Microsoft pozostaje pod presją, ponieważ obawy o capex wpływają na nastroje inwestorów

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Wiadomości finansowe
Microsoft pozostaje pod presją, gdy nakłady inwestycyjne obciążają wyniki

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Wiadomości kryptowalutowe

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Wiadomości regulatorów

Anton Kharitonov

20.05.2026

Microsoft pozostaje pod presją, ponieważ obawy o capex wpływają na nastroje inwestorów — MSFT

W kwietniu–maju 2026 roku Microsoft potwierdził, że jego strategia AI to nie tylko „bańka”, lecz realny motor wyników finansowych. Według wyników za trzeci kwartał fiskalny 2026 roku, przychody osiągnęły około 82,9 mld USD (+18% r/r), a przychody z Microsoft Cloud wzrosły o 29% do ok. 54,5 mld USD.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Głównym motorem tego wzrostu był Azure, który przyspieszył do 40% rocznego wzrostu, przekraczając oczekiwania firmy po raz pierwszy od ponad dwóch lat.

Szczególny nacisk położono na biznes AI: Microsoft oszacował roczny przychód z AI na poziomie 37 mld USD (+123% r/r), łącząc usługi Azure AI, subskrypcje Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot oraz powiązane produkty. Jednocześnie firma zwiększyła planowane nakłady inwestycyjne na 2026 rok do ok. 190 mld USD, z dużą częścią przeznaczoną na pamięć, centra danych i infrastrukturę AI; kwartalne capex już przekroczyły 30 mld USD. To wywiera presję na marże, choć rynek postrzega szybki wzrost Azure jako dowód, że inwestycja Microsoftu w AI się opłaca.

Copilot i rynek korporacyjny

W kwietniu–maju 2026 roku Microsoft poinformował, że Microsoft 365 Copilot przekroczył 20 milionów płatnych licencji, niemal podwajając wynik ze stycznia 2026 i osiągając ok. 4–5% penetracji w portfelu komercyjnym. Firma uprościła też ofertę cenową AI poprzez nowy pakiet Microsoft 365 E7 (99 USD za użytkownika/miesiąc), obejmujący Copilot i rozszerzone funkcje bezpieczeństwa, co ułatwia wdrożenia na dużą skalę w przedsiębiorstwach.

Jednak rynek zauważa, że większość firm nadal stosuje „model selektywny”: tylko 1–7% pracowników otrzymuje płatne licencje, podczas gdy reszta korzysta z darmowego Copilot Chat, by najpierw ocenić ROI i bezpieczeństwo. Sugeruje to, że masowa monetyzacja dopiero przed nami, ale rosnące wdrożenia i wzrost zobowiązań wykonawczych (RPO) do 627 mld USD wskazują, że popyt na korporacyjne usługi AI Microsoftu pozostaje stabilny i nadal przyspiesza.

Ryzyka regulacyjne i antymonopolowe w Europie

Wzrost AI i usług chmurowych nadal przyciąga uwagę, ale Microsoft mierzy się też z rosnącą kontrolą regulacyjną, zwłaszcza w Wielkiej Brytanii i UE. W marcu 2026 brytyjski Urząd ds. Konkurencji i Rynków (CMA) ogłosił wszczęcie dochodzenia w sprawie pozycji Microsoftu jako „strategicznego gracza cyfrowego” w ekosystemie oprogramowania korporacyjnego i AI, co może prowadzić do ponownej oceny modeli licencyjnych i zobowiązań.

Skupiono się na dominacji Microsoftu w oprogramowaniu biurowym, usługach chmurowych i interfejsach AI (w tym Copilot), co może wpłynąć na przyszłe modele cenowe i integracyjne z konkurencją. Choć dochodzenie nie przyniosło jeszcze konkretnych decyzji, analitycy zauważają, że ryzyko regulacyjne stopniowo staje się czynnikiem dyskontującym długoterminową wycenę Microsoftu, zwłaszcza w jurysdykcjach europejskich.

Perspektywy rynku i akcji: korekta, ale długoterminowy trend pozostaje wzrostowy

Kolejna próba byków przełamania oporu w okolicach 432 USD zakończyła się niepowodzeniem, co sygnalizuje utrzymującą się presję sprzedażową i ryzyko spadku w kierunku 404–400 USD, gdzie może ponownie pojawić się popyt. Pewne wybicie powyżej oporu otworzyłoby drogę w kierunku 500 USD.

Jak wcześniej zauważono w Microsoft pozostaje blisko silnego oporu, a wzrost biznesu AI wspiera akcje, długoterminowy trend wzrostowy pozostaje nienaruszony.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?