合并三年后：以太坊从权益证明转型中汲取的教训

所有新闻

头条新闻

编辑精选

股票

加密货币

经济

货币

大宗商品

市场之声

Oleg Tkachenko

17.09.2025

合并三年后：以太坊从权益证明转型中汲取的教训 — 以太坊在过去三年中发生了哪些变化

三年前，以太坊启动了其历史上最重要的升级——“合并”。自此之后，该项目经历了几个关键的发展阶段，每个阶段都从根本上重塑了网络的功能。Shapella、Dencun 和 Pectra 等更新不仅仅是技术上的改进，更是迈向可扩展性、可访问性和可用性的里程碑。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

改变以太坊的时刻

2022年9月15日，以太坊完成了“合并”（The Merge）——这是其历史上规模最大的升级。网络放弃了耗能高的工作量证明（PoW）算法，转而采用“环保”的权益证明（PoS）。这一转变不仅在加密货币行业，也在全球科技领域引发了热议。

[推特：https://twitter.com/crypto/status/1570445385084051456]

此次转型将网络能耗降低了 99.95%，使以太坊在环境上可持续，并且其能耗可与单个 Web2 数据中心相媲美。

权益证明和权益质押现象

合并的主要成果是引入了质押机制。挖矿已成为过去，取而代之的是锁定 ETH 来确认交易的验证者。

如今，以太坊拥有超过 100 万活跃验证者。ETH 质押总量超过 3600 万 ETH（约合 1620 亿美元），接近总供应量的三分之一。

分析人士指出，这种资本集中可以提高网络安全性，并降低遭受 51% 攻击的风险。以太坊研究员 Justin Drake 表示，一次成功的攻击需要控制所有质押 ETH 的 50% 加上 1 个代币——这项任务只有国家级参与者才能完成。

德雷克说：“对以太坊的 51% 攻击比对比特币的攻击更困难。”

以太坊 PoW 的命运：“死分叉”

转向 PoS 机制导致矿工被迫退出市场，他们推出了一条替代链——以太坊 PoW (ETHW)。此次分叉最初引发了热议，但很快就失去了社区兴趣和市值。

自推出以来，ETHW 的价值几乎缩水了 100%。2022 年，黑客利用 Omni 桥窃取了 200 个 ETHW。到 2023 年，大多数社区成员都称该项目为“死分叉”。

结果，以太坊牢固地确立了其作为 PoS 网络的地位，而 PoW 版本则逐渐被人遗忘。

价格和市值：以太坊作为资产

自合并以来，以太坊价格上涨了 176%，从 1600 美元涨至 4500 美元。市值从 1800 亿美元增长至 5360 亿美元。

2025年8月， ETH创下4,900美元以上的历史新高。

分析师认为以太坊的增长不仅归功于 PoS，还归功于后续升级，提高了可扩展性和用户体验。

Shapella、Dencun、Pectra：进化步骤

以太坊的发展并没有随着合并而停止。该网络经历了几次重大升级，每次升级都标志着一个转折点。

Shapella（2023 年 4 月）——支持提取质押的 ETH。在此之前，许多人担心“永久锁定”，因为资金无法提取。此次升级增强了人们对质押的信任，增加了验证者数量，并使 PoS 更具可持续性。此外，它还改进了交易处理和客户端性能，使网络更加稳定。

Dencun（2024 年 3 月）——引入了 EIP-4844 和数据“blobs”。这将 Layer 2 交易费用降低了约 90%，为 Arbitrum、Optimism 和 zkSync 等 Rollup 项目注入了新的动力。Dencun 有效地开启了“廉价数据”时代，推动了 DeFi、NFT 和游戏领域的广泛应用。

Pectra （2025 年 5 月）—— 合并后规模最大的升级，包含 11 项 EIP。其关键功能是账户抽象化，支持具有多重签名、社交恢复和自动交易功能的智能合约钱包。Pectra 还提升了验证器安全性，并简化了用户交互。专家称这是迈向以太坊大规模应用的一步，降低了新手和企业的准入门槛。