由于美伊和平谈判取得进展，油轮在霍尔木兹海峡的通行更加顺畅，布伦特原油已抹去战争期间的所有涨幅。这一转变迅速将石油市场的氛围从供应担忧转变为供应过剩忧虑。
亮点
- 布伦特原油随霍尔木兹交通增加抹去所有战时涨幅。
- 布伦特原油一度跌破 72.48 美元的战前收盘水平。
- 来自中东和非洲的更多石油报价令价格承压。
- 伊朗对船东的警告表明霍尔木兹风险并未消失。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
霍尔木兹流量重置市场
据 Bloomberg 报道，布伦特原油连续第四个交易日下跌，一度跌破战前收盘价 72.48 美元/桶，随后回升至 73.20 美元。西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 0.19% 至 69.71 美元/桶。这一走势标志着战后涨势的剧烈逆转，当时对霍尔木兹海峡中断的担忧曾推高油价。近期市场报告也显示，随着霍尔木兹海峡交通改善，布伦特原油正回落至战前水平。
流量的恢复改变了实物石油交易。买家现在看到更多来自中东和非洲的报价，导致市场多个环节突然供应充足。布伦特原油即期价差在周三自战争开始以来首次转为正价差（contango），这是一个看跌信号，表明短期供应不再紧张。
纽约大学全球事务中心的 Carolyn Kissane 将这一逆转描述为“惊人的”，称市场已迅速从对冲突风险的定价转向对供应增加和需求疲软的定价。
和谈缓解恐惧，但风险犹存
美国和伊朗在初步会谈后均释放出进展信号，尽管双方的公开表述并不总是一致。关于核政策和黎巴嫩停火的进一步谈判预计将十分艰难。
尽管如此，早期的乐观情绪已足以改变油轮的行为。更多船只在开启卫星信号的情况下穿越霍尔木兹海峡，这表明船东们正变得更加放心地公开使用该航线。
局势并未完全平静。伊朗伊斯兰革命卫队警告船东，任何未经德黑兰协调而通过霍尔木兹海峡的新过境航线都是不可接受且危险的。这一警告表明，即使在与华盛顿达成谅解备忘录后，德黑兰仍希望控制该水道。
特朗普也将通行费视为谈判的红线，表示如果对通过海峡的船只征收费，美国将拒绝最终协议。
供应冲击已发生逆转
更重要的市场信息是，战争溢价的崩溃速度超出了预期。交易员不再只关注霍尔木兹海峡关闭可能带来的损失，他们现在正在应对重返市场的原油。
这并不意味着石油市场已完全恢复正常。美国对已装载伊朗石油的豁免可能会增加供应，但融资和保险问题可能会限制销售。库存也需要重建，包括俄克拉荷马州库欣地区，那里的库存降至约 1900 万桶，低于运营舒适水平。
目前，价格信号很明确：霍尔木兹流量已回归，买家有了更多选择，原油已失去了几周前主导交易的地缘政治溢价。
此前，我们曾报道特朗普表示霍尔木兹海峡将保持开放且免通行费。
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