由于市场在平衡地缘政治风险与充足的美国供应状况，天然气继续在相对窄幅的区间内交易。美国与伊朗之间不断升级的紧张局势再次引发了对通过霍尔木兹海峡的液化天然气（LNG）运输的担忧，支撑了国际气价并强化了全球能源市场的风险溢价。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
与此同时，替代出口路线和具有韧性的液化天然气贸易有助于防止更严重的供应冲击，限制了美国天然气期货的上涨空间。
强劲的库存限制了看涨动能
尽管存在地缘政治的不确定性，但国内基本面仍相对看跌。美国库存水平继续以稳健的速度增长，而产量保持强劲，足以满足夏季旺盛的用电需求。虽然美国大部分地区的炎热天气支撑了降温需求，但充足的库存继续抑制持续的上涨。最新的 EIA 展望也指出，随着产量和液化天然气出口在 2026 年前持续扩大，亨利枢纽（Henry Hub）价格将稳定在季节性常态附近。
全球经济仍是重要驱动因素
宏观经济背景依然错综复杂。全球经济活动放缓继续拖累工业用气需求，而中东冲突增加了全球能源市场的不确定性。根据国际能源署的数据，液化天然气供应收紧和价格上涨预计将减少今年的全球天然气消费量，尽管供应安全仍是进口地区的主要担忧。
技术面展望维持中性至略微看跌
日线图显示，天然气在又一次反弹尝试失败后，正在心理关口 3.00 美元下方盘整。价格继续在长期均线附近波动，而中短期均线基本持平，反映出缺乏明确的方向性趋势。只要价格保持在近期波动高点以下，市场就可能维持区间震荡。若能持续突破阻力位，将改善短期前景；而如果跌破近期支撑位，天然气可能会面临新一轮下跌。
正如我在文章《天然气因供应充足抵消地缘政治风险而延续跌势》 中所指出的，天然气的长期前景依然看跌。然而，欧洲季节性的天然气库存注入可能会继续支撑价格的周期性反弹。
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