油价在短暂回落后再次走高，因为美国和伊朗之间外交突破的希望很快遭到了德黑兰的坚决回应。布伦特原油价格再次接近每桶 105 美元，因为投资者认为华盛顿提出的和平计划尚未改变冲突旷日持久的基本情况。
亮点
- 在市场开始怀疑美国和平计划的有效性之后，布伦特油价向 105 美元回升。
- 油价最初因可能停火的报道而下跌的时间很短。
- 伊朗公开否认正在进行谈判，这有助于恢复油价的战争溢价。
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据CNBC 报道，据媒体报道，白宫向伊朗发送了一份 15 点解决计划，并寻求临时停火以讨论该提议，随后市场发生了变化。起初，这引发了油价的大幅下跌：布伦特油价跌至每桶约 99 美元至 101 美元，而 WTI 油价则跌至 88 美元至 90 美元之间。但这种影响是短暂的。在伊朗官员公开拒绝谈判正在进行的说法，并明确表示他们认为美国的举措不足以作为缓和局势的理由之后，市场很快开始扭转这些损失。
市场是在为风险定价，而不是为外交定价
油价再次上涨的主要原因是对政治信号缺乏信心。对石油市场来说，重要的不是唐纳德-特朗普的声明本身，而是通过波斯湾的供应流量是否有可能真正恢复，以及通过霍尔木兹海峡的航运是否正常。到目前为止，这种情况还没有发生：冲突仍在继续，打击没有停止，伊朗实际上否认存在任何谈判进程。因此，交易商再次开始将地缘政治风险溢价计入石油价格。
这有助于解释为什么布伦特原油价格尽管出现短期回调，但仍远高于战前水平。根据最新的市场估计，石油交易价格仍比 2 月底第一次罢工前的价格高出大约 35% 到 36%。换句话说，市场已不再从快速解决的设想出发。相反，市场又回到了冲突可能持续下去并继续拖累全球原油供应的观点。
和平计划不会改变市场结构
石油曲线的形状发出了另一个信号。即使市场收到可能停火的消息，短期价格仍然对任何实物供应中断的暗示高度敏感。
这表明交易商认为外交举措的力度不足以引发大趋势的迅速逆转。
只要伊朗拒绝接受谈判框架，华盛顿在没有明显确认的情况下谈论进展，市场就会倾向于对冲最坏的情况。
地缘政治溢价仍是主要驱动力
对全球市场而言，这意味着石油不是仅仅对谈判的可能性做出反应，而是对这些谈判是否可信做出反应。布伦特油价在近期回落至 99 美元至 101 美元后又接近 105 美元，这表明当外交信号没有行动支持时，市场会多么迅速地放弃乐观情绪。
只要德黑兰否认谈判，地区供应仍然受到威胁，这就不是持久和平的开始。这只是高风险定价机制的延续。
我们之前强调过，随着油价下滑，黄金从 4 个月低点反弹。
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