战场无人机进军股市：Swarmer股价为何飙升

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Mira Kyivska

19.03.2026

战场无人机进军股市：Swarmer股价为何飙升 — 乌克兰人斯沃默如何征服纳斯达克

乌克兰国防技术开发商 Swarmer 公司在纳斯达克上市后，首日交易股价大涨 520%。虽然美国军方正在研究这家初创公司的潜力，但投资者已经对它的未来充满信心。但该公司能否将交易商的兴趣转化为稳定的利润和大额订单呢？

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

乌克兰人工智能如何征服纳斯达克

乌克兰国防技术开发商斯沃默公司（SWMR）的首次亮相成为美国股市上最轰动的事件。这家为自主无人机群开发软件的公司以 5 美元的股价上市，但在上市交易的第一天，股价就暴涨了 520%，收盘价达到 31 美元。

据彭博社报道，这标志着自去年媒体巨头 Newsmax 首次公开募股以来，该公司在美国市场的首次公开募股最为强劲。不过，一些分析师认为，该公司在发行过程中的价值被低估了：巴伦周刊》（Barron's）的分析师称斯沃默公司的跳槽是近期定价最严重失误的 IPO 之一，指出初始价格与市场需求之间存在巨大差距。

尽管持怀疑态度的人预计公司会迅速崩盘，但随后几天的股价并没有出现恐慌性抛售的迹象，而是稳定在高位。这表明，市场已经准备好 "消化 "这家乌克兰初创企业的高估值，等待未来的成功。

从乌克兰初创企业到全球标准

对乌克兰来说，Swarmer 公司在纳斯达克上市开创了历史先河：它是第一家在纳斯达克上市交易的乌克兰国防科技公司。这家初创公司由谢尔盖-库普里延科和亚历克斯-芬克于 2023 年创立。在首次公开募股之前，公司的发展得益于风险投资和赠款，其中包括 2025 年创纪录的 1500 万美元 A 轮融资，参与方包括 D3 Ventures、Network.VC 和国家赠款计划 Brave1。

Swarmer 公司的成功有赖于 "三大支柱"：人工智能、完全自主和实战经验。与传统无人机由一名飞行员控制单一设备不同，乌克兰系统允许一名操作员同时协调数百台机器--机载、地面和海上。由于该系统的高度自主性，无人机可以在 GPS 信号不可用的情况下在包括电子战在内的困难条件下作业。无人机可自主分配目标、交换数据和规划路线，而人类的作用仅限于确认最终打击目标。

该公司的主要资产是在斯沃默软件下进行的超过 10 万架次的战斗飞行。这些真实的战斗数据让人工智能能够实时学习，而这在和平的训练场上是根本无法复制的。该技术的高效性和适应性已经赢得了军界的信任，使公司在全球市场上获得了竞争优势。

公司扩张的重要一步是邀请了著名的私人军事公司黑水公司的创始人埃里克-普林斯（Eric Prince）担任董事会非执行主席。他的加入不仅为这家初创公司打开了美国国防机构的大门，还巩固了乌克兰作为 "世界主要作战实验室 "的地位。普林斯称乌克兰为 "世界领先的作战实验室"，并强调乌克兰人收集的大量作战数据为 Swarmer 带来了独特的优势。据他介绍，该平台以实战经验为基础，通过 "部署-观察-适应 "循环不断改进，这在和平时期或训练期间是无法实现的。换句话说，经过战争磨砺的技术比纯理论开发的技术更受市场重视。

斯沃默公司在无人机技术方面的潜力

国防领域对无人驾驶和自主系统的兴趣是当今最重要的趋势之一。面对现代地缘政治威胁、欧洲的全面战争以及国际舞台上的新挑战，对能够快速适应不断变化的前线条件的技术的需求与日俱增。在这方面，Swarmer 公司的自主无人机群软件满足了最迫切的市场需求。

此类技术的重要性不仅体现在乌克兰战争上，还体现在美国和欧洲国家等全球参与者对新威胁的反应上。据分析人士称，五角大楼计划大幅增加对无人技术的投资，2026 年已被称为 "无人机年"。

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该公司目前的运营环境竞争激烈，伊朗和中国等国家已经在积极使用廉价而有效的无人机，尤其是用于攻击基础设施和侦察。考虑到在战斗中使用无人机的经验，西方国家不得不紧急投资于相应的技术，以保持竞争力。伊朗和中国对此类解决方案的兴趣凸显了斯沃默公司发展的重要性，它可能成为大规模军事行动自主化领域的关键参与者。

斯沃默公司的前景与挑战

尽管有了惊人的开端，但斯沃默公司仍需证明其 5 亿美元的估值不仅仅是勇气的进步。目前，该公司仍未盈利：去年的收入仅为 30 万美元，而未来两年 3300 万美元的预期收入目前也只是纸上谈兵。投资者应注意股价的剧烈波动：由于流通股数量少，股价对任何消息都很敏感，而且 180 天锁定期的结束可能会给股价带来更大的压力。

竞争也在快速发展。在斯沃默公司扩大其软件规模的同时，全球国防巨头以及中国和美国的众多初创企业也在开发自己的自主系统。如今，乌克兰技术的独特之处在于通过战争进行 "锻造"，但这一优势需要通过新的迭代来不断保持。

尽管面临种种挑战，但斯沃默公司在纳斯达克的异军突起反映了一个新的现实：经过实战检验的军事创新正在吸引全球资本的想象力，并为市场创造条件。这一成功为将乌克兰的发展转变为新的全球安全标准奠定了基础。未来的阶段是将股票市场的数字转化为大规模的政府合同，并确保在全球竞争中的技术领先地位。这仅仅是智力系统大发展的开始，它已经在改变现代冲突的未来。

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