美联储会议和财报为决定性一周奠定基础，标普 500 指数维持在历史最高水平附近

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Parshwa Turakhiya

08.12.2025

美联储会议和财报为决定性一周奠定基础，标普 500 指数维持在历史最高水平附近 — 市场为美联储指引做好准备，标普 500 指数略低于历史最高水平

标准普尔 500 指数（S&P 500）开始了关键的一周，该指数略低于创纪录的水平，在经历了本年度最干净利落的技术性回升之后，本周的交易异常稳定。上周，该指数突破了两个月的对称三角形，解决了宏观信号冲突、国债波动和流动性稀缺所造成的犹豫不决的局面。

亮点

标准普尔 500 指数走出两个月的盘整后，略低于历史最高水平。
交易商认为美联储降息的可能性为 88%，尽管存在事件风险，但市场情绪仍得到支撑。
超级大盘的收益和鲍威尔的指导将决定该指数是否突破 6,900 点。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

突破 6,840 点后，该指数立即获得支撑，并有望挑战 6,900 点区域，而这一水平曾多次阻滞了上行势头。市场正在攀升，但速度并不像今年早些时候那样迅猛。相反，市场的推进类似于有条不紊的重新定价，其动力既来自基本面信念，也来自定位的转变。

突破保持势头，但 6,900 点仍是坚硬的上限

技术结构有利于多头。标准普尔 500指数在 20 天和 50 天 EMA 上方轻松交易，两者均向上倾斜，并确认了各时间框架的一致性。11 月份形成的高低形态减少了下行波动，削弱了卖方的影响力，使突破得以形成，而没有出现 10 月份交易中的剧烈反转。

标准普尔 500 指数价格动态（来源：TradingView）

然而，涨势仍被限制在 6,900 点的供应袋下方，在过去一个季度中，价格曾两次受阻于该供应袋。如果日线收盘价高于这一水平，则将触发对 7,040 点的预测。若失守该点位，市场将重新关注 6,820 点支撑位。若失守该区域，则将面临 6,720 点附近的 50 天 EMA，不过在没有鹰派政策冲击的情况下，这种回调可能会被视为战术性买入机会。

短期图表反映了同样的控制基调。价格在布林带上轨运行，但没有扩大，RSI 位于 50 点中位，显示出动能而非兴奋。日内资金流聚集在 6873 点附近的 VWAP 附近，这是交易者在选择方向之前反复盘整的中枢。保持在 VWAP 上方，买方就能继续控制；跌破 VWAP 后，则有可能短暂冲高至 6840 点，然后竞价才会恢复稳定。

美联储减息预期支撑反弹，但风险集中在消息面

宏观情绪继续倾向于支持。目前，期货暗示周三美联储降息 25 个基点的可能性为 88%，高于一个月前的 67%。这一快速转变在很大程度上解释了该指数的韧性，因为即使盈利预测没有大幅上调，交易者也已将更宽松的政策路径纳入定价。

但高预期也带来了脆弱性。如果杰罗姆-鲍威尔主席强调对通胀保持警惕，或发出放缓有条件宽松周期的信号，那么鸽派的利率走势加上鹰派的信息可能会引发 "卖出消息 "的反应。分析师指出，本次会议上 FOMC 内部的不同意见可能会更多，这暗示着脆弱的政策共识可能会给利率市场重新注入波动性。

推迟发布的 JOLTS 报告又增添了一个变数，因为投资者正在寻找有关工资趋势和招聘弹性的线索。由于劳动力数据好坏参半，通胀走软但并未解决，本周政策沟通的重要性可能超过降息本身。

超级大盘股的收益可能决定突破是延续还是停滞

除了美联储，甲骨文、Adobe、博通和好市多的财报也带来了额外的紧张。这些公司所在的行业推动了 2023-2024 年的反弹，并在指数领导地位中占有重要权重。即使其中一家公司的业绩令人失望，也会对支撑股市度过近期不确定性的软着陆论调构成挑战。相反，在指数面临主要阻力位时，强劲的业绩可能会点燃市场的动能。

更广泛的基调表明，市场在技术上的表现足以证明看涨的倾向，但 6820 点至 6900 点之间的区间对事件驱动的催化剂仍然敏感。美联储的支持加上稳健的盈利可能会推动标普 500 指数在年底前创出新高。鹰派基调或疲软的企业指引可能会使其重新陷入盘整。

此前，我们讨论了标普 500 指数的高低序列和波动区间收窄是如何指向上行决议的。这一形态现在已经实现，但能否扩大为持续突破，取决于本周的政策信号和盈利基调。未来三个交易日将决定该指数是继续上行，还是在自夏末以来的上限之下停滞不前。

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