NSCC składa wniosek o zmiany metodologii funduszu rozliczeniowego dotyczące ryzyka produktów notowanych na giełdzie

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Regulatorzy
Zmiany w rozliczaniu ETP przez NSCC

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC składa wniosek o zmiany metodologii funduszu rozliczeniowego dotyczące ryzyka produktów notowanych na giełdzie — NSCC aktualizuje zasady zarządzania ryzykiem ETP

Amerykański system rozliczeń dla produktów notowanych na giełdzie stoi przed nową oceną ryzyka, ponieważ National Securities Clearing Corporation dąży do zmiany sposobu obliczania ekspozycji członków. Wniosek, złożony 26 maja i opublikowany 1 czerwca, ma na celu doprecyzowanie zasad naliczania depozytu zabezpieczającego dla ETF i innych ETP, których instrumenty bazowe mogą zwiększać ryzyko koncentracji i ryzyko specyficzne dla danego papieru wartościowego.

Najważniejsze

NSCC złożyło wniosek o zmianę przepisów do SEC, aby wzmocnić swoją metodologię Funduszu Rozliczeniowego dla produktów notowanych na giełdzie, w szczególności ETFs.
Kluczowe zmiany obejmują rewizję opłaty za ryzyko luki w celu lepszego uwzględnienia ekspozycji specyficznej dla danego papieru wartościowego oraz zastosowanie bardziej szczegółowych opłat za spread Bid-Ask według podkategorii ETP.
Metodologia wprowadza formalny Współczynnik Korekty Grubego Ogona w parametrycznym VaR, ukierunkowany na ekspozycje z tytułu jednoakcyjnych ETF oraz obecnie zwolnionych z tego wymogu zdywersyfikowanych ETF.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Zgłoszenie zmiany przepisów dotyczy miar ryzyka ETF i ETP

Jak poinformowała Securities and Exchange Commission, NSCC złożyła propozycję zmiany przepisów na podstawie Securities Exchange Act, aby wzmocnić swoją metodologię Funduszu Rozliczeniowego w zakresie ryzyk związanych z produktami notowanymi na giełdzie.

W zgłoszeniu wskazano, że zmiany obejmą trzy główne obszary: metodologię Gap Risk Charge, Bid-Ask Spread Charge oraz zastosowanie Fat Tail Adjustment Factor w obliczeniach parametrycznych VaR. Komisja publikuje zawiadomienie, aby zebrać opinie zainteresowanych stron.

NSCC informuje, że zmodyfikowany Gap Risk Charge ma lepiej odzwierciedlać ryzyka związane z ETF, których instrumenty bazowe generują ekspozycję specyficzną dla danego papieru wartościowego. Agencja rozliczeniowa wskazuje, że obecne podejście nie w pełni uwzględnia ryzyka specyficzne i szeroko zwalnia z opłaty zdywersyfikowane ETF, nie biorąc pod uwagę wszystkich ekspozycji.

Wpływ na rynek i rozliczenia dla członków

Propozycja doprecyzowuje także Bid-Ask Spread Charge poprzez zastosowanie bardziej szczegółowych opłat w punktach bazowych dla różnych podkategorii ETP. NSCC podkreśla, że ta zmiana ma lepiej dostosować opłatę do płynności i charakterystyki cenowej poszczególnych produktów.

Ponadto w zgłoszeniu formalnie opisano zastosowanie Fat Tail Adjustment Factor w obliczeniach parametrycznych VaR, dodając kolejny poziom odzwierciedlenia skrajnych ruchów rynkowych w kalkulacji depozytu zabezpieczającego. NSCC twierdzi, że szerszy zakres zmian pomoże lepiej uwzględnić ekspozycje związane z jednoakcyjnymi ETF oraz ETF, które obecnie są zwolnione z Gap Risk Charge, co może zwiększać ryzyko koncentracji w portfelu członka.

W naszym wcześniejszym artykule na temat BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) opisaliśmy, jak sprzedaż bloku o wartości około 1,26 miliarda dolarów przyczyniła się do znacznych umorzeń ETF i odpływów netto, co wpłynęło negatywnie na nastroje wokół pozycji powiązanych z ETF. Zwróciliśmy również uwagę, że presja wynikająca z utrzymujących się odpływów zbiegła się z szerszą słabością techniczną akcji BlackRock, podkreślając, jak szoki przepływów ETF mogą szybko przełożyć się na sygnały stresu rynkowego.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?