美国立法者正在讨论拟议中的《CLARITY 法案》，该法案可能会限制稳定币的收益支付。这可能会影响 Coinbase 的业务模式，因为该交易所利用奖励来鼓励用户在其平台上持有数字美元。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
该法案将禁止稳定币发行商直接向代币持有者支付利息。与此同时，收益分配仍然是银行、监管机构和加密货币公司之间争论的焦点，CoinDesk 援引一位熟悉此事的消息人士的话报道。
法案中的漏洞
尽管存在潜在的限制，但分析人士指出，当前版本的《透明度法案》 存在一些漏洞。 特别是，该法案没有明确禁止各种形式的 "奖励"，如奖金、返现或营销奖励，这些奖励可以有效地复制利息。该法案还允许支付与用户活动挂钩--例如，在交易中使用稳定币或 DeFi 协议。这为其他收益分配模式打开了大门。
发行商和平台之间的合作结构也是可能的，即部分储备收入与交易所共享，然后由交易所向用户分配奖励。
对 Coinbase 的意义
稳定币，尤其是USDC，已成为 Coinbase 的重要收入来源和留住用户的关键工具。2025 年，稳定币收入达到 13.5 亿美元，成为该公司第二大收入来源。不过，分析师表示，即使在更严格的规则下，对Coinbase业务的总体影响可能也是有限的。该公司的大部分收入仍然来自交易、衍生品及其 Base 生态系统。
首席执行官布莱恩-阿姆斯特朗（Brian Armstrong）也指出，禁止打赏甚至可以提高 Coinbase 的盈利能力，但对用户和美国稳定币的全球竞争力来说是不利的。
市场风险
专家警告说，限制奖励可能会降低在中心化平台上持有稳定币的积极性。因此，用户可能会将资金转移到DeFi或外部钱包，从而影响交易所的收入。尽管如此，市场仍希望加密货币公司能够适应新法规，并找到激励用户的替代方法。
早些时候，萨姆-奥特曼（Sam Altman）的World项目开始与Coinbase整合，以验证人工智能代理。
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