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Strategy 会成为加密行业的下一个黑天鹅吗？
受 Michael Saylor 近期言论影响，STRC 持续承压。尽管最初投资者兴趣浓厚，但市场已开始质疑 Strategy 新融资模式的可持续性，以及其能否继续支持公司的比特币收购战略。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
STRC 近期跌至 82.53 美元的历史新低。当股价跌破 100 美元时，投资者通常预期 Strategy 会增加股息派发，以提升证券的吸引力。
如果股息支付不增加，对 STRC 的需求可能会进一步减弱。反过来，这将削弱 Strategy 筹集资金并继续购买比特币的能力。
STRC 是由 AI 创建的吗？
除了比特币走势疲软外，Michael Saylor 的言论也加剧了近期股价的下跌。
他表示，STRC 的结构是在人工智能的大力协助下开发的，AI 被用于模拟各种融资场景。
对于部分投资者而言，这些言论引发了担忧。现代 AI 模型仍容易出错，且目前难以评估此类长期方案的有效性。
此前，Strategy 出售了 32 枚 BTC 以资助股息支付，这在加密货币市场引发了一波担忧。鉴于 STRC 目前的价格走势，进一步出售比特币的风险已经增加。
Strategy 目前持有约 846,842 枚 BTC，平均持仓成本为每枚 75,656 美元。
该公司部分比特币头寸已出现巨额浮亏，STRC 的进一步走软可能会给 Strategy 的财务结构带来额外压力。
比特币最大的持有者会成为其最大的风险吗？
在负面情景下，比特币价格下跌、STRC 需求减弱以及股息义务上升可能会形成恶性循环。
在这种情况下，旨在支持 Saylor 战略的融资工具本身可能成为公司的压力源。
如果 Strategy 被迫大量出售比特币以履行其财务义务，对加密货币市场的后果可能是灾难性的。由于其资产负债表上持有约 4% 的比特币总供应量，Strategy 的大规模清算可能会引发“加密末日”（Cryptogeddon）。
这正是为什么一些市场参与者已开始将 Strategy 视为加密市场潜在的“黑天鹅”风险。
然而，目前这仍属于风险情景，而非基准预期。公司维持投资者对 STRC 需求并避免被迫出售比特币的能力，将是决定这些担忧最终是否会变成现实的关键。
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