Czym jest krótka sprzedaż? Jak wykorzystać shorty, by zarobić więcej?
W przeciwieństwie do powszechnego dążenia do kupowania nisko i sprzedawania wysoko, krótka sprzedaż rozwija się na przeciwnej zasadzie - sprzedając wysoko i kupując nisko. Odchylenie to otwiera możliwości zarabiania w niedźwiedzich warunkach rynkowych, srebrną podszewkę, gdy na rynku zbierają się chmury. Krótka sprzedaż nie jest jednak pozbawiona kontrowersji. Często znajdowała się w centrum debat finansowych, wywołując dyskusje na temat jej etycznych i regulacyjnych implikacji. Oczywiście krótka sprzedaż wiąże się z ryzykiem handlowym.
W tym artykule przyjrzymy się, jak działa krótka sprzedaż na różnych rynkach, takich jak akcje i Forex. Omówimy mechanikę krótkiej sprzedaży i jak zarządzać ryzykiem związanym z grą po krótkiej stronie. Dowiesz się kluczowych rzeczy, których potrzebujesz, aby z powodzeniem realizować krótkie transakcje i wykorzystywać shorty do optymalizacji handlu.
Ten tekst został przetłumaczony przy użyciu modelu GPT4 OpenAI i nie został jeszcze sprawdzony przez naszego redaktora. Oryginalny artykuł w języku angielskim znajdziesz tutaj.
Jeśli odkryjesz nieścisłości lub masz pomysł, jak ulepszyć tłumaczenie, prosimy o przesłanie nam wiadomości.
WiadomośćTwoja wiadomość została wysłana.
Dziękujemy za pomoc w poprawie jakości naszych artykułów.
ОКCzym jest krótka sprzedaż? Definicja
Mówiąc najprościej, krótka sprzedaż polega na pożyczeniu aktywów od brokera, sprzedaniu ich po bieżącej cenie rynkowej, a następnie odkupieniu ich później, gdy cena spadnie. Jeśli możesz odkupić aktywa taniej niż je pierwotnie sprzedałeś, możesz zatrzymać różnicę jako zysk!
Przykład. Wiesz, że statystycznie cena akcji AAPL spada we wrześniu po prezentacji nowego iPhone'a, przegrzanego oczekiwaniami. I chcesz skorzystać z tej wiedzy.
Pożyczasz 100 akcji AAPL w przeddzień prezentacji i sprzedajesz je po cenie rynkowej - 150 USD. Po prezentacji dowiadujesz się, że cena akcji rzeczywiście spadła, ponieważ oczekiwania inwestorów nie okazały się słuszne. Zamykasz swoją krótką pozycję, kupując 100 akcji AAPL po 148 USD za sztukę. Zwracasz akcje brokerowi. W przybliżeniu Twój zysk, nie biorąc pod uwagę prowizji i opłat, wynosi 100 x 2 = 200 USD.
Wierzyciel zarabia na oprocentowaniu pożyczonych akcji.
W ramach szerszego parasola krótkiej sprzedaży istnieją odmiany, takie jak naga krótka sprzedaż i kryta krótka sprzedaż, z których każda ma swój własny zestaw zasad i profili ryzyka. Naga krótka sprzedaż, często postrzegana sceptycznie, obejmuje sprzedaż akcji bez ich wcześniejszego pożyczenia, podczas gdy kryta krótka sprzedaż obejmuje sprzedaż akcji po ich pożyczeniu, co jest bardziej regulowaną i powszechnie praktykowaną formą.
Kiedy inwestorzy stosują krótką sprzedaż?
Dokonaliśmy już przeglądu jednej z opcji krótkiej sprzedaży na powyższym przykładzie, tj. otwarcia krótkiej pozycji w przeddzień wiadomości, jeśli uważasz, że wiadomości spowodują spadek ceny aktywów finansowych.
Wiadomości, które prowadzą do otwarcia wielu krótkich pozycji, obejmują również zmiany w polityce banku centralnego, wiadomości o wojnach, katastrofach, wyrokach sądowych, zwolnieniach urzędników państwowych itp.
