Como é que a diversificação pode ajudar a minimizar os riscos e a otimizar os retornos?

Principais conclusões

• A diversificação é uma estratégia de investimento que envolve a distribuição dos investimentos por diferentes classes de activos, indústrias e regiões geográficas para reduzir o risco global.

• A diversificação procura atenuar os eventos de risco não sistemáticos, equilibrando o desempenho positivo de alguns investimentos com o desempenho negativo de outros.

Explicação da diversificação

A diversificação é a ferramenta de um investidor para reduzir o risco e otimizar os rendimentos, distribuindo os investimentos por uma variedade de classes de activos, indústrias e regiões geográficas. É uma forma de gerir uma carteira de modo a reduzir o risco global do investimento.

Uma carteira diversificada contém normalmente uma mistura de acções, obrigações, bens imobiliários e criptomoedas. A diversificação também pode ser feita investindo em diferentes países, sectores, dimensões de empresas ou prazos para investimentos geradores de rendimentos.

A qualidade da diversificação é medida através da análise do coeficiente de correlação de pares de activos. Os estudos demonstraram que uma carteira diversificada de 25-30 acções produz a melhor redução do risco.

A diversificação funciona suavizando os eventos de risco não sistemáticos numa carteira, pelo que o desempenho positivo de alguns investimentos compensa o desempenho negativo de outros. Isto só funciona se os títulos da carteira não estiverem perfeitamente correlacionados.

A diversificação geográfica, que consiste em investir em várias regiões geográficas, é outra forma de reduzir o risco e melhorar os rendimentos. O risco não sistemático, que é o risco específico de uma empresa, pode ser reduzido através da diversificação.

A diversificação máxima da carteira é conseguida através do investimento em diferentes classes de activos, tais como acções, obrigações e mercadorias, e através do investimento em empresas estrangeiras em vez de apenas em empresas nacionais. No entanto, uma diversificação excessiva pode gerar confusão, aumentar os custos de investimento e conduzir a uma menor rendibilidade ajustada ao risco.

A diversificação é uma estratégia comum utilizada para minimizar as hipóteses de sofrer grandes perdas. É uma técnica fundamental de gestão de carteiras quando executada corretamente.

Termos relacionados para principiantes

Que outros termos relacionados com a diversificação devem ser conhecidos pelos principiantes?

• Correlação de activos - a relação entre os preços de dois activos, como acções ou obrigações, que pode ser utilizada para determinar o grau de diversificação necessário, uma vez que os investimentos que estão altamente correlacionados não são bons candidatos à diversificação.

• Variância da carteira (volatilidade) - o grau em que o valor dos investimentos de uma carteira se desvia da sua média ao longo do tempo. Ajuda os investidores a determinar a quantidade de risco que estão dispostos a assumir e a melhor forma de gerir a sua carteira para atingir os seus objectivos.

• Tolerância ao risco - a capacidade e a vontade do investidor de aceitar quedas no valor da sua carteira de investimentos. É uma medida da volatilidade que um investidor pode suportar na prossecução dos seus objectivos financeiros.

• Os prazos de vencimento referem-se ao período de tempo até que um instrumento financeiro, mais frequentemente uma obrigação ou um depósito a prazo, atinja a sua "data de vencimento" e o montante do capital seja reembolsado ao investidor.

Como é que a diversificação funciona?

Com base nos termos relacionados discutidos anteriormente, a diversificação funciona através da criação de uma carteira de investimentos com baixa correlação de activos e tolerância ao risco adequada, com prazos de vencimento apropriados. Implica a dispersão dos investimentos por diferentes classes de activos, regiões geográficas, sectores e empresas de diferentes dimensões. Para reduzir o risco e melhorar os rendimentos, a diversificação geográfica implica o investimento em títulos de diferentes regiões. Estrategicamente, a diversificação pode ser abordada através da diversificação de activos, da diversificação setorial e da diversificação geográfica.

A diversificação de activos distribui os investimentos por diferentes classes de activos, como acções, obrigações, imobiliário e criptomoedas.

A diversificação setor ial envolve o investimento em várias indústrias para evitar a queda de um único sector.

A diversificação geográfica atenua os riscos associados à volatilidade económica de uma região específica, investindo em activos de vários países e continentes.

Na prática, técnicas como o Dollar-Cost Averaging (DCA), o reequilíbrio e a cobertura são componentes essenciais de uma diversificação efectiva. A DCA envolve o investimento regular de um montante fixo de dinheiro, reduzindo o impacto da volatilidade.

O reequilíbrio assegura que a sua carteira mantém a afetação de activos desejada, ajustando a proporção de activos conforme necessário.

A cobertura, outra técnica sofisticada, utiliza investimentos alternativos ou derivados para compensar potenciais perdas numa carteira.

A qualidade da diversificação é avaliada pelo coeficiente de correlação entre pares de activos. Uma carteira bem diversificada inclui investimentos que não se movem em perfeita sincronia. Embora a diversificação vise equilibrar o risco, é vital evitar a sobre-diversificação, uma vez que a detenção de demasiados activos pode conduzir a rendimentos médios que não compensam suficientemente o risco assumido.

Em última análise, quando executada com cuidado, a diversificação é uma estratégia inestimável para reduzir o risco não sistemático e aumentar a resistência da sua carteira de investimentos.

Exemplos de diversificação

Warren Buffett - Berkshire Hathaway. Diversificação entre sectores.

O conglomerado de investimentos de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, detém uma carteira diversificada que abrange vários sectores, por exemplo:

• Tecnologia: participação significativa na Apple Inc;

• Financeiro: Bank of America, American Express, Moody's;

• Produtos de consumo básico: Coca-Cola Company e Kraft Heinz;

• Energia: Chevron, Occidental Petroleum;

• Companhias aéreas: detinha anteriormente participações nas principais companhias aéreas dos EUA, embora estas tenham sido vendidas em 2020.

Ray Dalio - Bridgewater Associates. Diversificação entre classes de activos.

Ray Dalio, o fundador da Bridgewater Associates, é conhecido pela sua estratégia de investimento "All Weather", que tem como objetivo produzir rendimentos estáveis, independentemente das condições do mercado:

• Acções: investimentos em várias acções globais;

• Obrigações: participações em obrigações do Estado e de empresas;

• Commodities: investimentos em ouro e outras commodities;

• Obrigações protegidas contra a inflação: TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities - Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação).

A abordagem de Dalio privilegia a diversificação com base na conjuntura económica e no seu potencial impacto nas diferentes classes de activos. Ao equilibrar os activos que podem ter um bom desempenho em diferentes cenários (por exemplo, inflação, recessão), a estratégia "All Weather" procura obter retornos consistentes.

Tanto Warren Buffett como Ray Dalio são investidores lendários e as suas estratégias de investimento, embora distintas, sublinham a importância da diversificação na gestão do risco e na obtenção de rendimentos estáveis.

No entanto, é importante lembrar que:

• Os benefícios da diversificação só são válidos se os títulos da carteira não estiverem perfeitamente correlacionados;

• O excesso de diversificação pode levar a confusão e a rendimentos ajustados ao risco mais fracos do que o esperado.

A consulta de um consultor financeiro pode garantir uma diversificação adequada da carteira.