Ichael Burry wskazuje na siłę jena jako czynnik wywołujący likwidację globalnych transakcji carry trade.

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Wiadomości finansowe
Ichael Burry flaguje siłę jena

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Wiadomości finansowe

Waluty

Surowce

Banki centralne

Artem Shendetskii

26.01.2026

Ichael Burry wskazuje na siłę jena jako czynnik wywołujący likwidację globalnych transakcji carry trade. — Burry: mocniejszy jen może przyciągnąć pieniądze z powrotem do Japonii i uderzyć w amerykańskie aktywa

Michael Burry twierdzi, że japoński jen jest "dawno, dawno spóźniony" na odwrócenie trendu, ostrzegając, że silniejszy jen może wywołać znaczącą zmianę w globalnych przepływach kapitałowych.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Debata nasiliła się po tym, jak nowojorski Fed podobno skontaktował się z kontrahentami handlowymi na USD/JPY, podobnie jak japońscy urzędnicy zintensyfikowali werbalną interwencję przeciwko słabości jena, donosi MarketWatch.

Dolar osiągnął poziom około 159 jenów w piątek, po czym spadł do około 154,17 w poniedziałek rano, odzwierciedlając rosnącą wrażliwość na sygnały polityczne. Głównym argumentem Burry'ego jest to, że odbicie jena zachęciłoby do repatriacji - pieniądze, które wcześniej opuściły Japonię w poszukiwaniu wyższych zysków za granicą, mogłyby zacząć wracać do kraju. Jego zdaniem oznaczałoby to poważne odwrócenie systemu przepływów transgranicznych, który wspierał amerykańskie akcje i obligacje. Główne ryzyko polega na tym, że wyższe stopy procentowe w Japonii w połączeniu z niższymi stopami procentowymi w USA usunęłyby kluczowy wiatr w plecy dla amerykańskich aktywów. Nawet jeśli ruch ten rozpocznie się jako korekta walutowa, większa historia dotyczy zmiany kierunku globalnej płynności.

Dlaczego silniejszy jen może wywierać presję na rynki amerykańskie?

Burry przedstawia potencjalny wpływ przez pryzmat różnic stóp procentowych i zachowań inwestorów. Przez lata niskie stopy procentowe w Japonii sprawiały, że atrakcyjne było zaciąganie tanich pożyczek w jenach i inwestowanie gdzie indziej - dynamika, która pośrednio zwiększała popyt na aktywa amerykańskie. Jeśli stopy procentowe w Japonii wzrosną, a Stany Zjednoczone przejdą do obniżek, zachęta ta osłabnie, a globalny kapitał może zacząć kierować się z powrotem w stronę Japonii. Burry twierdzi, że może to mieć negatywny wpływ zarówno na amerykańskie akcje, jak i obligacje, odwracając trend, który pomógł zawyżyć wyceny w poprzednim cyklu.

Obawy dotyczą nie tylko przeliczenia walutowego, ale także odreagowania pozycjonowania i apetytu na ryzyko. Silniejszy jen może zaostrzyć warunki finansowe, zmuszając lewarowane transakcje do zamknięcia, co często objawia się krótkoterminową zmiennością na akcjach. Mówiąc prościej: jeśli pieniądze wracają do Japonii, mniejszy popyt krańcowy wspiera amerykańskie aktywa ryzykowne. Właśnie dlatego kierunek jena ma znaczenie daleko poza biurkami walutowymi.

Morgan Stanley postrzega 145 jako "wartość godziwą", ale pozostaje byczo nastawiony do akcji amerykańskich

Michael Wilson z Morgan Stanley powiedział, że wielu japońskich inwestorów spodziewa się, że USD/JPY będzie handlować w kierunku 140-145, a zespół walutowy banku również szacuje wartość godziwą w pobliżu 145 na podstawie wyceny kursu końcowego. Przyznał, że silniejszy jen może powodować krótkoterminową zmienność, ale argumentował, że może ostatecznie wesprzeć japońskie akcje poprzez poprawę stabilności rynku i zdrowsze długoterminowe pozycjonowanie.

W przeciwieństwie do Burry'ego, Wilson pozostaje przekonany co do perspektyw amerykańskich akcji, wskazując na oczekiwany 17-procentowy wzrost zysków S&P 500, szerszy wkład zysków i rosnące "zwierzęce duchy" związane z nakładami inwestycyjnymi i poprawiającą się aktywnością. Mimo to wskazał na turbulencje walutowe jako ryzyko taktyczne, zwłaszcza jeśli ruch jena szybko przyspieszy. Indeks S&P 500 zakończył piątek na poziomie 6,915, co oznacza drugi z rzędu tygodniowy spadek, pokazując, że rynki wchodzą już w bardziej niestabilną fazę. Kluczowy wniosek: siła jena nie może automatycznie "złamać" amerykańskich akcji, ale może stać się katalizatorem ostrzejszej zmienności i rotacji w globalnych przepływach.

Niedawno pisaliśmy, że podczas gdy Sąd Najwyższy USA rozważa, czy "wzajemne" taryfy celne prezydenta Donalda Trumpa powinny zostać zniesione, Biały Dom opiera się na innym narzędziu, które znajduje się poza walką sądową: Taryfy celne Sekcji 232 dotyczące bezpieczeństwa narodowego.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?