Poniżej znajduje się kilka innych powodów otwierania krótkich pozycji (lista ta z pewnością nie obejmuje ogromnej liczby możliwych powodów).
Niedźwiedzi rynek
Gospodarka jest cykliczna. Okresy gwałtownego wzrostu przeplatają się z recesjami. I bez względu na to, jakie są konkretne wiadomości, ogólny obraz rynku akcji czasami pasuje do ram kanału spadkowego. Ponieważ "trend jest twoim przyjacielem", krótkie pozycje będą w tym przypadku preferowane.
Handel wbrew nastrojom rynkowym
Jeśli monitorujesz nastroje rynkowe za pomocą wskaźników pozycji klientów brokerów, możesz zauważyć, że większość z nich jest nadmiernie optymistyczna, gdy rynki osiągają szczyt. Po ustaleniu takiego momentu masz powód, aby otworzyć krótką pozycję.
Sygnały transakcyjne
Sygnały transakcyjne to zalecenia dotyczące otwarcia pozycji, które są wysyłane (bezpłatnie lub za opłatą) przez różnych dostawców - prywatnych traderów, firmy, konsultantów finansowych. Każda popularna akcja na amerykańskich giełdach ma swój własny rating. Jeśli analitycy zalecają SPRZEDAŻ, jest to powód do otwarcia krótkiej pozycji.
Handel skorelowanymi aktywami
Załóżmy, że wiesz, że metale giełdowe - srebro, złoto i platyna, są w pewnym stopniu skorelowane. Jeśli widzisz sygnały SPRZEDAŻY na różnych wskaźnikach technicznych dla różnych metali, możesz otworzyć krótką pozycję na metalu, który zachowuje się słabiej niż inne, zwiększając w ten sposób swoje szanse na końcowy sukces.
Otwieranie krótkich pozycji w celu zabezpieczenia ryzyka (ubezpieczenia portfela) zasługuje na osobny artykuł. Zajmiemy się tą kwestią poniżej.
Pozycja długa vs krótka
Już to wiemy:
-
Długa pozycja oznacza natychmiastowy zakup aktywów z zamiarem ich późniejszej sprzedaży po wysokiej cenie.
-
Pozycja krótka oznacza pożyczenie aktywów i natychmiastową ich sprzedaż w celu późniejszego odkupienia po niższej cenie, a następnie zwrócenia ich wierzycielowi.
Jakie są inne różnice i osobliwości?
Krótkie pozycje są tradycyjnie postrzegane jako obarczone wyższym ryzykiem
Ceny aktywów giełdowych wahają się od 0 do nieskończoności (jeśli pominąć przypadki ujemnych cen kontraktów terminowych na ropę naftową w środku pandemii COVID-19 wiosną 2020 r.).
Dlatego też, jeśli zajmujesz długą pozycję, oznacza to, że:
-
Twoja strata jest ograniczona do ceny na poziomie zerowym
-
Twój zysk jest nieograniczony (na przykład akcje klasy A Berkshire Hathaway Inc są sprzedawane po 400 000 USD za akcję).
W przeciwieństwie do tego, jeśli zajmujesz krótką pozycję, oznacza to, że:
-
Twój zysk jest ograniczony do ceny na poziomie zerowym
-
Twoja strata jest nieograniczona. Jeśli cena gwałtownie wzrośnie, Twoje konto zostanie opróżnione. Twój broker ma ochronę przed ujemnym saldem, prawda?
Jako przykład wykorzystamy sytuację z akcjami GME. W 2020 r. profesjonalni zarządzający funduszami hedgingowymi zdecydowali, że są to fundamentalnie słabe akcje i skrócili je.
Jednak w 2024 r. grupa inwestorów z Reddita zgodziła się kupić akcje. Cena wzrosła i spowodowała ogromne straty funduszy hedgingowych.
