이 코스피 전체의 40%에 이르고 일부 상품의 회전율이 2400%를 넘어서면서 개인투자자 규제와 거래 방식 손질이 논의되고 있다.

하이라이트

삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지·인버스2X ETF 16종의 7월 14일 거래대금이 18조2827억원으로 코스피 전체의 40%를 기록.
정부와 당국은 변동성 급증에 따라 개인투자자 진입 요건 강화, 리밸런싱 거래 시점 분산 등 ETF 보완대책을 F4 회의(7월 16일)에서 논의.
단일종목 레버리지 ETF 상장 이후 코스피200 변동성지수(VKOSPI)가 2008년 금융위기 고점을 돌파했으며, 13일 관련 상품 14종이 하루에 22~33% 급락.

거래 급증과 당국 대응 논의

서울경제 보도에 따르면 이재명 대통령은 15일 청와대 영빈관에서 열린 부처 업무보고에서 이찬진 금융감독원장에게 시장 우려를 언급한 뒤 한국거래소에 ETF 관련 보완대책을 신속하게 마련하라고 주문했다. 이 원장은 시장 관리자로서 책임을 무겁게 받아들이고 있다고 답했다.

정부는 레버리지와 인버스 상품을 오가는 개인투자자의 초단타 매매가 국내 증시 변동성을 키우고 있다고 보고 있다. 15일 한국거래소에 따르면 전날 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지·인버스2X ETF 16종의 거래대금은 18조2827억원으로, 같은 날 코스피 전체 거래대금의 40%를 차지한다.

회전율도 이례적인 수준이다. 14일 'SOL SK하이닉스선물단일종목인버스2X'의 회전율은 2431.93%로 집계돼 상장 주식 1주의 주인이 하루 24차례 바뀐 셈이다. 정부는 16일 재정경제부, 한국은행, 금융위원회, 금융감독원 수장이 참여하는 F4 시장상황점검회의에서 개인투자자 진입 요건 강화, 리밸런싱 거래 시점 분산, 증권사 판매 권유 제한 등을 조율한다.

시장 변동성 확대와 업계 파장

시장에서는 두 종목의 시가총액 비중이 코스피에서 매우 큰 상황에서 정방향과 역방향으로 2배를 추종하는 상품에 단기 자금이 몰리며 지수 전체의 진폭이 커지고 있다고 본다. 상반기 강세장에서 거래 상위권을 차지하던 인버스 상품에 더해 최근에는 레버리지 상품까지 거래가 늘면서 방향성과 무관하게 단기 차익만 노리는 매매가 확대되고 있다.

기관의 쇼트 감마 거래 역시 변동성을 키우는 요인으로 거론된다. 목표 배율을 맞추기 위해 기초자산이 오르면 추가 매수하고 내리면 매도하는 구조가 상승 때는 더 오르고 하락 때는 더 빠지는 흐름을 강화할 수 있다는 지적이다.

해외 기관도 우려를 내놓고 있다. 국제금융센터가 15일 낸 보고서에서 JP모건 프라이빗뱅크는 레버리지 ETF가 펀더멘털에는 영향을 주지 않으면서도 단기 변동성을 증폭시켜 상승과 하락 양방향 모두에서 과열 위험을 높일 수 있다고 짚었다. 골드만삭스도 3일 코스피 급락과 삼성전자, SK하이닉스 주가 하락을 기업 자체 문제보다 레버리지 상품의 강제 청산 성격이 짙은 흐름으로 진단한다.

이 논란은 5월 27일 단일종목 레버리지 ETF 상장 이후 두 달이 채 지나지 않아 정부 대응 국면으로 번지고 있다. 상장 이후 코스피200 변동성지수, VKOSPI는 2008년 금융위기 당시 고점을 넘어섰고, 올해 코스피 사이드카 발동 36회 중 17회와 2000년 이후 서킷브레이커 13회 중 5회가 상장 이후에 집중된다.

13일 급락장에서는 관련 상품 14종이 일제히 상장 후 최저가로 밀리며 하루에만 22%에서 33% 하락했다. 금융투자협회와 주요 증권사는 14일 긴급회의를 열어 기본예탁금 상향과 유동성공급자, LP 기능 강화 등 자율 규제를 추진하기로 했고, 당국은 F4 논의가 마무리되는 대로 보완 방안을 발표할 예정이다.

우리 매체는 앞서 금융당국이 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF를 둘러싼 변동성 확대 우려 속에서 보완대책 마련을 서두르고 있다고 전했습니다. 당시 금융위원회는 일시 거래중지 같은 단편적 조치가 부작용을 낳을 수 있다는 점을 언급하며, 투자자 보호와 시장 안정 사이의 균형을 두고 종합 점검에 나선 상황을 짚었습니다.

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