白银正飙升至历史新高，周一在强劲突破后交投于 94 美元附近，巩固了其作为全球市场趋势最强资产之一的地位。在唐纳德-特朗普总统对八个欧洲国家发出关税威胁后，避险需求重新抬头，同时持续的结构性供应限制继续收紧实物市场，白银加速反弹。
亮点
- 白银在突破历史新高后，目前交投于 94 美元附近。
- 价格远远高于所有主要移动平均线，确认了强劲的看涨趋势。
- 关税威胁和实物供应紧张继续推动避险需求。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
尽管对关键矿产可能的关税豁免存在短暂犹豫，但价格走势显示买方仍牢牢控制着市场。此举标志着从盘整到全面价格发现的决定性转变。白银吸收了反复的波动冲击，没有出现有意义的回调，这凸显了需求的强劲以及在当前价位缺乏有意愿的卖家。
突破延续，技术结构坚定看涨
在日线图上，白银正处于清晰而积极的上升趋势中，没有结构性破坏的迹象。价格远远高于所有主要的 EMA，确认了持续的趋势力量，而不是投机性的飙升。80.3 美元附近的 20 天 EMA 继续引导金价走高，而 68.9 美元附近的 50 天 EMA 和 59.3 美元附近的 100 天 EMA 远远低于当前价格，凸显了金价走势的延续性。50 美元附近的 200 天 EMA 凸显了已持续数月的长期看涨机制。
白银价格动态（来源：TradingView）
价格与 EMA 之间的巨大差距反映了由动量驱动的价格发现。与早些时候在关键技术天花板上挣扎的反弹不同，目前的走势几乎没有上方阻力，这使得白银在买家追逐敞口时迅速攀升。
动量指标支持上行，同时提示短期风险。日线 RSI 保持在 70 以上，显示出强大的看涨压力。虽然这并不意味着即将发生逆转，但如果动能降温，确实会增加急剧、快速回调的风险。不过，到目前为止，每次下跌都很浅，买盘也很积极，这增强了买方仍在控制市场的信心。
日内结构仍然是建设性的，而不是脆弱的。在 30 分钟图表上，白银在 92 美元附近的前阻力位上方盘整，该阻力位现已转为支撑位。超级趋势仍然看涨，抛物线SAR继续在价格下方运行，确认短期趋势控制权在买方手中。市场正在通过狭窄区间消化涨幅，而不是平仓，这是急速上涨后的一种健康模式。近期阻力位在 95 美元附近，若能顺利突破该价位，则将向 100 美元心理关口敞开大门。
关税和供应限制强化了基本面理由
基本面背景继续证明了技术面的强势。美国总统特朗普对八个欧洲国家的关税威胁重新点燃了贵金属的避险资金流，白银与黄金一同受益。贸易紧张局势升级的风险增加了对被视为防范政策不确定性和通胀压力的资产的需求。
与此同时，白银的涨势也因持续的结构性供应限制而放大。实物供应仍然紧张，特别是在伦敦市场，持续的需求使库存紧张。白银被列入美国重要矿产清单，进一步凸显了其战略重要性，即使短期政策决定会带来豁免和贸易规则方面的波动。
与以往投机需求迅速消退的情况不同，当前的涨势正在得到实物市场动态的加强。供应紧张增加了需求激增时的价格敏感性，使得相对适度的流入推动了大幅波动。这种宏观风险与结构性稀缺性的结合形成了一股强大的尾风，继续支撑着价格上涨。
市场前景
从交易性的角度来看，白银仍然是一个逢低买入的市场，而不是一个追逐极端的市场。只要价格维持在 90-92 美元支撑区上方，看涨结构就不会改变。如果向 80 美元附近上升的 20 天 EMA 回撤更深，则仍将被视为更广泛的上升趋势中的修正性走势，而非趋势失败。
只有持续跌破 80 美元，才标志着结构发生了更有意义的变化，并迫使人们重新评估看涨倾向。在此之前，势头和基本面仍然有利于价格上涨，即使途中波动会加剧。
此前，我们曾指出，白银早些时候的回调是强势中的盘整，而不是趋势的突破。最近的突破证实了这一观点。随着关税、地缘政治的不确定性和实物供应的紧张趋于一致，在市场继续探索更高的价格区域时，白银仍然坚定看多。
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