Historia ta stała się nawet przedmiotem pozwów sądowych, a w Kongresie odbyło się przesłuchanie w sprawie tego incydentu.
Omawiając krótką pozycję, rozsądnie jest wspomnieć o takim stanie, jak short squeeze. Co to oznacza?
Kiedy grupa traderów jest zmuszona do zamknięcia nierentownych krótkich pozycji, tworząc w ten sposób popyt i pchając cenę jeszcze wyżej. Im więcej krótkich pozycji jest zamykanych, tym większa jest siła popytu. W ten sposób akcje GME zdołały tak szybko wzrosnąć pomimo słabości wskaźników fundamentalnych.
Inny znany short squeeze miał miejsce w październiku 2008 r., kiedy akcje Volkswagena gwałtownie wzrosły, ponieważ inwestorzy próbowali pokryć krótkie pozycje na swoich akcjach. W rezultacie cena wzrosła z około 200 EUR do 1000 EUR w ciągu miesiąca.
Dlaczego krótkie pozycje są bardziej powszechne na rynku Forex
Rynek Forex jest wyjątkowy nie tylko dlatego, że jest największy i w pełni zdecentralizowany (rynek nie ma fizycznego adresu, a handel odbywa się elektronicznie). Każda pozycja na rynku może być postrzegana jako krótka w odniesieniu do jednej waluty i długa w odniesieniu do drugiej waluty.
Na przykład, zasiliłeś swoje konto u brokera w euro. I kupiłeś 1 lot USDJPY. Fakt, że otworzyłeś pozycję długą w stosunku do dolara, oznacza również, że skróciłeś JPY.
Czy krótkie pozycje można otwierać na wszystkich rynkach?
Nie. Jeśli mówimy o rynkach spot, rynkach finansowych, mogą istnieć ograniczenia. Na przykład nie wszyscy brokerzy zezwalają na otwieranie pozycji krótkich na akcjach.
Obliczają oni ryzyko i mogą odmówić, jeśli
-
Akcje nie są płynne;
-
Klient nie posiada statusu profesjonalisty.
Mogą również istnieć ograniczenia dotyczące niektórych akcji, takie jak ograniczona dźwignia finansowa lub zakaz utrzymywania pozycji przez noc (rolowanie).
Innym przykładem są giełdy kryptowalut. Na niektórych platformach spot nie będzie można skracać Bitcoina, a jedynie kupić monetę i umieścić ją na swoim koncie, aby ją zatrzymać, a następnie sprzedać.
Ponieważ jednak cena Bitcoina aktywnie porusza się w obu kierunkach, istnieje duża liczba traderów, którzy chcą go skrócić. Aby zaspokoić ten popyt, giełdy kryptowalut wprowadziły handel kontraktami futures, instrumentami pochodnymi powiązanymi z kursem Bitcoina.
Kontrakty futures są wysoce spekulacyjne, ponieważ mają kilka zalet:
-
Można ich używać do otwierania krótkich i długich pozycji;
-
Handel kontraktami futures jest obciążony niskimi prowizjami;
-
Rynki terminowe pozwalają na handel z dźwignią;
-
Rynki terminowe są bogate w płynność;
-
Niektóre kontrakty futures mają dłuższe sesje handlowe niż powiązane z nimi aktywa bazowe.
Główne rodzaje krótkich pozycji
Przeanalizujmy 3 rodzaje krótkich pozycji w zależności od rozumowania tradera.
Spekulacyjne pozycje krótkie
Załóżmy, że jesteś subskrybentem sygnałów handlowych kryptowalut. Otrzymujesz następującą wiadomość na Telegramie:
To jest powód do otwarcia krótkiej pozycji na rynku kryptowalut - w tym przypadku dostawca zakłada, że cena odwróci się od linii spadkowej i powędruje w dół o 10-20%.
To, czy tak się stanie, czy nie, to inna kwestia. W tym przypadku działasz jednak jako spekulant czerpiący korzyści z handlu opartego na sygnałach analizy technicznej.
