ทองคำปรับตัวขึ้น หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

อิกอร์ คราซูลยา

02.10.2026

ทองคำปรับตัวขึ้น หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี — ทองคำปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง

ทองคำปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง และคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งของ Federal Reserve อ่อนแรงลง การเคลื่อนไหวดังกล่าวช่วยให้ทองคำฟื้นตัวได้บ้าง หลังจากร่วงลงอย่างรุนแรงในเดือนกันยายน แม้ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงและความเสี่ยงในตลาดพลังงานยังคงจำกัดการฟื้นตัว

ไฮไลท์

ราคาทองคำกำลังปรับตัวขึ้น โดยทองคำ Spot อยู่ใกล้ระดับ $4,200
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลงกำลังช่วยหนุนทองคำ
คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed อ่อนแรงลง

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

ทองคำ Spot ซื้อขายที่ราคา $4,186.05 ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 0.21% ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 0.32% สู่ระดับ $4,215.95 ตามข้อมูลตลาดล่าสุด Bloomberg รายงานว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทนเมื่อวันพฤหัสบดี รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี

อัตราผลตอบแทนที่ลดลงเปิดทางให้ทองคำฟื้นตัว

การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลโดยตรงต่อทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ให้ดอกเบี้ย เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น นักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากพันธบัตรรัฐบาล ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำเพิ่มขึ้น การลดลงของอัตราผลตอบแทนจึงช่วยลดข้อเสียเปรียบดังกล่าว

ความสัมพันธ์นี้กดดันราคาทองคำอย่างมากในเดือนกันยายน ทองคำ ร่วงลงประมาณ 6% ในเดือนดังกล่าว ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น และตลาดเตรียมรับมือกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

การเปลี่ยนแปลงล่าสุดได้รับแรงหนุนจากถ้อยแถลงของ Philip Jefferson รองประธาน Federal Reserve เขากล่าวว่า ผู้กำหนดนโยบายอาจต้องใช้เวลามากขึ้นในการประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม และจะพิจารณาข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มเศรษฐกิจ และดุลความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจปรับนโยบายเพิ่มเติม

ขณะนี้ราคาตลาดสะท้อนความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมที่ประมาณ 26% ลดลงจากราว 70% เมื่อต้นสัปดาห์นี้ Fed ปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน สู่ระดับ 3.75% ถึง 4% และ Jefferson กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง โดยความเสี่ยงยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น

ความเสี่ยงด้านพลังงานทำให้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น

ทองคำยังเคลื่อนไหวท่ามกลางปัจจัยเงินเฟ้อที่ไม่แน่นอน ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน กำลังคุกคามเส้นทางการขนส่งพลังงานจากตะวันออกกลาง ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจชะลอความคืบหน้าในการควบคุมเงินเฟ้อ และทำให้ Fed ถอนนโยบายการเงินที่เข้มงวดได้ยากขึ้น

Jefferson กล่าวว่า แรงกระแทกด้านพลังงานล่าสุดเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้อระยะสั้นยังอยู่ในระดับสูง แม้การคาดการณ์พื้นฐานของเขายังคงมองว่า แรงกดดันด้านราคาจะกลับมาลดลงเมื่อผลกระทบดังกล่าวเริ่มจางหาย

ทองคำยังคงอยู่ท่ามกลางแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนและเงินเฟ้อ

ทองคำได้รับแรงหนุนกลับมาบางส่วน หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง และคาดการณ์การดำเนินการทันทีของ Fed อ่อนแรงลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงช่วยลดการแข่งขันจากสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย และอาจทำให้ทองคำมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกัน

อุปสรรคคือความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังไม่หายไป แรงกดดันด้านพลังงานที่ยืดเยื้อหรือข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นอาจทำให้นโยบายการเงินยังคงเข้มงวด และผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ดังนั้น การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของทองคำไม่ได้ขึ้นอยู่เพียงแค่การที่ Fed เลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไป แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงเคลื่อนตัวออกจากระดับสูงสุดล่าสุดหรือไม่

ดังที่เราได้รายงานไปก่อนหน้านี้ ค่าพรีเมียมจากอุปสงค์ทองคำสนับสนุนการปรับตัวขึ้นต่อไป ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?