天然气价格预测：供应过剩压力考验需求韧性，价格逼近数周低点

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Parshwa Turakhiya

10.02.2026

天然气价格预测：供应过剩压力考验需求韧性，价格逼近数周低点 — 天然气期货在供应过剩的担忧中稳定在数周低点附近

美国天然气期货周二在三周低点附近徘徊，凸显出市场在经历了近期最剧烈的逆转之后正努力企稳。由于交易商权衡了持续的国内供应过剩和温和的天气预报，以及全球液化天然气需求改善的初步迹象，天然气期货价格在每百万英热单位 3.13 美元附近交易，盘中小幅下跌。

亮点

天然气期货跌破 3.2 美元至 3 美元的关键支撑区后，在 3.13 美元附近徘徊，使下行风险升高。
美国温暖的天气预报和海恩斯维尔页岩活动的增加，加剧了人们对供过于求的担忧。
全球液化天然气需求提供了部分支撑，预计中国将在 2026 年提高进口量达 10%，从而提升美国的出口竞争力。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

随着冬季取暖需求的减少和春季的临近，市场正在寻找一个持久的价格底线。

技术性破坏使价格继续承压

从技术角度来看，市场结构仍然决定性地看跌。天然气继续在所有主要移动均线下方交易，50 天 EMA 位于 3.85 美元附近，200 天均线聚集在 3.7 美元上方，强化了下跌趋势的主导地位。动量指标仍为深度负值，反映出从 1 月份高点暴跌的速度和幅度。

天然气价格动态（来源：TradingView）

价格走势已跌破长期守住的 3.2 美元-3 美元支撑区，这一发展改变了市场心理。在过去一年的大部分时间里，该区域一直处于支撑状态，该区域的失守使得 2.8 美元至 3 美元区域成为下一个关键的下行参考点。虽然从多个指标来看，目前的价格已经严重超卖，但历史经验表明，如果没有明显的基本面催化剂，仅凭超卖条件很少足以引发持续的回升。

目前在 3.1 美元附近的盘整表明，交易商正在暂停重新评估风险，而不是积极重建多头敞口。

天气和供应给近期需求蒙上阴影

从基本面来看，国内利空因素仍占主导地位。美国大部分地区的气温高于平均水平，抑制了晚季取暖需求，消除了冬季价格支撑的一个关键支柱。与此同时，对供应的担忧也在加剧。最近的数据显示，海恩斯维尔页岩的钻探活动有所增加，这加剧了人们的担忧，即在消费疲软的同时，生产增长正在加速。

这些态势再次引发了人们对进入 "肩负 "季节的储油补给的担忧，从而限制了积极看涨的欲望。

不过，全球形势还是提供了一些抗衡力量。中国是全球最大的液化天然气进口国，预计在 2025 年进口量下降 11% 后，2026 年将提高 3% 至 10%。分析师预计，中国的液化天然气需求量将达到 7050 万至 7550 万吨，仅液化天然气卡车的使用量就将增加约 360 万吨。与此同时，明年全球将有至少 3500 万吨新的液化天然气产能投产，这可能会压低国际价格，增强美国出口的竞争力。

另外，石油和天然气行业不断演变的融资结构，包括最近宣布的与收购战略相关的 10 亿美元资产担保融资，可能会加速整合，并随着时间的推移重塑生产决策。