Zabezpieczanie ryzyka
Załóżmy, że jesteś inwestorem w akcje utrzymującym długie pozycje, ale widzisz, że rynki akcji zmierzają w kierunku korekty. Aby spokojnie "przeczekać" korektę, otwierasz krótką pozycję na kontraktach terminowych na indeksy giełdowe. Spadek wartości portfela jest rekompensowany zyskiem z krótkiej pozycji i może nawet znacznie poprawić Twoją efektywność, jeśli z powodzeniem pokryjesz krótką pozycję przy minimalnej korekcie.
Krótka sprzedaż na rynku Forex
Załóżmy, że zajmujesz pozycję na USDCAD. Oznacza to, że istnieją dwa czynniki wpływające na Twoją pozycję: siła/słabość dolara amerykańskiego + siła/słabość dolara kanadyjskiego.
Jeśli się nad tym zastanowić, zawsze zajmujesz długą pozycję na jednej walucie i krótką pozycję na drugiej. Tak więc, gdy jest poranek w Ameryce Północnej i w kalendarzu ekonomicznym mają pojawić się ważne wiadomości dla każdej waluty, chcesz mieć dobre wiadomości dla jednej waluty i złe wiadomości dla drugiej.
Najlepsze platformy transakcyjne do skracania aktywów
Jak ustaliliśmy w poprzedniej części tego artykułu, do rozpoczęcia handlu potrzebne jest konto maklerskie. Jeśli nie masz konta u brokera, zalecamy zapoznanie się z listą wiarygodnych firm.
Webull
Webull to popularny tani broker założony w 2017 roku z siedzibą w Nowym Jorku. Dzięki Webull możesz inwestować w akcje, fundusze ETF, opcje i kryptowaluty, a także otwierać krótkie pozycje. Minimalny depozyt wynosi zaledwie 1 USD.
Czy Webull jest wiarygodny? Tak, broker jest regulowany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd oraz Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Firma jest również członkiem SIPC oferującym ochronę rachunków inwestorów.
Warunki otwierania krótkich pozycji są określane przez stawkę depozytu zabezpieczającego. Stawka depozytu zabezpieczającego wynosi zwykle od 4% do 9% rocznie; jest to opłata za korzystanie z pożyczonych akcji. Są to bardzo korzystne warunki. Stawka depozytu zabezpieczającego różni się w zależności od wybranych akcji. Możesz dowiedzieć się więcej, kontaktując się z obsługą klienta Webull.
Interactive Brokers
Interactive Brokers działa na rynku od 1978 roku i obecnie oferuje dostęp do 135 rynków finansowych w 33 krajach.
Broker posiada niezbędne licencje, a akcje spółki notowane są na giełdzie.
Krótka sprzedaż jest dozwolona na wielu instrumentach. Opłata za korzystanie z pożyczonych aktywów zaczyna się od 1,5% i zmienia się w zależności od kwoty, co czyni brokera dobrym partnerem do krótkiej sprzedaży.
Podsumowanie
Krótka sprzedaż może być ryzykowną, ale potencjalnie zyskowną strategią handlową dla doświadczonych inwestorów. Wymaga ona dobrego zrozumienia dynamiki rynku, umiejętnego wyczucia czasu i solidnych ram zarządzania ryzykiem. Ogólnie rzecz biorąc, krótka sprzedaż daje możliwość zarobienia pieniędzy podczas niedźwiedzich trendów rynkowych, ale wymaga staranności, stałego monitorowania pozycji i odporności na ryzyko. Używane rozważnie jako część zrównoważonego portfela, shorty mogą zdywersyfikować inwestycje i potencjalnie zwiększyć zyski. Ale jak każda technika handlowa, nierozważne wykorzystanie shortów może również zwiększyć straty, jeśli nie jest dobrze zarządzane.
Najczęściej zadawane pytania
Kto może uczestniczyć w krótkiej sprzedaży?
Zazwyczaj krótka sprzedaż jest dostępna dla wszystkich klientów brokera, chociaż mogą istnieć ograniczenia dotyczące niektórych instrumentów.
