美国运通2030年股价预测：收入复合增长与34%的净资产收益率支撑500美元目标价

新总部的宣布是首席执行官斯蒂芬-斯凯利（Stephen Squeri）发出的一个强有力的信心信号。管理层认为，公司的业务足够稳健，足以承诺在未来五年内进行数十亿美元的投资。然而，市场的反应却不温不火。AXP 目前的股价约为 327 美元，低于 52 周以来的最高点 387.49 美元，自今年年初以来下跌了 12%。

2 月 23 日，尽管没有来自公司的具体消息，但 AXP 单日暴跌 7.5%。引发这次大跌的原因是一篇病毒式传播的帖子，其中概述了人工智能可能导致白领工作岗位被淘汰，到 2028 年中期失业率将超过 10%的情景。在此期间，道琼斯指数下跌了约 820 点。此外，美联储理事克里斯-沃勒（Chris Waller）提到，2 月份强劲的就业报告将支持维持利率稳定，从而抑制了立即降息的预期。

美国运通公布的 2025 年第四季度每股收益为 3.53 美元，营收为 189.8 亿美元。2025 年全年营收达到创纪录的 722 亿美元，同比增长 10%。全年每股收益为 15.38 美元，同比增长 15%。股本回报率为 34%。全年银行卡净收费达到创纪录的 100 亿美元，增长 18%。经外汇调整后，第四季度卡费增长 16%，连续第 30 个季度实现两位数净卡费增长。

Z 世代的加入重塑了客户群

2025 年第四季度，65% 的新购卡客户来自千禧一代和 Z 世代消费者。首席财务官 Le Caillec 指出，这些群体目前占美国消费者支出的最大份额，并且仍然是增长最快的群体。Z 世代和千禧一代目前占全球新增高端卡账户的 75%。

一位 28 岁的白金卡持卡人如果持卡 20 年，其终生收入将远远超过一位 55 岁的持卡人。随着年轻一代进入收入高峰期，每张卡的消费额也应随之攀升，前提是他们能继续使用该平台。

对于 2026 年，美国运通预计收入增长 9% 至 10%，每股收益 17.30 美元至 17.90 美元，中间值高于一致预期的 17.40 美元。公司还宣布将每季度股息提高 16%，达到 0.95 美元。2025 年，美国运通向股东返还了 76 亿美元，其中包括 23 亿美元的股息和 53 亿美元的股票回购。

伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）持有约 1.516 亿股美国运通股票，约占该公司 20% 的股份，其成本基础约为 13 亿美元，是在 20 世纪 90 年代中期购买的。即使以每股 327 美元的价格计算，这部分股份的价值约为 496 亿美元。

2 月 20 日，全球商业服务集团总裁 Raymond Joabar 出售了 14,000 股股票，价值约 477 万美元。

分析师 Anton Kharitonov 说："二月份的大跌对白领收入的未来提出了质疑。但美国运通并不依赖于今天的收入状况。它建立的是终身价值。如果 Z 世代持卡人在收入复合增长的过程中保持参与，那么 2030 年的收入基础将与今天截然不同。

最近，美国运通在 2 月 23 日人工智能颠覆性大跌后测试了 320 美元附近的支撑位，随后稳定在 327 美元，因为投资者在权衡 Z 世代的收购趋势和 16% 的股息增长是否证明溢价估值是合理的。

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