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标普500长期以来一直是华尔街的主要基准。但加密市场至今仍没有可比的指数。交易员并不依赖某一个明确基准，而是参考多个指标——而这些指标往往会呈现不同的市场图景。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
加密市场的上涨广度超过股市
据标普500 和CoinDesk ，标普500目前接近历史高位，但其表面之下的市场表现要弱得多。500家公司中约有257家股价低于200日移动平均线，而200日均线是最广泛使用的长期价格趋势指标之一。
这一指标被称为市场广度，用于显示有多少家公司参与整体行情。如果超过半数股票低于200日移动平均线，意味着推动市场上涨的只是相对有限的一批公司。
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而市值最大的加密货币呈现出相反的图景。在市值最高的100种代币中，包括Bitcoin 和Ethereum 在内，有88种交易价格高于200日移动平均线。大多数代币的价格也高于50日和100日移动平均线。
打造加密市场版标普500的尝试
将加密市场与股市进行比较只能适用于一定程度。数字资产市场仍没有一个被市场以华尔街看待标普500的方式对待的单一指数。相反，市场上存在多个相互竞争的基准，每个基准都以不同方式衡量市场。
其中最知名的选择之一是CoinDesk 20指数。该指数包含20种规模大、流动性高的数字资产，并对最大型加密货币的权重设置上限，避免Bitcoin和Ethereum几乎单独决定指数表现。
S&P也有自己的加密指数。S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index涵盖近200种资产，并按市值加权。规模更小的S&P Cryptocurrency Top 30 Index则追踪市值最大的30种加密货币。
另一个选择来自Nasdaq和CME。Nasdaq CME Crypto Index将一些交易最活跃的数字资产纳入同一篮子，主要面向机构投资者。
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这些方法存在显著差异。CoinDesk聚焦于规模大、流动性高的有限资产组合；S&P提供更广泛的市场覆盖；Nasdaq CME则侧重交易活跃的加密货币。因此，即使在同一天，这些指数也可能呈现明显不同的表现。
交易员还应关注什么？
实际上，加密交易员通常会参考多个指标，而不是单一指数。最直观的指标是Bitcoin。作为市场规模最大的资产，其价格走势往往决定其他加密货币的方向。如果BTC上涨，而大多数山寨币横盘或下跌，就很难将其描述为广泛的市场反弹。
第二个指标是加密市场总市值。它显示数字资产的合计市场价值，有助于判断整体市场是在扩张还是收缩。交易员还经常关注剔除Bitcoin后的市值，或同时剔除BTC和Ethereum后的市值，以更清晰地了解山寨币市场的变化。
另一个重要指标是Bitcoin dominance，即Bitcoin市占率。它显示BTC占加密市场总市值的比例。如果该数值上升，意味着Bitcoin占据了整体市值中更大的份额。如果市场上涨的同时该数值下降，通常说明其他加密货币的表现优于BTC。
为什么单一指标不够
加密市场在几个重要方面都比股票市场更复杂。总市值中有很大一部分集中在Bitcoin和Ethereum，因此，即使数十种其他代币几乎没有变化，这两种资产的走势也可能显著改变整体市场图景。
市场构成还存在另一个问题：它在不断变化。一些项目会迅速提升市值并跻身最大型资产之列，而另一些项目则会失去流动性，跌出市值排名前列。标普500的成分也会变化，但加密市场的此类变化速度要快得多。
因此，加密交易员仍然没有一个能够即时反映整个市场状况、与标普500等价的通用基准。或许加密市场并不需要这样的指数：在这个Bitcoin可以上涨而大多数山寨币下跌的市场中，单一数字本就难以完整呈现其复杂性。
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