Orlen wchodzi w techniczną bessę po spadku kursu po wynikach

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Akcje
Orlen: techniczna bessa po wynikach

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Ivan Andriyenko

Wczoraj

Orlen wchodzi w techniczną bessę po spadku kursu po wynikach — Orlen w bessie technicznej

Piątkowa wyprzedaż na warszawskiej giełdzie sprowadza akcje Orlenu do poziomów niewidzianych od lipca i pogłębia odwrót od wrześniowego szczytu. Skala zniżki sięgająca niemal 20 proc. od rekordu pokazuje, że rynek ostro reaguje na wyniki słabsze od oczekiwań analityków mimo wyraźnej poprawy rok do roku.

Najważniejsze

Akcje Orlenu spadły chwilowo o 6,6 proc. do 131,50 zł po publikacji wyników za trzeci kwartał 2026, przekraczając 20 proc. od historycznego maksimum i wchodząc w techniczną bessę.
Zysk netto Orlenu wyniósł w trzecim kwartale 5,61 mld zł (wzrost o 161 proc. r/r), lecz był o 25 proc. niższy od oczekiwań analityków, a EBITDA LIFO 3,5 proc. poniżej konsensusu.
Przepływy operacyjne osiągnęły 12,7 mld zł, przewyższając prognozy, jednak wyniki segmentu chemicznego obciążyły niższe wykorzystanie mocy produkcyjnych i słabość petrochemii.

Wyniki za trzeci kwartał i reakcja rynku

Jak podał Bankier.pl, inwestorzy wyprzedają akcje Orlenu po publikacji raportu za trzeci kwartał 2026 roku, sprowadzając kurs chwilowo nawet o 6,6 proc. niżej, w okolice 131,50 zł. Dla rynku oznacza to najgłębszy jednodniowy spadek od połowy czerwca i test poziomów niewidzianych od lipca.

Zejście od wrześniowego historycznego maksimum na poziomie 164,12 zł sięga już około 20 proc., czyli granicy zwyczajowo uznawanej na rynku za wejście w techniczną bessę. O tym, czy ten sygnał się utrwali, zdecyduje poziom zamknięcia sesji i ewentualny szybki powrót popytu ponad kluczowe poziomy cenowe.

W samych wynikach Orlen pokazuje mocny wzrost w ujęciu rocznym. Grupa osiąga w trzecim kwartale 14,78 mld zł EBITDA LIFO, o 66 proc. więcej niż rok wcześniej, przy przychodach wyższych o 31 proc., do 80,1 mld zł, oraz skonsolidowanym zysku netto na poziomie 5,61 mld zł, wyższym o 161 proc.; po trzech kwartałach zysk netto narastająco wynosi 21,4 mld zł.

Mimo tej poprawy raport wypada poniżej rynkowego konsensusu. Zysk netto za trzeci kwartał jest o 25 proc. niższy od oczekiwań, EBITDA LIFO pozostaje 3,5 proc. poniżej konsensusu 15,32 mld zł, a przychody rozmijają się z prognozami o 5,7 proc. Zarząd wskazuje na dużą zmienność cen surowców i presję geopolityczną, a Mikołaj Sobierajski z DM XTB ocenia, że raport nie jest obiektywnie słaby, lecz apetyt analityków był wyraźnie większy.

Słabsza petrochemia, mocna gotówka i detal

Największy wkład do wyniku operacyjnego nadal wnosi segment Downstream z EBITDA LIFO na poziomie 6,3 mld zł, ale struktura raportu pokazuje obszary, które mogły zwiększyć rozczarowanie inwestorów. W rafinacji na marże negatywnie wpływają ujemny efekt hedgingu, historyczne warstwy zapasów oraz odpisy z tytułu utraty wartości aktywów, a dodatkowo wyniki obciąża słabsza działalność petrochemiczna.

Analitycy Trigon Domu Maklerskiego zwracają szczególną uwagę na niskie wykorzystanie mocy produkcyjnych we Włocławku. W segmencie nawozów wskaźnik ten spada do 42 proc. z 64 proc. rok wcześniej, a w instalacjach polichlorku winylu do 30 proc. z 57 proc., co wskazuje na wyraźną presję w części chemicznej grupy.

Jednocześnie raport zawiera także mocniejsze elementy. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej sięgają w trzecim kwartale 12,7 mld zł, wyraźnie powyżej rynkowych założeń na poziomie 10,6 mld zł, co wspiera ocenę płynności finansowej koncernu.

Pozytywnie wypada również segment Consumers & Products. Orlen utrzymuje marże detaliczne dzięki dywersyfikacji geograficznej, ponieważ słabsze marże paliwowe na stacjach w Polsce kompensują lepsze wyniki za granicą, a spółka notuje też wzrost sprzedaży pozapaliwowej w Polsce, Czechach i Austrii.

We wcześniejszym materiale opisywaliśmy odbicie notowań spółek kontrolowanych przez Skarb Państwa na GPW, w tym PKN Orlen i PKO BP, po serii słabszych sesji. Zwracaliśmy uwagę, że poprawę nastrojów wspierały oczekiwania na większą stabilizację rynku oraz zapowiedzi działań publicznych ukierunkowanych na innowacje i zieloną transformację, choć analitycy podkreślali, że krótkoterminowy ruch nie rozwiązuje wyzwań strukturalnych.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?

Wykorzystaj dźwignię do 1:500 – elastyczność dla każdej strategii.
Ponad 2 100 aktywów – inwestuj w forex, akcje, indeksy, kryptowaluty i surowce.
Łatwe social trading – obserwuj i kopiuj najlepszych traderów.
Brak opłat za wpłaty i wypłaty – zatrzymaj więcej przy każdej transakcji.