周五欧洲时段，银价交投于 78.3 美元附近，从周四低点反弹后，盘中涨幅达 1.61%。从 1 小时图上的成交量下降可以看出，价格走势已经趋于走高，但波动幅度不大。稀少的成交量反映了投资者在北美时段晚些时候公布美国非农就业报告前的观望态度。
亮点
- 白银自74美元低点反弹1.6%，NFP报告吸引投资者关注
- 地缘政治风险上升和美联储鸽派预期支撑避险资金流入白银
- 美元走强令白银承压，银价维持在 77 美元的日内 EMA 上方
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周四白银大幅下挫，最低跌至 74 美元，后市温和回升。尽管白银有所反弹，但收盘时仍然下跌，这是继周三下跌后的第二次连续下跌。这些跌幅抹去了此前一周涨幅的很大一部分，并将银价拖向了更广泛的盘整区间的下限。
白银价格动态（2025 年 12 月至 2026 年 1 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
白银近期的疲软可追溯到美元的走强。在过去两周里，美元指数稳步攀升，突破了三周高点，并突破了多个阻力 EMA。美元的这种上行走势对白银等以美元计价的资产造成了压力，通过相对货币强势对价格施加了下行压力。
价格接近周盘整区间上段，RSI 转为正值
然而，周四晚些时候的回升和周五的小幅上涨受到了多种因素的支撑。主要地区日益紧张的地缘政治局势引发了避险资金流入贵金属，投资者也在为美联储可能的鸽派转变做准备。市场对今年晚些时候进一步降息的预期不断增强，这可能会降低持有白银等非收益资产的机会成本。
从技术上看，白银目前正试图在 1 小时图上汇聚的 20、50 和 100 EMAs 上方 77 美元附近进行交易。日线图和小时图的 RSI 读数均为正值，表明动能正在逐步恢复。价格结构显示，白银在上周高点 84 美元和本周低点 70 美元之间盘整，周五的盘中走势正在测试该区间的上段。
疲软的非农就业数据可能引发白银突破 84 美元的历史高点
如果非农就业数据弱于预测的 66K，可能会打压美元，为突破盘整上限打开空间。这可能会使银价进入 84 美元上方的未知区域，尤其是如果成交量扩大以确认突破的话。另一方面，一份强劲的就业报告可能会推高美元，促使银价在当前水平遭到拒绝。
在这种情况下，白银可能会回调至短期均线群下方，并有可能重新测试 74 美元的水平。若果断跌破 74 美元，则可能进一步跌向 70 美元附近的区间下限，从而使周线表现转为净亏损区域。
在最近的分析中，我们讨论了白银如何下跌 2.8%，跌至 75.2 美元附近的三日低点后企稳。随着焦点转向美国就业数据和避险需求减弱，白银 RSI 转为看跌。
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