天然气期货价格受温和的春季天气和库存大幅增加的打击,持续徘徊在每百万英热单位2.63至2.67美元的近期低点附近。 美国能源信息署(EIA)最新报告显示,截至4月17日当周天然气库存增加1030亿立方英尺,远超预期值790亿立方英尺,使总库存升至2063亿立方英尺,较去年同期高出1420亿立方英尺,比过去五年平均水平高出1370亿立方英尺。
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当前市场完全由天气主导。美国温和的春季天气重创了供暖和制冷需求,将价格压至接近2.64美元的17个月低点。市场完全受天气驱动:中东局势几乎未对美国天然气价格产生影响(与原油不同),而欧洲价格因供应担忧飙升了16%。
库存仍是最大的利空因素。 4月份创纪录的注气量凸显了严重的供过于求,日产量接近峰值,维持在约110亿立方英尺,库存已满溢。这压制了任何上涨空间,即便液化天然气(LNG)需求强劲。
然而,看涨的暗流仍在涌动。受数据中心需求和加拿大进口减少的推动,液化天然气出口量正逼近纪录高位,预计2026年将达到170亿立方英尺/日(同比增长10%)。 随着市场趋紧,美国能源信息署(EIA)预测今年均价将超过3.10美元。
6月合约目前报2.635美元,月度下跌8%,年初至今下跌20%——表现落后于其他大宗商品。
在温和天气、产量峰值和库存过剩的背景下,空头占据主导地位。多头则寄望于液化天然气(LNG)和出口的激增以及潜在的热浪。
若温和天气持续且库存增加,预计价格将在2.30–2.80美元的看跌区间内运行。若夏季高温或液化天然气产量激增,价格可能迅速升至3.00–3.30美元。若高温与地缘政治因素叠加,价格或将飙升至3.50美元以上。
结论:短期供过于求使市场维持看跌态势,但天气和液化天然气因素为价格提供了巨大的上行潜力。请密切关注每周EIA报告。
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