Akcje LVMH konsolidują się na poziomie €515, gdy eksport Hennessy do Chin spada o 24%

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Kryptowaluty

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Regulatorzy

Banki centralne

Dmytro Kharkov

29.08.2025

Akcje LVMH konsolidują się na poziomie €515, gdy eksport Hennessy do Chin spada o 24% — Wartość eksportu ogółem spadła o 10,6% w 2025 r.

Od 29 sierpnia akcje LVMH są notowane na poziomie 515,1 euro, co oznacza wzrost o 0,4% w ciągu ostatnich 24 godzin. Chociaż oznacza to niewielki wzrost, akcje pozostają znacznie poniżej 52-tygodniowego maksimum na poziomie 762,70 euro, ustalonego na początku 2024 roku.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Najważniejsze wydarzenia

- Akcje LVMH notowane są 32% poniżej 52-tygodniowego maksimum, co odzwierciedla ciągłą presję związaną ze spadkiem eksportu koniaku, zwłaszcza do Chin.

- Sprzedaż Hennessy gwałtownie spadła, ponieważ popyt w Chinach osłabł, a napięcia handlowe nasiliły się, a potencjalne cła w wysokości do 39% nadal nie zostały rozwiązane.

- Dobre wyniki LVMH w dziedzinie mody i biżuterii nadal stanowią siłę stabilizującą dla szerszego portfela.

50-dniowa średnia krocząca znajduje się w pobliżu 497 euro, podczas gdy 200-dniowa średnia krocząca jest wyższa i wynosi około 578 euro. Ta szeroka rozbieżność sygnalizuje, że choć krótkoterminowe nastroje uległy poprawie, akcje pozostają w długoterminowej fazie korekcyjnej. RSI (Relative Strength Index) znajduje się na neutralnym poziomie około 53, ani nie jest wykupiony, ani wyprzedany, co wskazuje na brak silnego katalizatora kierunkowego na rynku.

Techniczna odporność LVMH jest częściowo tłumaczona silnymi fundamentami. Jego kapitalizacja rynkowa wynosi blisko 260 mld euro, a spółka utrzymuje wskaźnik forward P/E na poziomie około 22,5. Marże netto wahają się powyżej 13%, a spółka generuje ponad 13 mld euro rocznych wolnych przepływów pieniężnych, zapewniając znaczną elastyczność w zakresie dywidend, wykupów i inwestycji strategicznych. Luksusowy gigant nadal korzysta z siły marki w swoich podstawowych segmentach mody, galanterii skórzanej i biżuterii. Jednak obecny opór ze strony działu win i alkoholi wysokoprocentowych tworzy specyficzny dla sektora pułap dla dynamiki wzrostu.

Dynamika cen akcji LVMH (czerwiec 2025 - sierpień 2025). Źródło: TradingView

Dodając do tego konfigurację techniczną, wolumen obrotu wykazywał oznaki spadku w ciągu ostatniego miesiąca, co sugeruje słabnące przekonanie inwestorów w miarę konsolidacji akcji. Spadający wolumen podczas skromnych wzrostów cen często sygnalizuje ostrożność wśród graczy instytucjonalnych. Dane z rynku opcji również wskazują na wzrost zmienności implikowanej na kontraktach krótkoterminowych, odzwierciedlając niepewność inwestorów co do nadchodzącego cyklu zysków i ryzyka geopolitycznego, zwłaszcza w Chinach.

Eksport koniaku spada z powodu napięć w Chinach

Najnowszy cios dla działalności LVMH w zakresie win i alkoholi wysokoprocentowych wynika z niedawno opublikowanych danych eksportowych, które pokazują, że dostawy francuskiego koniaku znacznie spadły. Całkowity eksport spadł o 10,6% pod względem wartości w 2025 r., a eksport do Chin, kluczowego rynku wzrostu dla Hennessy LVMH, spadł o 23,8% pod względem wartości i 9,6% pod względem wolumenu. Spowolnienie odzwierciedla słabe nastroje konsumentów w Chinach, spotęgowane trwającym dochodzeniem antydumpingowym Pekinu w sprawie importu europejskiej brandy.

Francuscy producenci koniaku, w tym Hennessy, negocjują obecnie z chińskimi władzami wprowadzenie mechanizmu minimalnej ceny importowej, mającego na celu uniknięcie ceł, które mogą osiągnąć 39%. Żadne porozumienie nie zostało jednak sfinalizowane. Groźba wysokich ceł i osłabienie wydatków uznaniowych w Chinach zmusza LVMH do ponownej oceny swoich oczekiwań sprzedażowych dla Azji, która tradycyjnie była motorem wzrostu alkoholi premium.

Spowolnienie nie jest odosobnione dla LVMH. Pernod Ricard zainicjował plan restrukturyzacji, aby złagodzić straty w swoim dziale alkoholi wysokoprocentowych, podczas gdy Remy Cointreau nadal odnotowuje słaby popyt w Chinach pomimo ożywienia sprzedaży w USA. Sektor napojów luksusowych wyraźnie wkracza w fazę przedłużającej się rekalibracji popytu, a LVMH, pomimo swojej dywersyfikacji, jest narażony poprzez swoją flagową linię Hennessy.

Ograniczony wzrost, chyba że zmniejszy się presja handlowa

W perspektywie krótkoterminowej cena akcji LVMH prawdopodobnie pozostanie w przedziale od 480 do 530 euro, ponieważ inwestorzy rozważają odporność swojej podstawowej działalności modowej na utrzymujące się przeciwności w dziale alkoholi wysokoprocentowych. Brak jasności co do wyników chińskiego handlu oznacza, że wszelkie wzrosty prawdopodobnie zostaną ograniczone do czasu pojawienia się dalszej jasności.

W scenariuszu bazowym, przy stabilnych wynikach w branży modowej i luksusowej sprzedaży detalicznej oraz braku znacznego pogorszenia sprzedaży napojów spirytusowych, akcje mogą oscylować wokół 500-520 euro do 4. kwartału 2025 roku. Scenariusz wzrostowy wymagałby rozwiązania kwestii ceł w Chinach i oznak ponownego przyspieszenia konsumpcji alkoholi premium. To mogłoby pchnąć akcje LVMH z powrotem w kierunku przedziału 550-600 euro.

LVMH nie spełnił oczekiwań co do zysku na akcję za 2 kwartał 2025 r., osiągając 11,42 euro w porównaniu z prognozą 12,02 euro, co wywołało początkową wyprzedaż. Zaufanie inwestorów pozostało jednak nienaruszone, ponieważ spółka utrzymała wysoką marżę operacyjną na poziomie 26,2%, prawie niezmienioną rok do roku.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?