由于地缘政治紧张局势和全球贸易流动的变化继续支撑油价，WTI原油周三升至每桶64.55美元，连续第三个交易日扩大涨幅。市场正在巩固近期的涨势，同时交易商在美国与伊朗会谈的外交信号与中东航运路线和亚洲原油需求变化带来的供应风险之间进行权衡。
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突破后技术结构转为建设性
从技术角度看，WTI自 12 月底低点 55 美元附近反弹以来已明显走强。价格已突破主要移动均线，包括 62.5 美元附近的 50 天 EMA 和 61 美元附近的 200 天长期均线。这种排列确认了去年看跌趋势的转变，反映出市场对下行风险有限的信心不断增强。
WTI 价格动态（来源：TradingView）
突破长期下降趋势线尤为重要，该趋势线限制了 2025 年大部分时间的涨势。自这一走势以来，原油已经形成了低点不断走高的格局，这表明原油在不断积累，而非投机性追逐。目前在 63 美元和 65 美元之间的盘整似乎在技术上是健康的，使动能指标在不到两个月的时间里反弹了近 10 美元后冷却下来。
阻力仍集中在 65-66 美元区域。如果该区域持续走高，将打开通向 67-68 美元的大门，这一水平上一次出现是在今年早些时候中东紧张局势加剧时期。
地缘政治和贸易流动决定基本面前景
从基本面来看，尽管有外交接触，但地缘政治的不确定性继续支撑着油价。虽然美国和伊朗官员称最近在阿曼举行的会谈具有建设性，但仍存在重大分歧，特别是在铀浓缩问题上。美国发出警告，建议悬挂美国国旗的船只避开伊朗水域，这凸显出霍尔木兹海峡周围的风险仍未解决。全球约 20% 的石油流经该通道，因此任何中断都会对价格产生高度影响。
与此同时，人们的注意力正在转向亚洲。有报道称，美印贸易协定可能包含限制印度购买俄罗斯原油的条款，这又增加了新的不确定性。自 2022 年以来，印度一直是俄罗斯折扣石油的最大买家之一。任何被迫减少购买量的行为都会将这些原油推向替代市场，并可能使其他买家的供应收紧，从而间接支撑 WTI 等全球基准。
在出现这些事态发展的同时，交易商已经在权衡 2026 年晚些时候非欧佩克供应增加的预期，使市场在近期地缘政治支持和长期供应过剩风险之间徘徊。
前景依然谨慎看涨
WTI 的技术性回升和持续的地缘政治风险表明，短期内不会出现大幅回调。63 美元附近的支撑较为稳固，而 65-66 美元的阻力仍是上行的关键障碍。如果没有明确的外交突破或突如其来的需求冲击，价格很可能会在这一区间内逐步走高。
如前所述，原油能够收复并维持在之前的下降趋势之上，表明市场正在从防御性定位向谨慎积累过渡。这种转变是否会延续到持续反弹，将取决于未来几周地缘政治紧张局势和全球贸易调整的演变情况。
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