알리바바가 경쟁사 AI 칩을 테스트하면서 엔비디아 주가 3.7% 하락

기술적 관점에서 볼 때 주가는 최근 고점인 500달러(분할 전)에서 하락하여 현재 단기 박스권 하단 부근에서 횡보하고 있는 것으로 보입니다. 6월에 10 대 1로 주식이 분할된 후 NVDA는 $120~$140 영역에서 조정되다가 170달러를 넘어서 급등했습니다. 현재 170달러는 단기 지지선으로 작용하고 있으며, 180~185달러 부근에서 저항이 예상됩니다. 주가는 8월 30일 세션에서 179.70달러를 테스트한 후 하락하여 상한선 부근에서 강한 매도 압력이 있음을 시사했습니다.

상대강도지수(RSI)를 포함한 단기 모멘텀 지표는 8월 초의 과매수 상태에서 중립 영역으로 하락하며 진정되기 시작했습니다. NVDA는 50일 이동평균선을 편안하게 상회하고 있으며, 현재 160달러 부근에서 추세를 보이고 있고 200일 이동평균선도 훨씬 상회하고 있습니다. 이는 상승 속도가 완만해지긴 했지만 광범위한 상승 추세는 여전히 유효하다는 것을 의미합니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 6월 - 2025년 9월). 출처: TradingView

실적 발표 후 거래량도 급증하여 지난 세션에서 30일 평균의 3배가 넘는 2억 4,300만 주 이상이 거래되었으며, 이는 변동성이 커지고 기관 투자자들의 포지션 변경 가능성이 있음을 나타냅니다. 단기적으로는 가격 움직임이 약세로 보이지만, 170달러가 대량으로 돌파되지 않는 한 전반적인 추세는 건설적으로 유지될 것입니다.

중국의 긴장과 Dell의 전망으로 인한 Nvidia의 약세

엔비디아의 2분기 실적 호조에도 불구하고 엔비디아를 비롯한 미국 칩 주식은 하락 압력을 받으며 한 주를 마감했습니다. 지정학적 리스크, 기업 수요 약화, 경쟁 위협 증가에 대한 새로운 우려가 부각되면서 금요일 NVDA의 주가는 3% 이상 하락했고 한 주를 마감하며 약 2% 하락했습니다.

금요일에 발생한 두 가지 사건이 매도세를 촉발했습니다. 첫째, 주요 서버 제조업체이자 Nvidia의 AI GPU 고객사인 Dell Technologies가 월가의 기대치를 하회하는 실망스러운 3분기 실적 전망을 발표했습니다. 이 부진한 전망은 데이터센터 인프라, 특히 AI를 많이 사용하는 엔터프라이즈 부문의 단기 수요에 대한 의구심을 불러일으켰습니다.

둘째, 월스트리트 저널은 알리바바가 AI 추론을 위한 자체 칩을 테스트하고 있어 중국 시장에서 엔비디아의 입지에 도전할 가능성이 있다고 보도했습니다. 이 보고서는 또한 많은 중국 기술 기업들이 미중 긴장 고조의 직접적인 결과로 엔비디아의 H20 칩에 대한 국내 대체 칩을 적극적으로 개발하고 있다고 지적했습니다. H20은 미국의 수출 규제를 준수하도록 설계되었지만, 엔비디아는 이번 주에 규제가 명확해질 때까지 지난 분기에 중국에 이 칩을 판매하지 않았다고 밝혔습니다.

시장의 AI 내러티브 재조정에 따른 변동성 확대

단기적으로 엔비디아는 통합 단계에 접어들고 있는 것으로 보입니다. 거시경제 여건이 안정적으로 유지되고 새로운 규제 충격이 나타나지 않는다고 가정할 때, 기본 시나리오에서는 향후 몇 주 동안 주가가 170~180달러 사이에서 등락할 것으로 예상됩니다. 트레이더는 이 범위의 하단 부근에 매수세가 집중되면서 관망세를 취할 가능성이 높습니다.

특히 거래량 강세와 주요 증권사의 강세 논평이 이어진다면 180달러를 상회하는 움직임이 지속된다면 190~200달러까지 상승할 수 있습니다. 이 시나리오를 실현하려면 AI 칩 수요의 깜짝 상승이나 블랙웰의 생산 일정에 대한 긍정적인 소식이 있어야 할 것입니다. 이러한 돌파는 지정학적 역풍에도 불구하고 엔비디아의 중기 성장 스토리에 대한 기관의 신뢰가 다시 높아졌다는 신호이기도 합니다.

예상보다 완화된 3분기 매출 전망에도 불구하고 애널리스트들은 최소 10개의 주요 기업이 12개월 목표 주가를 상향 조정하는 등 엔비디아에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 현재 평균 목표 주가는 202.60달러로, 강력한 블랙웰 칩 수요와 지속적인 AI 인프라 투자에 대한 낙관론을 반영하고 있습니다.

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