比特币为何优于标普 500 指数？新信任经济与资本重估

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比特币与标普 500 指数：数字经济如何改写资本规则

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Oleg Tkachenko

08.10.2025

比特币为何优于标普 500 指数？新信任经济与资本重估 — 比特币与标普 500 指数：数字经济如何改写资本规则

标准普尔 500 指数不断创下历史新高，但以比特币计算，其价值自 2020 年以来已下跌了 88%。这种对比清楚地说明了在数字资产时代，货币和投资的本质正在发生怎样的变化。为什么传统市场节节败退，而比特币却日益被视为新的资本标准？

标准普尔 500 指数屡创新高，比特币却跌至谷底

比特币再次迫使金融界重新考虑其基准。据《开市钟日报》（Opening Bell Daily）的联合创始人菲尔-罗森（Phil Rosen）称，尽管标准普尔 500指数不断刷新纪录，但以比特币计算，它在过去五年中已经下跌了 88%。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

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这一事实已不仅仅是统计上的观察--它标志着经济的结构性转变。金融界正在学习如何在一个新的现实中生存，在这个现实中，价值不是用纸来衡量的，而是用技术来衡量的。

以美元计算，标准普尔 500 指数可能看起来很稳健。然而，企业家兼加密货币投资者安东尼-庞皮里亚诺（Anthony Pompliano）指出，这一指数早已不再是衡量成功的真正指标。在他看来，比特币已经成为衡量业绩的新基准。

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为什么标准普尔 500 指数以比特币计算正在贬值？

标准普尔 500 指数是以美元计价的，而近年来美元的印刷速度是前所未有的。货币在贬值，债务在增加，通货膨胀助长了股市增长的假象。当股票上涨不是因为生产力，而是因为货币疲软时，增长就成了一种假象。

比特币站在这个系统的另一面。它不生产商品或服务，而是提供更基本的东西--信任。它的价值在于不受政府和银行的控制。比特币无法印刷、伪造或膨胀，其总供应量永久限制在 2100 万枚。这使得比特币不仅仅是一种数字资产，更是一种新的 "金本位"。

旧经济与新资本理念

加密货币的批评者指出，标准普尔 500 指数近年来增加了数万亿美元。但关键问题是：其中哪一部分创造了可持续价值？如果该指数的增长是由货币供应量的增加而不是企业生产率的提高所驱动，那就不是经济上的成功，而是通货膨胀效应。

正如庞普利亚诺所指出的，"如果股票的表现不如比特币或黄金等作为价值储藏的资产，那么股票就不能被视为真正具有生产力"。标准普尔 500 指数是经济依赖美联储政策和政治决策的一面镜子。相比之下，比特币代表的是一种没有中介的经济，信任内置于代码中，规则平等地适用于每个人。它不受人为错误的影响，也不依赖于当局的意志。