最佳买入股票：京东、谷歌、安普、雪佛兰

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Artem Shendetskii

13.01.2026

最佳买入股票：京东、谷歌、安普、雪佛兰 — 投资者青睐现金流弹性，市场更具选择性

全球股市交易市场的选择性越来越强，对现金流持久、有明确长期发展前景的公司给予奖励，而对指导性较弱、面临利润压力的公司则给予惩罚。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

投资者对利率和消费需求信号依然敏感，但在线超值零售、宠物护理和任务关键型工业供应链等领域的支出仍在增长。与此同时，人工智能正在重塑科技领域的资本配置，使平台型领军企业成为关注焦点，尽管估值会定期重置。在此背景下，JD.com (JD)、Alphabet (GOOG)、Amphenol (APH) 和 Chewy (CHWY) 提供了四种不同的风险敞口--中国电子商务物流、全球数字广告和人工智能基础设施、工业互联和弹性宠物电子商务需求。这一揽子股票的核心问题是，每家公司能否在好坏参半的宏观环境中保持复合盈利。

京东商城（JD）

京东的定位是一家优质的中国电子商务运营商，拥有强大的物流和履约护城河，这使其有别于市场份额较重的同行。投资案例取决于中国消费的稳定，以及公司在保持服务质量和送货速度的同时捍卫利润率的能力。如果竞争格局转向可靠性和当日送达，而不是单纯的价格竞争，那么京东的物流网络就会成为优势。投资者通常会关注公司的 GMV 趋势、运营利润率进展以及中国消费者信心触底的任何迹象。主要风险包括持续的价格战、监管的不确定性以及宏观经济疲软导致可支配支出承压。

Alphabet (GOOG)

Alphabet 将主导性的广告引擎与规模不断扩大的云计算业务结合在一起，使其既有现金流的持久性，又能满足人工智能驱动的企业需求。搜索、YouTube 和广告中的人工智能整合旨在保护参与度和提高货币化，而谷歌云不断提高的盈利能力则加强了盈利质量。公司的定制芯片和人工智能基础设施投资有助于大规模控制成本，但资本支出强度仍是估值的主要变量。投资者关注广告增长、云计算运营利润率以及人工智能驱动的搜索变革对货币化的影响。风险包括监管压力、搜索和云计算领域的竞争态势，以及在宏观经济大幅放缓的情况下广告预算减少的可能性。

安费诺（APH）

安费诺是一家稳健的工业合成商，受益于数据中心、电信、汽车和工业自动化领域对连接器和互连解决方案的长期需求。由于更高的计算密度和更快的联网速度通常需要更复杂的连接和电源元件，因此人工智能的发展是一个顺风因素。APH 多样化的终端市场和收购战略一直支持着公司的恢复性增长和强劲的利润率。投资者要关注数据中心和通信等高增长领域的订单趋势，以及投入成本和组合变化带来的利润稳定性。风险主要是周期性的，与工业需求放缓或电信和企业基础设施资本支出延迟有关。

Chewy (CHWY)

Chewy 是美国一家领先的在线宠物零售商，其支撑点是对必需品的经常性需求和自动订购的粘性。投资案例越来越注重盈利能力和现金流的产生，而不是单纯的顶线扩张，利润率的提高和成本控制是主要驱动力。宠物消费往往比更广泛的可自由支配品类更具弹性，即使消费者在其他方面进行降价交易，也有助于稳定需求。投资者将活跃客户趋势、自动订购渗透率、毛利率和息税折旧摊销前利润增长作为主要业绩指标。风险包括竞争性定价压力、促销力度以及任何限制经营杠杆的客户获取放缓。

最近，我们撰文指出，在消费者需求不均衡、利率预期发生变化以及电动汽车定价竞争加剧的背景下，全球汽车和移动出行类股正在重新定价。

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