Microsoft zyskuje wsparcie ze strony Nvidii, gdy cykl infrastruktury AI nabiera siły

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Akcje
Microsoft zyskuje wsparcie ze strony Nvidii, gdy cykl infrastruktury AI nabiera siły

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Anton Kharitonov

27.08.2026

Microsoft zyskuje wsparcie ze strony Nvidii, gdy cykl infrastruktury AI nabiera siły — Microsoft

MSFT jest notowany w okolicach 503 USD 27 sierpnia, wspierany przez dobre wyniki Nvidii i poprawę nastrojów w całym sektorze AI. Nvidia przebiła oczekiwania dotyczące kwartalnych przychodów i przedstawiła mocne prognozy, potwierdzając, że popyt na infrastrukturę AI pozostaje wysoki.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Dla Microsoftu jest to pozytywny sygnał przede wszystkim dlatego, że zmniejsza obawy przed gwałtownym spowolnieniem wydatków przedsiębiorstw na moce obliczeniowe. Jednocześnie rynek coraz częściej postrzega MSFT nie tylko jako samodzielny zakład na Copilot lub OpenAI, lecz także jako jednego z głównych beneficjentów trwającego cyklu inwestycji w centra danych i AI dla przedsiębiorstw. Istotnym czynnikiem jest zdolność Microsoftu do szybkiego uruchamiania już zamówionych mocy.

Rozbudowa mocy staje się kluczowym testem operacyjnym

Spółka oczekuje wzrostu Azure o około 45% w ujęciu przy stałych kursach walutowych w bieżącym kwartale, podczas gdy popyt nadal przewyższa dostępną moc. W minionym roku fiskalnym Microsoft uruchomił 88 centrów danych, a czas od dostawy GPU do wdrożenia sprzętu w największych regionach został niemal skrócony o połowę.

Dlatego głównym krótkoterminowym ryzykiem operacyjnym nie jest brak klientów, lecz możliwe opóźnienia w podłączaniu nowych obiektów do sieci energetycznych, dostawach sprzętu oraz tempie, w jakim inwestycje infrastrukturalne są przekształcane w płatne obciążenia chmurowe. Czynnik ten może stać się dla akcji ważniejszy niż kolejny wzrost całkowitych nakładów CapEx.

Rentowności obligacji skarbowych ograniczają potencjał wzrostu wyceny

Dzisiejsze otoczenie makroekonomiczne jest dla MSFT raczej neutralne. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 203 000, potwierdzając odporność amerykańskiego rynku pracy, podczas gdy bazowy wskaźnik PCE wyniósł wczoraj 3,3% r/r. Innymi słowy, gospodarka przedsiębiorstw pozostaje wystarczająco silna, aby wspierać budżety IT, ale jednocześnie inflacja nie pozwala rynkowi oczekiwać szybkich obniżek stóp procentowych.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosi dziś około 4,65–4,67%, a rentowność obligacji 30-letnich jest bliska 5,17%. Poziomy te nadal są wysokie w przypadku akcji, których wyceny w dużej mierze zależą od przyszłych zysków, dlatego pozytywny wpływ mocnych wyników Nvidii jest częściowo równoważony przez koszt kapitału. Wyraźniejszy spadek rentowności obligacji 10-letnich poniżej 4,60% byłby dla MSFT znacznie silniejszym katalizatorem niż obecne notowania w wąskim przedziale.

510 USD pozostaje kluczowym poziomem wybicia

W rezultacie krótkoterminowy układ dla MSFT wygląda umiarkowanie pozytywnie, ale z innego powodu niż bezpośrednio po publikacji wyników. Rynek otrzymał od Nvidii dodatkowe potwierdzenie, że cykl AI pozostaje odporny, a kolejne pytanie dotyczy tego, czy Microsoft zdoła wystarczająco szybko rozbudować swoją fizyczną infrastrukturę, aby wykorzystać ten popyt.

Dopóki kurs utrzymuje się powyżej strefy 485–490 USD, kupujący zachowują możliwość ponownego testu poziomu 510 USD, natomiast trwałe wybicie powyżej tego poziomu, jak ostrzegałem w artykule Microsoft zbliża się do 500 USD, gdy inwestorzy poszukują większej jasności w kwestii rentowności AI, otworzyłoby drogę w kierunku 520 USD i wyżej. Powrót poniżej 480 USD, szczególnie w połączeniu z kolejnym wzrostem rentowności obligacji skarbowych, ponownie zwiększyłby ryzyko korekty w kierunku 470–460 USD.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?