Blackstone Private Credit Fund otrzymuje zwolnienie od pracowników SEC dotyczące obliczania opłat sprzedażowych dla klas udziałów

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Regulatorzy
Ulga dotycząca klas udziałów Blackstone SEC

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Głosy rynku

Ashutosh Sureka

04.06.2026

Blackstone Private Credit Fund otrzymuje zwolnienie od pracowników SEC dotyczące obliczania opłat sprzedażowych dla klas udziałów — Blackstone uzyskuje ulgę od SEC

Blackstone Private Credit Fund otrzymał zapewnienie od personelu SEC, że nie zostanie wobec niego wydane zalecenie wszczęcia postępowania egzekucyjnego, jeśli wyemituje różne klasy akcji na podstawie swojego zwolnienia bez stosowania limitu opłaty sprzedażowej na akcję. Stanowisko to obejmuje również wieloklasowe spółki rozwoju biznesu emitujące akcje w ramach prywatnych emisji, jeśli podlegają temu samemu warunkowi zwolnienia.

Najważniejsze

Personel SEC udzielił Blackstone Private Credit Fund zwolnienia z działania na zasadzie no-action w dniu 4 czerwca 2026 r., umożliwiając zgodność z zasadą FINRA 2310 bez konieczności obliczania limitu opłat sprzedażowych na akcję.
Ulga dotyczy BCRED oraz innych wieloklasowych BDC, ułatwiając obsługę operacyjną poprzez zniesienie konieczności śledzenia transakcji według rachunku i partii oraz konwersji klas udziałów wymaganych przez limity opłat na udział.
Pracownicy SEC podkreślili, że stanowisko no-action nie jest formalną zasadą i zależy od okoliczności przedstawionych we wniosku Blackstone, a w przypadku zmiany tych okoliczności może ulec zmianie.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Stanowisko personelu SEC w sprawie zgodności ze zwolnieniem

Zgodnie z informacją Securities and Exchange Commission, personel Wydziału Zarządzania Inwestycjami oświadcza, że nie zaleci wszczęcia postępowania egzekucyjnego wobec Blackstone Private Credit Fund, Blackstone Private Credit Strategies LLC oraz Blackstone Credit BDC Advisors LLC na podstawie przepisów Investment Company Act, jeśli fundusz będzie przestrzegał zasady FINRA 2310 bez wyliczania limitu opłaty sprzedażowej na akcję.

Pismo personelu z 4 czerwca 2026 r. dotyczy Blackstone Private Credit Fund, czyli BCRED, zamkniętego funduszu inwestycyjnego zarządzanego, który wybiera regulację jako spółka rozwoju biznesu i publicznie oferuje zwykłe akcje w sposób ciągły. BCRED korzysta z wieloklasowego zwolnienia, aby oferować różne klasy akcji.

Zasada FINRA 2310 dotyczy niepublicznie notowanych BDC, takich jak BCRED, i ogranicza koszty organizacyjne i ofertowe do 15% przychodów brutto, a wynagrodzenie dla subemitentów, brokerów-dealerów i ich podmiotów powiązanych do 10% przychodów brutto. Personel SEC wskazuje, że jego stanowisko no-action dotyczy również wieloklasowej BDC emitującej akcje w ramach prywatnej emisji, jeśli podlega temu samemu limitowi na akcję na podstawie swojego zwolnienia.

Wpływ operacyjny na oferty private credit i BDC

Blackstone argumentuje, że wyliczanie limitu na akcję powoduje dodatkową złożoność operacyjną i koszty wykraczające poza to, co jest wymagane do przestrzegania 10% limitu FINRA, ponieważ wymaga śledzenia wynagrodzenia subemisji dla każdego konta i każdej partii osobno. W piśmie wskazano, że taki proces może powodować miesięczne konwersje klas akcji dla poszczególnych kont lub partii, zamiast jednej, szerszej konwersji, gdy ogólny limit FINRA zostanie osiągnięty dla danego okresu oferty.

Wnioskodawcy podkreślają również, że dodatkowy monitoring generuje znaczne wymagania raportowe, kontrolne i przetwarzania dla BCRED, jego agenta transferowego i partnerów dystrybucyjnych. Uważają, że limit na akcję jest zbędny, ponieważ 10% limit FINRA już zapewnia ochronę inwestorów porównywalną do tej stosowanej wobec wieloklasowych funduszy zamkniętych i otwartych zgodnie z zasadą FINRA 2341.

Personel SEC dodaje, że jego odpowiedź odzwierciedla wyłącznie stanowisko egzekucyjne i nie stanowi konkluzji prawnej ani reguły, rozporządzenia czy oświadczenia Komisji. Wskazuje, że stanowisko to opiera się na faktach i oświadczeniach zawartych w piśmie Blackstone i może ulec zmianie, jeśli okoliczności się zmienią.

Nasz wcześniejszy artykuł dotyczący orzeczenia U.S. Supreme Court popierającego wewnętrzny proces nakładania kar przez FCC wyjaśniał, jak decyzja ta zachowała możliwość agencji do nakładania kar finansowych związanych z przetwarzaniem danych lokalizacyjnych klientów przez operatorów sieci bezprzewodowych. Zaznaczyliśmy, że decyzja sądu stosunkiem głosów 8-1 odrzuciła zarzuty konstytucyjne AT&T i Verizon oraz – wraz z innym niedawnym orzeczeniem dotyczącym finansowania FCC – wzmocniła uprawnienia regulatorów do korzystania z procedur wewnętrznych jako narzędzia egzekucji.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?