Czy można otworzyć krótką pozycję na akcjach bez ich pożyczania?
Nie, taka praktyka (naked shorting) jest nielegalna w USA.
Czy krótka sprzedaż jest ryzykownym rodzajem handlu?
Wszystkie transakcje na rynkach finansowych wiążą się z ryzykiem. Krótka sprzedaż nie jest wyjątkiem. Niesie ona ze sobą nieco większe ryzyko niż długa sprzedaż. Jeśli jednak postępujesz zgodnie ze sprawdzoną strategią i przestrzegasz zasad zarządzania ryzykiem, otwieranie krótkich pozycji generalnie pozwala ci czerpać większe korzyści na rynkach finansowych.
Ile kosztuje otwarcie pozycji krótkiej?
To zależy od warunków brokera. Zapytaj obsługę klienta brokera o stawkę depozytu zabezpieczającego. Najprawdopodobniej będzie się ona różnić w zależności od rynków, wielkości krótkiej pozycji i innych czynników.
Jeśli pożyczam aktywa, kiedy muszę je zwrócić?
Możesz to zrobić tak długo, jak potrzebujesz. Krótka pozycja może zostać przymusowo zamknięta, jeśli nie masz już finansowej możliwości jej utrzymywania. Lub, jeśli broker pożyczył dane aktywa od strony trzeciej w celu pożyczenia ich Tobie, a strona trzecia zażądała zwrotu aktywów, broker może zamknąć Twoją pozycję, jeśli nie ma innego sposobu na uzyskanie aktywów w innym miejscu.
Słowniczek dla początkujących traderów
-
1
Broker
Broker to podmiot prawny lub osoba fizyczna, która działa jako pośrednik przy zawieraniu transakcji na rynkach finansowych. Prywatni inwestorzy nie mogą handlować bez brokera, ponieważ tylko brokerzy mogą realizować transakcje na giełdach.
-
2
Krótka sprzedaż
Krótka sprzedaż w handlu polega na sprzedaży aktywów, których inwestor nie posiada, przewidując, że ich cena spadnie, co pozwoli mu odkupić je po niższej cenie, aby zyskać na różnicy.
-
3
Inwestor
Inwestor to osoba fizyczna, która inwestuje pieniądze w aktywa z oczekiwaniem, że ich wartość wzrośnie w przyszłości. Aktywa mogą być dowolne, w tym obligacje, skrypty dłużne, fundusze inwestycyjne, akcje, złoto, srebro, fundusze giełdowe (ETF) i nieruchomości.
-
4
Handel
Handel polega na kupowaniu i sprzedawaniu aktywów finansowych, takich jak akcje, waluty lub towary, z zamiarem czerpania zysków z wahań cen rynkowych. Traderzy stosują różne strategie, techniki analizy i praktyki zarządzania ryzykiem, aby podejmować świadome decyzje i optymalizować swoje szanse na sukces na rynkach finansowych.
-
5
Bitcoin
Bitcoin to zdecentralizowana cyfrowa kryptowaluta, która została stworzona w 2009 roku przez anonimową osobę lub grupę używającą pseudonimu Satoshi Nakamoto. Działa ona w oparciu o technologię zwaną blockchain, która jest rozproszoną księgą rejestrującą wszystkie transakcje w sieci komputerów.
Powiązane artykuły
Zespół, który pracował nad tym artykułem
Chinmay Soni jest analitykiem finansowym z ponad 5-letnim doświadczeniem w pracy z akcjami, Forex, instrumentami pochodnymi i innymi aktywami. Jako założyciel butikowej firmy badawczej i aktywny badacz, zajmuje się różnymi branżami i dziedzinami, dostarczając spostrzeżeń popartych danymi statystycznymi. Jest także edukatorem w dziedzinie finansów i technologii.
Jako autor Traders Union, wnosi swoje głębokie analityczne spostrzeżenia na różne tematy, biorąc pod uwagę różne aspekty.