AMD·브로드컴, Nvidia 리더십 공백 속 점유율 확대 기대

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Oleg Tkachenko

10시간 전

AMD·브로드컴, Nvidia 리더십 공백 속 점유율 확대 기대 — AMD·브로드컴 시장 확대

Nvidia 최고경영자 교체를 둘러싼 불확실성이 커지면서 AI 반도체 경쟁 구도에 대한 재평가가 이어지고 있다. 경쟁사인 AMD와 브로드컴의 주가가 같은 기간 강세를 보였고, 국내에서는 삼성전자와 이수페타시스가 관련 공급망 수혜 후보로 거론된다.

하이라이트

Nvidia 주가가 지난주 11% 하락한 반면 AMD와 브로드컴은 각각 30%, 24% 상승하며 시장 점유율 확대 기대감이 부각됐다.
Nvidia CEO Jensen Huang의 사임과 경영 불확실성으로 중장기 리더십 공백, 대중국 수출 규제 위반 가능성 등이 핵심 리스크로 지적된다.
국내 삼성전자와 이수페타시스는 AMD, Google 등 경쟁사의 공급망 참여로 AI 반도체 수요 유지 시 수혜 가능성이 제기된다.

리더십 공백이 만든 경쟁 구도 변화

서울경제 보도에 따르면, 문준호 삼성증권 수석 애널리스트는 전날 발간한 테크업종 업데이트 보고서에서 Nvidia의 리더십 공백이 경쟁사들에 새로운 기회를 줄 수 있다고 진단했다. 12일 종가 기준 이번 주 Nvidia 주가가 11% 하락하는 동안 AMD와 브로드컴은 각각 30%, 24% 상승하며 대조적인 흐름을 보였다.

문 연구원은 AMD, 브로드컴, Google이 시장 점유율을 확대할 가능성에 주목했다. 그는 Nvidia의 악재가 AI 수요 전반의 조정으로 이어지지 않는다면 대체재로 AMD GPU와 Google TPU가 부상할 수 있다고 봤다.

이 같은 흐름은 Jensen Huang 전 CEO의 스캔들과 사임으로 Nvidia를 둘러싼 불확실성이 확대되는 가운데 나타난다. Nvidia는 12일 CFO인 Colette Kress를 임시 CEO로 선임했고, 시장은 오는 17일 실적 발표에서 경영 공백의 파급력과 중장기 사업 리스크를 함께 주시하고 있다.

다만 증권가는 Huang의 사임이 단기 실적에 미칠 영향은 제한적일 수 있다고 본다. 문 연구원은 Nvidia가 이미 Rubin 사이클에 진입했고 관련 공급망도 확보된 상태라며, 당장 이익 훼손 가능성은 크지 않다고 평가했다.

반면 중장기적으로는 U.S.의 대중국 반도체 수출 규제 위반 가능성과 창업자 퇴진에 따른 리더십 공백이 핵심 변수로 꼽힌다. 아시아 지역을 통한 우회 수출 의혹도 꾸준히 제기돼 왔으며, 이는 개인 스캔들과 별개로 사업 불확실성을 키우는 요인으로 지목된다.

국내 공급망 수혜 가능성 부각

Nvidia 약세는 국내 관련 ETF에도 부담으로 작용하고 있다. 코스콤 ETF CHECK에 따르면 국내 상장 Nvidia 관련 ETF 7종은 지난달 28일부터 이달 13일까지 일제히 하락했고, 낙폭은 최대 18.76%에 달했다.

다만 경쟁사들의 입지가 확대될 경우 국내 반도체 공급망에는 다른 기회가 열릴 수 있다는 전망도 나온다. 문 연구원은 국내 공급망이 Nvidia나 경쟁사 한쪽에만 집중된 경우가 드물어 수혜주와 피해주를 단순 구분하기는 어렵지만, 과거 사례상 삼성전자와 이수페타시스가 대표적인 후보라고 설명했다.

삼성전자는 고대역폭메모리, 이수페타시스는 Google TPU용 기판을 중심으로 수혜 가능성이 거론된다. 두 회사가 이미 Nvidia 경쟁사들의 공급망에 참여하고 있다는 점도 차별화 요소로 평가된다.

시장에서는 AI 수요 자체가 유지되는 한, Nvidia의 일시적 경영 변수는 오히려 대체 공급자와 관련 부품 업체들에 기회를 줄 수 있다는 해석이 나온다. 이에 따라 국내 투자자들 사이에서도 AI 반도체 밸류체인 내 수혜 종목 재편에 대한 관심이 커지고 있다.

앞서 우리는 젠슨 황의 사임 이후 커진 엔비디아 CEO 교체로 주가 하락 압력이 이어진 점을 다뤘습니다.

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