Michael Burry peker på yenens styrke som utløsende faktor for avvikling av globale carry-handler.

Traders Union
Alle nyheter
Finansnyheter
Ichael Burry flagger yenens styrke

Alle nyheter

Toppsaker

Redaktørens valg

Aksjer

Kryptovaluta

Finansnyheter

Valutaer

Råvarer

Sentralbanker

Artem Shendetskii

26.01.2026

Michael Burry peker på yenens styrke som utløsende faktor for avvikling av globale carry-handler. — Burry: En sterkere yen kan trekke penger tilbake til Japan og ramme amerikanske aktiva

Michael Burry sier at den japanske yen er "lenge, lenge overmoden" for et trendskifte, og advarer om at en sterkere yen kan utløse et meningsfylt skifte i globale kapitalstrømmer.

Denne artikkelen ble oversatt fra originalen. Les den opprinnelige versjonen av vår korrespondent her.

Debatten ble intensivert etter at Fed i New York skal ha tatt kontakt med handelsmotparter på USD/JPY, samtidig som japanske tjenestemenn trappet opp den verbale intervensjonen mot yenens svakhet, skriver MarketWatch.

Dollaren nådde rundt 159 yen på fredag, før den falt til rundt 154,17 mandag morgen, noe som gjenspeiler en økende følsomhet for politiske signaler. Burrys hovedargument er at en styrking av yenen vil oppmuntre til repatriering - penger som tidligere har forlatt Japan til fordel for høyere avkastning i utlandet, kan begynne å flytte hjem igjen. Etter hans syn vil det innebære en kraftig reversering av det grenseoverskridende strømningsregimet som har støttet amerikanske aksjer og obligasjoner. Den største risikoen er at høyere japanske renter kombinert med lavere amerikanske renter vil fjerne en viktig medvind for amerikanske aktiva. Selv om bevegelsen begynner som en valutajustering, handler den større historien om å endre retningen på den globale likviditeten.

Hvorfor en sterkere yen kan legge press på amerikanske markeder

Burry setter den potensielle effekten i sammenheng med renteforskjeller og investoratferd. I årevis har Japans lavrentemiljø gjort det attraktivt å låne billig i yen og investere andre steder - en dynamikk som indirekte har økt etterspørselen etter amerikanske aktiva. Hvis Japans renter stiger og USA går mot kutt, svekkes dette insentivet, og den globale kapitalen kan begynne å rotere tilbake mot Japan. Burry hevder at dette kan tynge både amerikanske aksjer og obligasjoner, og reversere trenden som bidro til å blåse opp verdivurderingene under forrige syklus.

Bekymringen gjelder ikke bare valutaomregningen, men også avvikling av posisjonering og risikoappetitt. En sterkere yen kan stramme inn de finansielle forholdene ved å tvinge belånte handler til å lukkes, noe som ofte viser seg som kortsiktig volatilitet i aksjer. Enkelt sagt: Hvis pengene går tilbake til Japan, vil mindre marginal etterspørsel støtte amerikanske risikoaktiva. Det er derfor yenens retning er viktig langt utover valutadeskene.

Morgan Stanley ser 145 som "fair value", men er fortsatt optimistisk til amerikanske aksjer

Michael Wilson fra Morgan Stanley sa at mange japanske investorer forventer at USD/JPY vil handle mot 140-145, og bankens valutateam anslår også en virkelig verdi nær 145 basert på terminprising. Han erkjenner at en sterkere yen kan skape volatilitet på kort sikt, men mener at det til syvende og sist kan støtte japanske aksjer gjennom økt markedsstabilitet og sunnere langsiktig posisjonering.

I motsetning til Burry har Wilson fortsatt tro på de amerikanske aksjeutsiktene, og peker på forventet 17 % vekst i S&P 500-inntjeningen, bredere inntjeningsbidrag og stigende "animal spirits" knyttet til investeringer og økt aktivitet. Han pekte likevel på valutadrevet turbulens som en taktisk risiko, spesielt hvis yenbevegelsen akselererer raskt. S&P 500-indeksen endte fredag på 6 915, noe som markerte den andre ukentlige nedgangen på rad, og viser at markedene allerede er på vei inn i en mer skjør fase. Det viktigste å ta med seg: Det er ikke sikkert at yenstyrken automatisk "knekker" amerikanske aksjer, men den kan bli en katalysator for større volatilitet og en rotasjon i globale strømmer.

Nylig skrev vi at mens USAs høyesterett vurderer om president Donald Trumps "gjensidige" tariffer bør oppheves, støtter Det hvite hus seg på et annet verktøy som ligger utenfor rettsstriden: Seksjon 232-toll for nasjonal sikkerhet.

Dette materialet kan inneholde tredjeparts meninger, ingen av dataene og informasjonen på denne nettsiden utgjør investeringsråd i henhold til vår Ansvarsfraskrivelse. Selv om vi følger strenge Redaksjonelle Retningslinjer, kan dette innlegget inneholde referanser til produkter fra våre partnere.

Likte du artikkelen?