截至4 月 21 日，Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）股价接近 124.37 美元，反映出其在努力维持关键技术水平时面临持续的下行压力。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
交易员们最担心的是近期形成的“死亡交叉”——一种看跌图表形态，当50日移动平均线（127.39美元）跌破200日移动平均线（127.73美元）时出现。这一信号通常被解读为长期趋势向下反转，表明动能已坚定地转向有利于卖方。
英伟达也陷入了下跌楔形形态，其典型特征是趋势线收敛并向下倾斜。虽然下跌楔形有时可能预示着看涨突破，但英伟达未能产生强劲的买盘量或突破上方趋势线，反而表明其股价在更广泛的下行趋势中盘整。这种形态也反映了市场的犹豫不决，通常会朝着当前趋势的方向发展——在本例中，这显然是看跌的。
NVDA 股价动态（2025 年 2 月至 2025 年 4 月）。资料来源：TradingView。
关键支撑位在96美元，该水平在2024年初曾是阻力位，目前则成为潜在的下行目标。如果跌破，英伟达股价可能跌向76美元，这标志着2023年4月的波动低点和一个重要的拐点。上行方面，阻力位集中在130美元左右，略高于200日移动均线。需要持续突破该水平才能消除看跌结构，并为可能迈向150美元（此前的盘整区域）打开大门。
出口限制和投资者情绪
图表之外，英伟达正受到外部不利因素的拖累，尤其是中美贸易摩擦。近期美国政府的出口限制措施已导致英伟达高端人工智能芯片（例如 H100 和 H20）无法在中国销售。因此，英伟达披露，预计这些监管措施将产生 55 亿美元的费用。H20 芯片最初设计时遵循了先前的限制措施，但现在也受到同样的许可要求的约束，这给英伟达的短期盈利带来了更多不确定性。
与此同时，中国实施了新的数据中心能效法规，进一步危及英伟达人工智能产品的销售。鉴于该公司近期对人工智能和数据中心市场增长的依赖，这些因素尤其具有破坏性。英伟达在2023年的市场溢价很大程度上建立在对亚洲人工智能芯片销售持续增长的假设之上，而这一假设如今正面临威胁。
投资者情绪发生了显著变化。尽管英伟达近期扩大了人工智能合作伙伴关系，包括与通用汽车的高调合作，但其股价今年迄今已下跌约25%。这表明，机构投资者对面临地缘政治和监管风险的高估值科技公司正变得更加谨慎。市场对科技行业估值和利率上升的普遍担忧也加剧了看跌情绪。
可能跌至96美元或更低
展望未来，最有可能的情况是再次测试96美元的支撑位。如果跌破该水平，抛售压力可能会加剧，引发跌向76美元的走势。这些水平不仅具有技术意义，也具有重要的心理意义，跌破该水平可能会引发大型基金进一步平仓。
逆转需要英伟达重回200日移动均线，并果断收于130美元上方，理想情况下还需伴随强劲的成交量和改善的宏观情绪。如果实现逆转，股价或将温和回升至150美元，尽管这种反弹仍将面临来自谨慎投资者群体的阻力。
英伟达近期的调整不仅受技术因素驱动，也源于中美贸易紧张局势升级背景下对其增长前景的重新评估。该公司于4月16日警告称，针对其H20 AI芯片的新出口限制可能会导致其2026财年第一季度收入减少55亿美元，并影响到阿里巴巴、腾讯和字节跳动等关键中国客户。
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