2021 年 Coinbase 上市时，许多人认为这是由市场看涨情绪驱动的大胆而短暂的举动。四年后，在经历了美国领导地位的更迭、新的增长周期以及加密货币向传统金融的痛苦适应之后，Coinbase 又迈出了历史性的一步：成为首家加入标准普尔 500 指数的加密货币原生公司。这一刻或许标志着整个数字资产市场的转折点。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
为什么重要
Coinbase 将于 5 月 19 日正式被纳入标准普尔 500 指数，取代 Discover Financial Services。消息公布后，Coinbase 股价飙升至 229 美元，最终收于 207 美元——这一大幅上涨反映了投资者的热情。
标准普尔500指数不仅仅是一个股票市场指数。它代表着稳定性、成熟度和机构认可。要获得该指数资格，公司必须在最近一个季度以及过去四个季度保持持续盈利。
Coinbase 满足了这些要求：2025 年第一季度，尽管用户交易收入下降了 19%，交易量下降了 10%，但该交易所的调整后净收入为 5.27 亿美元，营收为 20 亿美元。
[推特：https://twitter.com/brian_armstrong/status/1922048865395511477]
Coinbase 的成功并非仅仅是内部努力的结果，它反映了美国加密货币政策更广泛的转变。唐纳德·特朗普在 2024 年总统大选中获胜后，华盛顿对数字资产的立场发生了巨大变化。
新任美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）改变了该机构此前的对抗性立场，转而采取了对加密货币更加友好的策略，并成立了专门的加密货币部门。与此同时，总统签署了一项行政命令，建立国家比特币储备。这些举措为 Coinbase 等公司创造了更有利的环境。
这对行业意味着什么
虽然 PayPal、Visa 和 Block 等公司已经涉足加密货币领域，并且是标准普尔 500 指数成分股，但它们仍然是金融和金融科技巨头，数字资产仅占其业务的一小部分。相比之下，Coinbase 是第一家本土加密货币公司——一家完全围绕数字资产构建的公司。
现在，COIN 将成为该基准指数的一部分，其股票将进入追踪标准普尔 500 指数的数千家机构和散户投资者的投资组合。这标志着将加密货币叙事融入传统金融圈迈出了重要一步。
据伯恩斯坦估计，Coinbase 被纳入后，指数基金对 Coinbase 股票的需求可能达到 90 亿美元。追踪标准普尔 500 指数的主动管理型基金预计将再贡献 70 亿美元的资金。
VanEck 的数字资产研究主管 Matthew Sigel 估计，机构对 Coinbase 股票的总购买量为 100 亿美元。
[推特：https://twitter.com/matthew_sigel/status/1922071273720401935]
Coinbase 正在成为加密货币行业的公众形象。它在极端市场波动中持续运营的能力凸显了其成熟度——并可能为其他加密货币原生企业铺平道路。未来，我们或许会看到 DeFi 协议和 Web3 基础设施提供商也进入基准指数。
2025 年谁会购买比特币
对加密货币的兴趣日益增长的不仅仅是指数基金。2025年，BTC 的最大买家是企业——Strategy 成为当之无愧的领导者，持有 15.7 万枚 BTC（价值约 160 亿美元）。紧随其后的是 ETF 和政府机构，而散户投资者今年的净销售额则为 24.7 万枚 BTC。
Strategy 的积极增持实际上正在将比特币变成一种通缩资产。该公司购买比特币的速度超过了新发行的速度，导致比特币的年供应量减少了 2.23%。这又是将数字资产纳入长期投资策略的另一个理由。
结论
Coinbase 加入标准普尔 500 指数并非加密货币走向全球认可的开端，而是证实了这一旅程已顺利进行。加密货币行业早已证明了其实力：比特币是企业财务战略的一部分，加密服务已融入主流金融科技，去中心化技术已成为互联网基础设施的核心组成部分。
如今，加密货币已不再仅仅是全球金融的附属品——它正成为全球金融不可或缺的一部分。这并非个例，而是一个新的标准。Coinbase 不仅仅是“第一家”入选该指数的加密货币公司，它更是该行业发展成熟的成熟、公开透明的典范。未来几年，我们很可能会看到加密货币公司不仅被纳入市场指数，而且还会塑造其发展方向。而标准普尔 500 指数只是一个开始。
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