通用汽车公司（General Motors）在本季度又取得了稳健的业绩，盈利超出预期，并通过增加股息和新的 60 亿美元股票回购授权加强了对股东的友好立场。
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据雅虎财经报道，第四季度，通用汽车公布的调整后每股收益为 2.51 美元，高于一致预期，尽管收入同比略有下滑。
调整后的息税前盈利（EBIT）也略高于预期，凸显了在充满挑战的环境中严格的成本控制。投资者对此反应积极，使通用汽车股价在盘前交易中上涨超过 4%。董事会将季度股息提高到每股 0.18 美元，反映了对现金流的信心。管理层表示，北美市场对核心车型的强劲需求和利润率的改善对业绩起到了支撑作用。首席执行官玛丽-巴拉（Mary Barra）认为，本季度业绩进一步证明了通用汽车的运营韧性。
关税和成本压力下的2026年展望
展望未来，通用汽车预计2026年调整后息税前利润（EBIT）将达到130亿至150亿美元，调整后汽车自由现金流将达到90亿至110亿美元。该公司预计，在定价纪律和离岸外包努力的帮助下，北美地区的利润率将恢复到8%-10%的范围。与此同时，通用汽车也承认存在巨大的不利因素，包括明年 30 亿至 40 亿美元的额外关税成本。商品和外汇压力可能会再增加 10 亿至 15 亿美元，而在岸外包和其他结构性成本仍然居高不下。
管理层指出，美国的监管环境正变得更加符合消费者需求，支持国内生产。巴拉强调，尽管政策存在不确定性，但通用汽车的规模和生产足迹使其处于有利地位。总体而言，指导意见表明盈利能力稳定，但执行失误的可能性很小。
电动车挑战与核心车型优势并存
电动汽车仍然是通用汽车前景最明显的阻力，公司在最近几个季度共减记了66亿美元的电动汽车相关费用。第四季度电动汽车销量大幅下滑，反映出需求疲软和联邦电动汽车税收抵免政策到期。通用汽车预计，到 2026 年，电动汽车部门的亏损将减少多达 15 亿美元，部分原因是监管信贷的节省。
尽管如此，管理层仍警告说，明年将有更多与电动汽车相关的费用支出，尽管数额较小。相比之下，通用汽车的核心业务依然强劲，全尺寸皮卡连续第六年实现增长，Tahoe 和 Yukon 等 SUV 在各自细分市场中处于领先地位。2025 年美国汽车总体销量上升，巩固了通用汽车作为最畅销汽车制造商的地位。这一对比凸显了通用汽车在盈利的传统汽车与更缓慢、更不确定的电动汽车转型之间的平衡。
我们最近撰文指出，特斯拉的股价为 437.76 美元，在过去 24 小时内下跌了 2.5%，此前该公司在驾驶辅助产品方面进行了战略调整，而且即将发布高风险的财报。
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