ECB ผลักดันยกเครื่องกฎเงินสำรอง stablecoin ตาม MiCA

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
สกุลเงินดิจิทัล
ECB มุ่งแก้กฎเงินสำรองของ MiCA

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

ECB ผลักดันยกเครื่องกฎเงินสำรอง stablecoin ตาม MiCA — ECB เสนอแก้ไขกฎเงินสำรอง stablecoin ตาม MiCA

ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางแห่งชาติของสหภาพยุโรปกำลังผลักดันให้แก้ไขกฎ MiCA ซึ่งกำหนดให้ผู้ออก stablecoin รายใหญ่ต้องฝากเงินสำรองส่วนใหญ่ไว้กับธนาคารพาณิชย์ ข้อเสนอนี้สะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่า ข้อกำหนดซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสร้างสภาพคล่อง อาจกลับกลายเป็นช่องทางส่งต่อแรงกดดันจาก stablecoin ไปยังระบบธนาคาร

ไฮไลท์

ธนาคารกลางต้องการยกเลิกข้อกำหนดฝากเงิน 60% ของ MiCA.
ข้อเสนอสนับสนุนสินทรัพย์เงินสำรองระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูง
การเปลี่ยนแปลงนี้มีเป้าหมายเพื่อลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของธนาคาร

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

ตามรายงานของ CoinPedia ระบบธนาคารกลางยุโรป ซึ่งรวม ECB และธนาคารกลางแห่งชาติของสหภาพยุโรป ต้องการยกเลิกข้อกำหนดให้ stablecoin ที่มีนัยสำคัญต้องฝากเงินสำรอง 60% ไว้กับธนาคารกลางต่าง ๆ สนับสนุนโครงสร้างเงินสำรองที่เปิดทางให้ผู้ออกเข้าถึงสินทรัพย์ซึ่งเปลี่ยนเป็นเงินสดหรือชำระบัญชีได้อย่างรวดเร็วเมื่อผู้ถือขอไถ่ถอน

ธนาคารกลางมุ่งเน้นความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

ปัจจุบัน MiCA กำหนดให้ผู้ออกโทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์และโทเคนอ้างอิงสินทรัพย์ที่มีนัยสำคัญต้องฝากเงินสำรองที่เกี่ยวข้องอย่างน้อย 60% ไว้ในธนาคาร สำหรับผู้ออกที่ไม่มีนัยสำคัญ กำหนดขั้นต่ำไว้ที่ 30% งานวิจัยของ ECB เคยระบุจุดอ่อนที่อาจเกิดขึ้นในระบบดังกล่าวว่า เงินฝากอาจเป็นกันชนสภาพคล่องที่พร้อมใช้ได้ทันที แต่การถอนเงินจำนวนมากระหว่างการแห่ไถ่ถอน stablecoin อาจส่งต่อแรงกดดันโดยตรงไปยังธนาคาร

ในทางกลับกัน ESCB ต้องการให้มีกฎกำหนดให้เงินสำรองขั้นต่ำส่วนหนึ่งลงทุนในสินทรัพย์สภาพคล่องสูงซึ่งครบกำหนดภายในหนึ่งถึงห้าวันทำการ โครงสร้างดังกล่าวจะเป็นแหล่งเงินเพิ่มเติมสำหรับการไถ่ถอนของผู้ออก พร้อมลดการพึ่งพาเงินฝากที่ถืออยู่กับผู้ให้กู้เชิงพาณิชย์

ประเด็นนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจาก stablecoin ทำงานอย่างต่อเนื่อง ขณะที่สินทรัพย์เงินสำรองแบบดั้งเดิมบางประเภทใช้เวลาชำระบัญชีตามรอบ T+1 หรือ T+2 ความไม่สอดคล้องนี้อาจรุนแรงขึ้นในช่วงที่มีความต้องการไถ่ถอนสูง

stablecoin ยูโรอาจต้องทบทวนโครงสร้างเงินสำรอง

การแก้ไขใด ๆ อาจส่งผลต่อ stablecoin ที่อ้างอิงสกุลเงินยูโรและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล รวมถึง EURC ของ Circle โดย MiCA กำหนดให้ผู้ออกต้องรักษาเงินสำรองรองรับโทเคนที่หมุนเวียนอยู่ ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์ที่เข้าเกณฑ์หรือข้อกำหนดด้านสภาพคล่องอาจทำให้ผู้ออกต้องทบทวนการจัดสรรเงินสำรอง

ตลาด stablecoin ยูโรโดยรวมยังมีขนาดค่อนข้างเล็ก ข้อมูลของ ECB ระบุว่ามูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ €450 ล้านในเดือนมกราคม 2026 เทียบกับ stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์ซึ่งมีมูลค่าประมาณ $300B ในช่วงเวลาเดียวกัน

ธนาคารกลางยังแสดงความกังวลอีกประเด็นเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎ โดยเฉพาะเมื่อธุรกิจคริปโตที่ตั้งอยู่นอกสหภาพยุโรปยังคงให้บริการลูกค้าในยุโรปโดยไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเดียวกับผู้ให้บริการที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

MiCA กำลังเผชิญบททดสอบเมื่อ stablecoin เติบโต

การถกเถียงนี้สะท้อนการแลกเปลี่ยนระหว่างเป้าหมายต่าง ๆ ในการกำกับดูแล stablecoin ของยุโรป การถือเงินสำรองจำนวนมากไว้กับธนาคารช่วยให้ผู้ออกเข้าถึงเงินได้ทันที แต่ก็ทำให้เงินทุนกระจุกตัวและอาจหายไปอย่างรวดเร็วเมื่อเกิดแรงกดดันในตลาด

ECB เคยเตือนแล้วว่าเงินฝาก stablecoin อาจก่อให้เกิดการแพร่กระจายความเสี่ยงแบบสองทาง ปัญหาที่ธนาคารอาจบั่นทอนความมั่นคงของผู้ออก ขณะที่การไถ่ถอน stablecoin อย่างหนักอาจกระตุ้นให้เกิดการถอนเงินจากธนาคารอย่างฉับพลัน ดังนั้น การแก้ไข MiCA จะเปลี่ยนแปลงไม่เพียงวิธีที่บริษัท stablecoin บริหารสภาพคล่อง แต่ยังรวมถึงแนวทางที่หน่วยงานกำกับดูแลยุโรปใช้เพื่อปกป้องผู้ให้กู้แบบดั้งเดิมจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่เติบโตขึ้น

เรายังรายงานข่าว ECB เดินหน้าหาผู้ค้าเข้าร่วมโครงการนำร่องยูโรดิจิทัล ขณะที่เป้าหมายการออกใช้งานในปี 2029 ใกล้เข้ามา

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?