Cena złota testuje wsparcie w pobliżu poziomu 5000 USD, ponieważ wyższe rentowności hamują wzrosty.

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Ezequiel Gomes

03.03.2026

Cena złota testuje wsparcie w pobliżu poziomu 5000 USD, ponieważ wyższe rentowności hamują wzrosty. — Złoto cofnęło się z ostatnich szczytów, ponieważ popyt na przystań napotkał mocniejsze stopy procentowe w USA i siłę waluty

Złoto (XAU/USD) spadło we wtorek, 3 marca 2026 r., gdy rynek oddał część poniedziałkowego skoku spowodowanego wojną, a kruszec ześlizgnął się w kierunku obszaru 5000 USD, podczas gdy silniejszy dolar amerykański i mocniejsze rentowności obligacji skarbowych zmniejszyły dynamikę ostatniego biegu bezpiecznej przystani.

Najważniejsze

Złoto spot zbliżyło się do 5,030 USD po poniedziałkowym gwałtownym wzroście powyżej 5,400 USD.
Kontrakty terminowe na złoto w USA osiągnęły poziom 5 040 USD, pozostawiając rynek poza dziennymi maksimami.
Umacniający się dolar i wyższe rentowności utrudniły kruszcowi utrzymanie pełnej premii geopolitycznej.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Mapa cen resetuje się po gwałtownych wahaniach

Pierwsza strefa, która ma teraz znaczenie, znajduje się w okolicach 5000 USD. Jeśli poziom ten nadal będzie przyciągał kupujących, cofnięcie może być nadal odczytywane jako przerwa po agresywnym wzroście, a nie początek szerszego odwrócenia.

Poniżej tego poziomu, kolejny obszar wsparcia pojawia się w okolicach 4 950 USD. Jeśli chodzi o wzrosty, rynek musiałby odzyskać pasmo od 5 150 do 5 200 USD, zanim ton ponownie zacznie wyglądać konstruktywnie, podczas gdy silniejsze odbicie sprawiłoby, że niedawne maksimum w pobliżu 5 400 USD ponownie znalazłoby się w centrum uwagi.

Dynamika cen złota (styczeń - luty 2026 r.). Źródło: TradingView.

Presja dolara przejmuje kontrolę nad sesją

Osłabienie złota wyróżnia się, ponieważ popyt na przystań nie zniknął. To, co się zmieniło, to gotowość rynku do dalszego płacenia za ochronę, podczas gdy dolar umacniał się, a oczekiwania dotyczące stóp procentowych stały się mniej przyjazne dla aktywów niedochodowych.

Umacniająca się waluta amerykańska podnosi koszt kruszcu dla nabywców korzystających z innych walut, co często spowalnia świeży popyt, nawet gdy stres geopolityczny pozostaje podwyższony. Efekt ten był bardziej widoczny we wtorek niż podczas początkowego wzrostu.

W tym samym czasie rentowności obligacji skarbowych ponownie wzrosły, co dodało kolejną warstwę oporu. Rosnące rentowności nie przerywają automatycznie rajdu złota, ale sprawiają, że gwałtowne wzrosty są trudniejsze do utrzymania, gdy ceny są już bardzo wysokie i szybkie.

Premia za ryzyko maleje, ale rynek pozostaje napięty

Szersze tło nadal przemawia przeciwko traktowaniu tego jako czystego załamania. Napięcie na Bliskim Wschodzie pozostaje wysokie, rynki energii nadal handlują z premią za konflikt, a inwestorzy nadal utrzymują pewną ekspozycję na tradycyjne aktywa defensywne.

To sprawia, że złoto znajduje się w bardziej złożonym położeniu niż prosta transakcja typu risk-on lub risk-off. Metal jest nadal wspierany przez niepewność, ale kolejny krok w górę może wymagać albo nowej eskalacji ryzyka regionalnego, albo chłodniejszego tła dolara i rentowności.

Na razie rynek wygląda bardziej na przecenę z ekstremalnych poziomów niż na pełne odreagowanie oferty "haven". Jeśli presja zewnętrzna utrzyma się na wysokim poziomie, złoto może pozostać na podwyższonym poziomie, nawet jeśli handel stanie się bardziej niestabilny i selektywny w okolicach poziomu 5000 USD.

W międzyczasie obserwuje się zwiększone zainteresowanie złotem w obliczu globalnego szoku stagflacyjnego i niestabilności, ponieważ cena złota ma ujemną korelację z tradycyjnymi rynkami.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?