天然气市场继续受到强劲的液化天然气(LNG)出口需求以及美国全境高温天气预期的支撑。随着季节性维护的完成,美国液化天然气出口终端的利用率已回升至高位,减少了可用于注入库存的天然气量。
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与此同时,最新的 EIA 数据显示,与前几周相比,库存增幅较小,这进一步增强了市场对当前供应过剩可能在夏季后半段逐渐缩小的预期。
库存依然充裕,但盈余正在萎缩
尽管市场情绪有所改善,但市场尚未进入供应短缺状态。美国天然气库存仍高于五年平均水平,而 EIA 仍预计二叠纪(Permian)和海恩斯维尔(Haynesville)等主要盆地的产量将有所增长。然而,由液化天然气出口驱动的需求增长继续超过供应扩张,这表明过剩库存到秋季可能会显著下降。这是防止价格出现更深回调的关键因素之一。
地缘政治风险重回焦点
在全球最大的液化天然气出口枢纽之一——卡塔尔拉斯拉凡(Ras Laffan)天然气综合体发生事故后,出现了额外的催化剂。虽然影响的全面程度仍在评估中,但该事件提醒人们全球天然气市场对供应中断的敏感性。消息传出后,欧洲天然气期货走高,而整个液化天然气行业的风险溢价也小幅上升。
技术展望
从技术角度来看,XNGUSD 继续在长期 200 周期均线上方交易,该均线保持向上倾斜。自 5 月低点以来,市场建立了一系列更高的高点和更高的低点,确认了中期看涨趋势。关键支撑区位于 3.18–3.20 附近,短期均线与之前的突破水平在此交汇。只要价格保持在该区域上方,买方就占据优势。初步阻力位见于 3.35–3.40 区间,若能果断突破,则可能打开通往 3.55–3.60 的大门。跌破 3.15 将是当前看涨情景失去动力的第一个信号。
尽管如此,尽管市场基调具有建设性,但下行压力再次出现的风险依然存在。正如之前在 天然气在看涨动能恢复中测试关键阻力位 中所讨论的,如果看涨催化剂开始消退,当前的涨势仍面临若干基本面和技术挑战,可能引发新一轮的回调阶段。
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